控制權決定企業家的命運

美國世達律師事務所創始人約瑟夫？弗洛姆曾說，“如果有一項權利企業家非爭不可的話，我想只能是控制權了”。公司控制權是控制公司、決定公司利益走向的權利。公司控制權爭奪涵蓋了企業家職業生涯中非常豐富的內容，世界上不同學者對其也進行了不同的定義。

1932年伯利和米恩斯認為，公司控制權是通過行使公司法定權力或施加影響，對大部分公司董事有實際的選擇權；而德姆塞茨則認為，公司控制權“是一組排他性使用和處置企業資源的權利束，控制人可以獨立于其他所有者的合同，而與他們進行合同再談判”。

自從格羅斯曼、哈特和約翰？莫爾等人提出不完全契約理論后，控制權研究的重心開始轉向剩余控制權領域。格羅斯曼和哈特是最早明確提出剩余控制權概念的人，他們認為“剩余控制權是資產所有者可以按任何不與先前合同、習慣或法律相違背的方式決定資產所有者的權利”，這被后人稱作GHM模型理論。

GHM模型理論與供需曲線圖像模型、薩繆爾遜的重疊代模型、拉豐和梯若的非對稱信息模型、道格拉斯？戴蒙德和迪布維格的銀行擠兌模型一起，被稱為現代經濟學五大標準分析工具模型。GHM模型將所有權定義為“擁有剩余控制權或事后的控制決策權”，該理論主張剩余控制權直接源于對物質資產的所有權，剩余控制權天然地歸非人力資本所有。非人力資本所有者即股東，擁有公司的剩余控制權或者所有權，也就掌握了公司治理的主控權，股東既是公司治理的主體，也是公司治理的受益者。

中國的公司法關于公司的控制權做了如下規定，其中公司法第4條規定“公司股東依法享有資產收益、參與重大決策和選擇管理者等權利”，第35條規定“全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優先認繳出資的除外”，第37條規定“股東會是公司的權力機構”，96c47aec1b81e43ee1dd271e42623b547a8c2cb73f365f0d5f1cc31f138bcbd3第43條規定“股東會會議由股東按照出資比例行使表決權；但是，公司章程另有規定的除外”，第49條規定“董事會的議事方式和表決程序，除本法有規定的外，由公司章程規定”。

目前，中國公司法涉及“章程”字樣的條款全法共65條，其中有29個條款是公司法賦予股東自由處分公司控制權的條款，股東可以根據這些條款自由約定在公司中的決策權和控制權。

西方發達國家的公司法亦對公司控制權進行了規定，投資者到海外投資和并購要引起高度注意。例如，美國《標準公司法》和《特拉華州公司法》規定，如果章程未對董事會權力進行限制，公司權力歸董事會。美國擁有一套默認制度，根據該制度，法律默認規則的變更，自動適用章程中沒有明確相反規定的公司，章程的修改必須先經董事會的提議，股東才有權召開股東會修改公司章程，美國實行雙邊否決權，無論董事會還是股東會無權單獨修訂章程。英國2005年公司法則規定，由公司章程對公司控制權自由安排，除非法律明確禁止或章程規定與法律沖突，公司章程修改需要75%超級多數通過，無需經董事會提議。

此外，英國在收購方面采取“不挫敗”原則，公司被收購時管理層在股東會批準前不可輕舉妄動；而美國的“毒丸計劃”，是根據章程和普通公司法，賦予管理層的特殊控制權利，不需要股東會批準。

總之，公司控制權是企業家掌控企業的根本權利，控制權決定公司發展命運，也決定著企業家經營和占有公司利益的命運。