壓力下的奮勇前行

最早提出“大數據”時代到來的是全球知名咨詢公司麥肯錫，麥肯錫稱：“數據，已經滲透到當今每一個行業和業務職能領域，成為重要的生產因素。人們對于海量數據的挖掘和運用，預示著新一波生產率增長和消費者盈余浪潮的到來。”

日前，我國上市企業半年報陸續發布完畢，其中家紡行業的富安娜、羅萊家紡、夢潔家紡等都發布了自己的半年報。從這些數據中我們可以看出，今年我國的家紡上市企業依舊面臨成本費用上漲過快的現實，且短期內難以改變這趨勢。

中國家用紡織品行業協會在《上半年家紡行業經濟運行分析》中對今年下半年趨勢進行了預判，“根據2013年上半年情況，預計下半年行業仍將保持平穩增長，但企業利潤面臨較大壓力。”在此背景下，對比前幾年的高速增長，家紡上市企業如何頂住外部壓力繼續勇往直前，著實耐人尋味。

來之不易的成長

今年上半年，我國家紡行業發展穩定，出口增速放緩，內銷為拉動增長主因，行業總體運行質量保持良好。但數據表明行業利潤繼續向少數企業集聚。從家紡上市企業近期發布的半年報看，以羅萊家紡、富安娜、夢潔家紡為代表的家紡龍頭企業，無疑是這些“少數企業”中的業績精英。

來自中國家用紡織品行業協會的數據顯示，2013年1～5月份，191家重點企業中，利潤率超過10%的33家企業的利潤同比增長了13.1%，占到全部企業利潤總額的51.4%；虧損的企業數由2012年13家增至當前的26家，虧損面有所擴大。我國家紡行業在增速放緩的同時，企業兩極分化明顯。

“三巨頭”平穩增長

今年，羅萊家紡股份有限公司緊緊圍繞2013年度經營目標，堅持“客戶導向”原則，積極貫徹管理層提出的“以零售為導向”的渠道管理方針，推動渠道庫存結構優化，加大招商力度和對零售終端的支持力度。

2013年上半年， 羅萊家紡實現營業收入10.8億元，同比增長4.01%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.37億元，同比增長2.56%。

“羅萊家紡攜手國際頂尖咨詢公司，全面推進公司戰略體系的梳理和重構，為羅萊未來中長期的發展指明了方向；繼續增加研發投入，加快推進新產品特別是高端新產品的開發及上市進度，擴大品牌影響力；不斷優化和完善生產質量體系、供應鏈體系和營銷體系。在外部經濟大環境存在諸多不利因素的情況下，公司營業收入與凈利潤實現了比較平穩的增長。”羅萊家紡股份有限公司上半年年報指出。

相比之下，羅萊家紡的強勁對手富安娜在毛利率的增速上表現更為突出。

2013年上半年，深圳市富安娜家居用品股份有限公司實現營業收入82068.31萬元，同比增長8.2%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為13606.23萬元，同比增長24.46%，基本每股收益為0.42元，同比增長23.53%。

“富安娜家紡克服了外部環境中的諸多不利因素，產品毛利率提升至52.15%，較去年同比提升5.06%。這主要得益于直營和電商占比的提高以及生產環節的減員增效，這也使得公司凈利潤增速明顯高于收入增速。此外，公司上半年的收入增長是家紡行業普遍承壓背景下實現的，主要得益于公司的外延擴張和精細化管理。”富安娜上半年年報稱。

一方面，富安娜家紡加強渠道建設，上半年新增門店125 家，其中直營店和加盟店分別新增39 家和86 家，同時繼續發力電商和新渠道，上半年電商收入超9000萬元；另一方面，富安娜強化精細化管理，優化渠道管理模式，分設南北分公司統籌資源，提高反應速度，同時豐富門店品類，提升單店盈利能力。

2010年4月在深圳證券交易所掛牌上市的湖南夢潔家紡股份有限公司，今年上半年實現銷售收入65934.45萬元，比上年同期增長16.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4764.89萬元，比上年同期增長2.83%。2013年，夢潔家紡計劃銷售收入同比增長15%，凈利潤同比增長20%，全年新增銷售終端300家。

