互動

問：在外匯形成機制，資本管制政策逐漸放開，逐漸實現(xiàn)完全市場化的目標(biāo)上，各方人士是一致的。但如何開放，應(yīng)在哪一個時間點把它打開？

北京讀者 許雯

答：央行報告認為，資本賬戶開放的順序和期限安排是相對而言的，基本原則應(yīng)該是成熟一項開放一項。這被外界理解為保守的進展方式，但也是漸進式的溫和改革。許多國家都采取這種方式開放本國的資本項目。較為普遍的順序是：直接投資先于證券投資，商業(yè)信貸先于金融信貸，股票先于債券，而對貨幣市場工具保持較長時間的管制，并出于稅收的考慮，最后放開本國居民在海外非居民機構(gòu)的存款賬戶。對于中國資本賬戶開放路徑也應(yīng)本著“先長期后短期，先直接后間接”的原則，便于貨幣當(dāng)局對跨境資金進行檢測和管理，維護國內(nèi)金融穩(wěn)定。

本刊編輯部