推動影響力投資

影響力投資，也被稱為“公益創投”或“社會投資”，已經有二三十年乃至更久的歷史；其因既有經濟效益又具社會效應而備受關注。雖然很多人還在就影響力投資定義上的細微差別進行爭論，但事實上，更值得關注的是影響力投資如何付諸實踐，這往往需要能夠滿足資本提供者以及投資對象需求的務實方法。

整體而言，影響力投資目前的問題主要集中于兩個方面。一方面，投資回報率難以得到保證。如果投資者能夠獲得具有吸引力的回報率，資本就會涌入；但是目前影響力投資領域還66f65f8b21f918ba1b349138cc46fc4ccae670b2393cce12eaebc259b9752ef5未能產生足夠的物質收益。另一方面，目前最大的資金池掌握在機構基金經理手中，而他們鮮少參與影響力投資。雖然越來越多的證據表明影響力投資確能獲取一定的市場回報率和顯著的社會回報，為什么大部分基金經理依然不愿意參與呢？究其原因，關鍵在于影響力投資的生態圈缺乏最初推動者：可靠的影響力投資基金經理，其能夠架起各參與方認知和理解方面的橋梁，經營投資基金、擴大基金規模，令其他機構投資者更有信心參與進來。事實上，目前并不缺少影響力投資基金經理，但是很少有可靠的且能夠給出清晰商業模式的基金經理。

所幸，目前影響力投資領域已經至少有三家較為成熟可信的基金，分別是Bamboo Finance、Developing World Markets以及Leapfrog Investments。其投資方式各有不同，但是都開發出了相對穩定的產品、標準和專門技術，并且在退出時基本能夠得到合理的回報率。可見，成功募資的要素已經逐漸具備。如果這些基金能夠再募集一些次要基金來補充收益，運營經濟性的問題就能得到緩解。如此一來，培養一批核心的影響力投資基金經理也指日可待。進一步，機構資本才有可能上規模地進入該領域。

影響力投資的明天在哪里？短期內，影響力投資發展的初級階段將圓滿結束，次要基金、已經建立起來的業績跟蹤記錄、退出時獲得收益、與機構投資者進行對話以明白他們面臨的約束等等都預示著影響力投資行業的成長，目前的焦點集中在實用標準和執行問題上。展望未來，一方面，尷尬的青春期——一個以急劇增長、敏感、挫折等關鍵詞組成的時期不可避免；另一方面，還有一種可能，就是大家繼續針對影響力投資的定義爭議五年，機會成本之高難以想象，結果也必然令人失望至極。