下半年暗藏壓力

羅萊家紡股份有限公司2013年半年報指出，上半年公司的5大類產品貢獻營業收入同比均有所上升，但各類產品的毛利率同比均有所下降。

為此，羅萊家紡股份有限公司表示：“2013年全年將會嚴格控制費用支出，而費用控制的效果也將會在下半年逐漸體現在業績上。銷售費用率則在公司嚴格控制費用支出下，較去年同期下降1.2 個百分點至21.98%；管理費用率較去年同期上升0.55 個百分點至7.33%；財務費用率則較去年同期上升0.11 個百分點至-1.09%。”

在項目投資中，羅萊家紡的“直營連鎖營銷網絡建設項目”也在壓力下放緩腳步。早在2010年4月22日，第一屆董事會第十一次會議決定在南寧、柳州、桂林、清遠、佛山等地區增加建設直營連鎖營銷網點；2011年12月7日第二屆董事會第十四次（臨時）會議決定在寧波、武漢、北京地區增加建設直營連鎖營銷網點；但2012年2月21日第二屆董事會第十六次會議決定該項目建設期由原兩年變更為4年，項目建設完成期延長至2013年12月31日。

“羅萊家紡直營項目實際開店進度與計劃基本相符，投資進度為61.59%。投資進度未達到計劃的主要原因是由于受國家宏觀調控等因素影響，公司對購置店鋪持謹慎態度，在實施直營項目時均采用租賃方式，原計劃用于店鋪購置的支出，未能有效實施。”羅萊家紡半年報指出。

湖南夢潔家紡股份有限公司同樣面臨著費用上漲的壓力。2013年上半年，夢潔家紡終端建設費明顯增加、人工成本持續上升、銷售費用率增加。夢潔家紡的終端建設費占營業收入的比重同比增加了2.38%，而商場費用占營業收入比重則減少了2.55%，顯示出公司渠道的重心有從商場渠道向街邊店轉移的趨勢。

東莞證券有限責任公司分析師魏紅梅指出，湖南夢潔家紡股份有限公司全年毛利率的提升空間受到較大壓制，且成本費用上漲過快拖累了盈利。“公司擴張的速度快，面臨費用上漲的壓力也就大。此外，由于促銷力度有所加大，所以毛利率很難提升。”

華創證券有限責任公司分析師區志航認為，當前有兩大因素對家紡行業的影響很突出。“一是宏觀經濟增長放緩等因素波及到了多個行業，2012年以來，羅萊家紡、富安娜、夢潔家紡都未能躲過沖擊波；二是購物卡限制政策影響商場消費，對羅萊家紡、富安娜、夢潔家紡的影響也不能忽視。”

“考慮到今年下半年地產復蘇的因素，家紡上市企業的業績也許能夠繼續增強。但要注意費用控制、終端需求、渠道建設等變化因素影響家紡上市企業的業績走向。” 區志航表示。

專家論道盈虧迷津

中國國際金融有限公司研究員 金戈：

富安娜完善渠道帶動毛利提升

富安娜家紡堅持品牌特色，電商渠道增長迅速，運營穩健，效率提升。根據公司2013年中報，營業收入同比增長8.2%至8.20億元，凈利潤同比增長24.5%至1.36億元，對應每股收益0.40元，符合預期。 取得上述較好的經營業績得益于公司長期的品牌營銷戰略和強大的產品研發實力，更主要是由于今年年初在營銷管理架構的整合以及貫穿全年的營銷網絡的精細化整改。

上半年，富安娜加快了研發進程和推新速度，使2013年秋冬訂貨會比往年提前半個月召開，新品發布時間搶在同行前面。公司在2013年秋冬訂貨會上實現了同比15%的超預期增長。2014年春夏訂貨會產品研發也在緊鑼密鼓中。

富安娜家紡電商收入增長快，線下渠道直營收入增速高于加盟。上半年電商收入約為9000萬元，同比增長約80%。線下直營渠道收入增速約10%，而加盟渠道收入僅有低單位數增長。門店數量較年初凈增115個至2398個，略高于預期，直營門店數量占比略有提升。

上半年，富安娜家紡毛利率同比大幅提升5.2個百分點。原因有三點，首先是減員增效，隨著ERP系統的部署和新生產基地自動化設備占比提升，公司從2012年下半年開始裁減生產員工，降低人工成本；第二是毛利率更高的直營收入占比提升；第三是新品提價。下半年，利好毛利率提升的因素依然存在，預計毛利率仍有提升但增幅收窄。因為目前加盟商的庫存在減少，若終端零售不再惡化，明年加盟收入有望提速，而利潤率在直營比例繼續提高的帶動下小幅提升。

富安娜家紡費用控制得相對較好。銷售和管理費用率分別提升1.3和1.4個百分點，主要因為直營收入占比提升帶動銷售費用走高，以及期權費用的提升。在收入增速顯著放緩的情況下，公司的費用控制效果好于同行。

報告期末，富安娜存貨凈值55001.26萬元，比期初上升了25.79%，主要原因一是為應對下半年銷售旺季來臨和預期原材料價格上漲而增加的蠶絲、羽絨等原材料儲備；二是為均衡生產排期降低生產成本、減小電商下半年重點促銷活動。

備貨使得公司存貨金額大幅增加，經營性凈現金流轉負。存貨的增加也導致公司經營性凈現金流出現凈流出2874萬元。公司存貨可以均衡生產排期降低生產成本，但不排除加盟商提貨緩慢也是部分原因。需要注意的是，富安娜家紡收款情況良好，應收賬款余額比一季度末有所下降，維持較低水平。

2013年，富安娜家紡全年門店增速預計約為200家。在目前市場形勢不好的情況下，7月富安娜家紡直營終端零售增速比上半年有所放緩，反映了家紡終端消費景氣情況依然不是十分理想。電子商務方面，預計下半年富安娜家紡電商收入依然有增長，整體收入增速與上半年接近。

盈利預測：維持盈利預測。2013/14年每股收益分別為0.94元和1.15元，分別同比增長16.6%和22.0%。估值與建議當前股價分別對應2013和2014年市盈率的16.9和13.8倍。

投資建議：維持“推薦”的評級。

興業證券股份有限公司研究員 姚永華：

羅萊家紡穩健策略助利潤增長

由于上半年終端整體疲軟，羅萊家紡采取較為穩健的經營策略。羅萊家紡通過將電子商務與原有渠道、直營與團購的整合，并為客戶提供有競爭力的產品，增加產品的多選擇性，提升核心品類競爭力，促進了業務的增長。

2013年上半年， 羅萊家紡實現營業收入10.8億元，同比增長4.01%；營業利潤1.51 億元，同比增長3.21%；歸屬母公司所有者凈利潤1.37億元，同比增長2.56%；基本每股收益0.49 元。同時公司預計2013 年前三季度凈利潤同比增幅在-10%～20%之間。收入回升帶動凈利潤回升。報告期內，上半年公司收入實現正增長，其中二季度收入實現4.63 億元，增速回升到9.61%，同時在基數效應下，二季度凈利潤實現0.51 億元，增速大幅回升至87.8%。

在嚴控費用的基調下，羅萊家紡2013第二季度銷售費用率及管理費用率同比分別下降2.15%及0.24%，費用控制較為出色。由此我們判斷公司經歷了此前逆勢擴張造成費用大幅增加的教訓后，今年全年將會嚴格控制費用支出，而費用控制的效果也會在下半年逐漸體現在業績上。

2013年上半年，羅萊家紡的5大類產品貢獻營業收入同比均有所上升，但各類產品的毛利率同比均有所下降。分區域來看，除了外銷收入增速同比略有下降之外，2013年上半年公司國內各大銷售區域營業收入同比均有所增長。

羅萊家紡報告期末的資產負債表整體穩健，各主要資產項目（應收賬款、存貨等）均在正常范圍內。值得注意的是2013年2季度公司經營現金流為凈流出，主要因為2季度為公司銷售淡季，供應商貨款正常結算而加盟商回款相對較少，從而使得經營現金流為負。公司前幾年經營現金流也體現出類似的特征。

羅萊家紡直營項目實際開店進度與計劃基本相符，投資進度為61.59%。投資進度未達到計劃的主要原因是由于受國家宏觀調控等因素影響，公司對購置店鋪持謹慎態度，在實施直營項目時均是采用租賃方式，原計劃用于店鋪購置的支出，未能有效實施。未達到預計效益的原因是：截至報告期末該項目尚處于建設期，建設期內固定費用較高且收入尚未得到充分實現。

雖然短期家紡市場面臨增速放緩的考驗，但依舊看好房地產回暖對家紡終端需求的拉動以及公司較強渠道布局和多品牌運營優勢。同時羅萊家紡經過2012 年和2013 年的經營調整， 預計能重回增長，半年報的經營數據已初步體現。

盈利預測：維持盈利預測。預計2013年至2015年公司EPS分別為1.51元、1.61元、1.75元/股，當前股價對應市盈率分別為13.3X，12.4X，11.5X。

投資建議：維持 “增持”的評級。

宏源證券研究員 李振亞：

夢潔家紡費用支出與收入雙增長

2013年上半年，夢潔家紡實現營業收入同比增長16.47%，在國內經濟增長較為低迷，消費零售終端持續沒有好轉的背景下，公司通過加強宣傳推廣、提升產品質量、加快產品研發等方式提升終端零售，營業增長符合預期。

上半年，夢潔家紡銷售費用同比上漲16.58%，銷售費用率達到30.08%，同比提高了1.33%；管理費用同比上漲1.72%，管理費用率4.05%，同比降低了0.59%；財務費用同比上漲547.67%，財務費用率0.33%，同比提高了0.27%；上半年凈利率7.2%，同比降低了0.91%，環比降低了0.5%。

夢潔家紡較高的凈利率增長目標顯示了公司對未來發展的信心。夢潔家紡自2011年下半年開始業績步入調整期，迄今已歷時約兩年時間，行業景氣度下滑及公司在品牌、渠道等方面的高投入是導致業績持續不達預期的主要原因。股權激勵計劃對未來三年業績增長給予了較高要求，顯示了公司弱勢環境下的調整初見成效，且對未來恢復盈利較快增長的信心。

夢潔家紡主品牌毛利提升，副品牌毛利有所下降。分品牌來看，2013 年上半年公司三大傳統品牌——“夢潔”、“寐”、“夢潔寶貝”貢獻營業收入同比均有所增長；公司2012 年下半年新投入市場的中低端及網購品牌——“平實美學”、“覓”在2013 年上半年貢獻的營業收入環比均有所下降。從公司各品牌的毛利率來看，除了主品牌“夢潔”有所增長之外，其他品牌毛利率均有所下降。

截至2013 年6 月30 日，夢潔家紡資產負債表基本穩健，各項償債能力指標雖有所下降，但仍然在安全范圍內。值得注意的是有三點。首先是受到經營現金凈流出、償還銀行借款及支付股利等影響，公司現金余額環比繼續減少，報告期末僅為1.92 億元；第二是報告期內，公司對商場專柜的應收賬款及對經銷商的授信額度進一步增加，使得應收賬款余額進一步增加，達到歷史最高水平；第三是受到應收賬款持續增長的影響，公司的運營效率指標有所下降。

值得注意的是，夢潔家紡管理費用中的人工成本占營業收入比重環比有所上升。考慮到公司銷售費用中的人工成本占比同樣有所增加，顯示公司仍然面臨人工成本上漲的壓力資產負債表：現金余額繼續減少，應收賬款達到歷史新高。

2013 年上半年，夢潔家紡凈增門店近百家。網購和團購推動營業收入增長從渠道建設來看，2013 年上半年公司凈增終端門店近100 家，報告期末門店數量超過2800 家（估計）。同時，得益于公司網購和團購業務的較快發展，2013年上半年公司營業收入同比增長16.47%。分區域來看，2013 年上半年公司華東、華北、華南區域營業收入增速高于平均增速，西北區域營業收入出現負增長。

夢潔家紡在過去兩年收入增速明顯放緩情況下，依然保持了較高的費用投放力度，其中2012 年Q1-Q4 的期間費用率分別為31.7%、35.0%、43.1%、38.1%，呈加速增長態勢，導致凈利率增速大幅下滑。未來，夢潔家紡在穩步擴張的同時控制費用，伴隨市場需求的逐步回暖，是保證公司業績目標順利達成的主要條件。

盈利預測：維持盈利預測。基于股權激勵計劃的正向激勵作用，上調2013年至2015年公司EPS分別實現0.54、0.69、0.88 元/股。

投資建議： “謹慎推薦”。

“家紡三巨頭”抗壓關鍵詞

期權激勵

羅萊家紡公告《首次股票期權激勵計劃（草案）》，向激勵對象授予 350萬份股票期權，約占公司股本總額 1.4 億股的2.5%。本計劃涉及的激勵對象合計 220 人，包括公司核心管理、技術（業務）、研發人員，占公司員工總數4104 人的 5.36%。

今年，國內“家紡三巨頭”——羅萊家紡、富安娜、夢潔家紡相繼開始了股票期權激勵計劃，需要注意的是，羅萊家紡和夢潔家紡都是首次公布股票期權激勵計劃。

1月底，羅萊家紡公告《首次股票期權激勵計劃（草案）》，向激勵對象授予 350 萬份股票期權，約占公司股本總額 1.4 億股的2.5%。其中首次授予 320 萬份，預留 30 萬份。行權條件主要為：2013、2014 及 2015 年營業收入較 2012 年增長不低于15%、32%和 52%。2013、2014 及 2015 年ROE 不低于 16%。本計劃涉及的激勵對象合計 220 人，包括公司核心管理、技術（業務）、研發人員，占公司員工總數 4104 人的 5.36%。

羅萊家紡半年報指出：“根據《股票股權激勵計劃》的規定，對股票期權數量和行權價格進行調整。經過調整，原股票期權總數344.8萬份調整為689.6萬股，占公司總股本比例2.46%，原行權價格43.49元調整為21.40元。”

富安娜對于員工的重視不僅僅體現在安居工程和千房保障計劃上，更通過期權從深層次激發員工的創造力。富安娜上市后先后實行了兩期股票期權激勵計劃，使激勵對象擴大到了500多人。

4月，富安娜首期股票期權激勵計劃第一批期權實施行權，使激勵對象的部分預期收益得以兌現，提高了員工的工作積極性，增強了公司的凝聚力，對富安娜企業文化的傳承起到了積極的作用，對富安娜未來的業績穩定增長有積極貢獻。

湖南夢潔家紡股份有限公司此時也在醞釀股權激勵計劃。8月底，湖南夢潔家紡股份有限公司公布了上市后首次股權激勵案（草案），擬授予包括董事涂云華在內的137名核心管理、業務及技術人員共計890萬份股票期權，占公司總股本的5.89%。其中首次授予股票期權803萬份，預留股票期權87萬份。

據了解，夢潔家紡此次激勵計劃有效期5年，分四次平均行權。行權條件為：“以2012年凈利潤為基數，2013年到2016年歸屬于上市公司股東凈利潤增長率分別不低于55%、85%、115%和145%；同時滿足2013年凈資產回報率不低于7%，2014年到2016年凈資產回報率不低于8%等要求。”

由于“家紡三巨頭”的股票期權激勵計劃出臺和落實，券商普遍對三家企業的盈利預期看好，尤其是對于羅萊家紡的行權條件，長江證券股份有限公司分析員雷玉對此表示“羅萊家紡的期權行權條件較低，激勵作用明顯”。

擴張渠道

2012年羅萊家紡的逆勢擴張仍讓人記憶猶新。由于羅萊家紡新代理了一些國際品牌，導致開店規模超過以往。甚至有報道稱2012年羅萊家紡新增終端400～600家，而2011年新增店面僅為286家。

上半年，淘寶平臺銷售的幾大類家用紡織品同比增長55.2%，于是羅萊家紡加強探索以電子商務為代表的新渠道，對線上平臺消費數據進行商業分析，掌握各地消費者的喜好，為線下開設新店和產品研發、營銷傳播活動提供實際的決策方向。

今年8月，羅萊家紡決定將公司旗下所有品牌實行線上線下統一零售價管理，實現“同樣的品牌，同一個價格”，以體現品牌價值給消費者協同一致的價值體驗，該重大決策一出立即引起了各方關注。

羅萊家紡以直營和加盟相結合的經營模式，鞏固一線、二線市場的渠道優勢，積極向三、四線市場滲透。未來線上線下價格統一后，羅萊家紡會給喜歡傳統渠道購買的消費者更加人性化的服務和優質的店內環境。線上銷售平臺作為展示平臺的同時，也為拉動線下業務做更好的傳播。

富安娜對于終端的控制力表現在直營終端的不斷擴張。今年上半年，富安娜堅持直營渠道與加盟渠道互補的銷售模式，繼續在大城市由公司直接建立直營店（柜）。直營店（柜）的窗口作用和強大的執行力，可以幫助公司樹立良好的品牌形象，鞏固品牌的號召力和影響力，并輻射周邊地區，帶動加盟店（柜）的發展。

富安娜半年報顯示，上半年富安娜新增直營網點39 個，新增加盟網點86個，共計125家銷售終端，加盟、直營網點占比分別為：75.6%、24.4%。至此，富安娜已有2398個線下終端網點。富安娜打破了直營和加盟渠道的管理界限，設立南北分公司進行統一渠道管理，在電商和新渠道方面，公司業務發展迅猛，綜合盈利能力提升。此外，公司依靠SAP管理系統的優勢，在各項制度建設、人員優化、流程管理方面深耕細作，合理控制費用，提高了整體盈利水平。

富安娜半年報指出，富安娜電商收入增長快，線下渠道直營收入增速高于加盟。“上半年電商收入約為9000萬元，同比增長約80%。線下直營渠道收入增速約10%，而加盟渠道收入僅有低單位數增長。富安娜門店數量較年初凈增115個至2398個，略高于預期，直營門店數量占比略有提升。”

下半年，夢潔家紡將繼續拓展營銷渠道，并更注重開店質量及門店效益。2012年，夢潔家紡全年各品牌凈增銷售終端302個，今年計劃新增銷售終端300家。

截至去年底，夢潔擁有直營銷售終端500多個，加盟銷售終端2100多個，公司會員和團購客戶日漸擴大，網購和電視購物平臺已搭建運行。目前，夢潔家紡在全國31個省市區建立了2700多個銷售終端，營業面積近20萬平方米。國際市場方面，夢潔家紡與多個國外品牌進行相互代理，為未來經銷商和渠道布局提供了多種選擇，產品出口美國、歐盟、東南亞等多個國家和地區，并注冊了“MENDALE”商標。

建設基地

羅萊家紡的北方項目在壓力下遭遇波折。

出于管理成本優勢、協同作用放大、以及勞動力市場資源的成熟度等因素考慮，羅萊家紡將原定用于北方項目的募集資金用于公司年產220萬件家用紡織品項目。

“由于羅萊家紡北方項目的市場環境發生了較大變化，投資活動實施的客觀條件等不確定因素導致項目無法如期實施，募集資金擱置時間近半年，預計無法達到原定項目投資進度安排。為降低風險，提高資金使用效益，公司決定暫緩該項目。2012年12月14日，羅萊家紡2012年第二次臨時股東大會決定暫緩北方總部一期項目，使用原北方總部一期項目的項目資金約1億元和超募資金6800萬元投資‘220萬件家用紡織品項目’。” 羅萊家紡半年報披露。

相比之下，富安娜的南充生產基地建設已經接近尾聲，是今年家紡行業的一大亮點。

據悉，富安娜在全國分別建立了深圳龍華、江蘇常熟和四川南充三個大型基地。其中，深圳龍華生產基地是富安娜實施珠三角戰略的主導基地，未來將繼續加大深圳龍華生產基地的投資，業務將逐漸向龍華基地進行轉移，投建項目已完成大半。

富安娜江蘇常熟基地則定位于“輻射華東至華北市場”，而四川南充生產基地是富安娜大西南戰略的主導。為響應產業轉移政策，降低成本，早在2010年12月，富安娜下屬全資子公司南充富安娜與南充市高坪區人民政府簽署相關投資協議書。南充富安娜在南充建設家居用品生產車間及配套的物流倉庫、辦公及員工用房，項目用地約200畝，項目投資全部為自有資金。

今年，富安娜的南充生產基地開始投入運行。該基地可以提高富安娜的產能，并提升供應鏈的快速流通，有效地降低了生產成本，提升了企業的競爭力。

在夢潔家紡2009年的招投說明中，披露了公司未來五年的發展計劃：“公司未來五年的整體經營目標為結合募集資金項目的實施，擴大產品生產能力，擴充國內自營終端渠道，打造遍及全國的大家居營銷網絡，推行ERP 和生產、物流、銷售供應鏈管理體系，不斷提高產品品質及物流配送能力，進一步提高行業競爭力，保持行業內的領先地位，成為創造時尚生活方式、創造顧客價值、具有更大社會價值的優秀企業。”

經過四年的發展，夢潔家紡對上述五年計劃進行了有效的實施：募集資金項目的建設已經接近于完工，兩個生產基地建設項目擴大了產品的生產能力，SAP、ERP項目正在深入推進，有效提高了企業的供應鏈效率和精細化管理水平。

多品牌戰略

上半年夢潔家紡“夢潔”品牌實現營業收入5.1億元，同比增長14.9%；“寐”品牌實現營業收入1.09億元，同比增長7.8%；“夢潔寶貝”品牌實現營業收入0.24億元，同比增長26%；“平實美學”品牌實現營業收入0.12億元，同比增長29.18%；“覓”實現營業收入383萬元，同比增長34.14%。

羅萊家紡的主品牌在華東的龍頭地位自然不用多說。此外，羅萊家紡還擁有針對高端消費者的雪堡、Escada、歐戀娜（Yolanna）、素琦（Zucchi）、雪瑞丹（Sheridan）等品牌；專注于兒童市場的羅萊兒童（Luolai Kids）品牌；滿足不同消費人群差異化需求的尚瑪可（Saint Marc）、羅孚（Lovo）和優家（Lacasa）等時尚品牌；在品類上，羅萊家紡不局限于傳統的床上用品，引進了歐洲最大專業毛巾廠商Christy、葡萄牙高端衛浴品牌Graccioza、歐洲家用芬芳領導品牌Millefiori、高端香氛護理品牌朵昂思Durance。如此一來，羅萊家紡的多品牌矩陣產品結構豐富，各品牌市場定位清晰，滿足消費者多元化個性需求和對高品質生活方式的追求。多品牌策略的協同效應將為公司長期持續增長提供有力保障。

上半年，羅萊家紡對市場進行進一步的細分，區隔目標人群，將各品牌進一步差異化定位，并決定大力發展符合85后年輕目標人群的羅孚品牌。羅孚品牌以自由、快樂的生活態度為訴求，以其充滿個性和潮流的系列產品，滿足年輕消費者的消費需求。羅孚品牌朝著電商零售渠道發展的路線，可以完善羅萊家紡多渠道、多品牌營銷服務體系，實現市場份額的最大化。

而在華南地區占有主導地位的富安娜，其旗下共有五個品牌，分別為維莎、富安娜、馨而樂、圣之花、酷奇智。五個品牌針對不同的消費者，對市場進行了有效地細分。其中，維莎是高端品牌，富安娜是中高端品牌，而馨而樂主要是針對年輕人的市場，圣之花定位于大眾消費，酷奇智則是針對兒童推出的。

在打響“富安娜”品牌的知名度后，富安娜同樣采取了品牌多元化的策略。2003年，富安娜全權買斷意大利品牌“VERSAI”—“維莎”在中國的經營權，開始進軍高端市場。在自創品牌方面，富安娜先后于2000年推出“馨而樂”，2004年創立“圣之花”。而今，富安娜的四個產品品牌，每一個都有不同的設計風格，以風格上的差異和定位上的不同給消費者提供更多選擇。從而達到了產品系列化、品牌細分化，兩者相輔相成。

在華中地區負有盛名的夢潔家紡，其旗下的“夢潔”、“寐”和“夢潔寶貝”在今年上半年均實現了穩定增長，新品牌“平實美學”和“覓”仍處于培育期。

上半年“夢潔”品牌實現營業收入5.1億元，同比增長14.9%；“寐”品牌實現營業收入1.09億元，同比增長7.8%；“夢潔寶貝”品牌實現營業收入0.24億元，同比增長26%；“平實美學”品牌實現營業收入0.12億元，同比增長29.18%；“覓”實現營業收入383萬元，同比增長34.14%。