脆弱的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

在連續(xù)六次下調(diào)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的預(yù)測(cè)之后，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的《世界經(jīng)濟(jì)展望》（World Economic Outlook）又一次預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將在不久之后復(fù)蘇。除了政府關(guān)門以外，來自美國(guó)的消息總體令人感到振奮；籠罩歐元區(qū)的絕望情緒正在減退；而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速放緩也并未引發(fā)亂象。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象以前也曾出現(xiàn)過，但只給人們帶來了失望。這一次情況是否會(huì)有所不同呢？

全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中的一個(gè)重要組成部分是對(duì)國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)的觀點(diǎn)，國(guó)際貿(mào)易規(guī)模曾被預(yù)測(cè)會(huì)在2011至2013年間實(shí)現(xiàn)6%的年均增長(zhǎng)，較前幾十年的年均增速高出1個(gè)百分點(diǎn)。但到目前為止這一預(yù)期未能實(shí)現(xiàn)。近18個(gè)月以來，國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)疲軟，年化增速僅為約2%。

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)處于一個(gè)非常時(shí)期：全球貿(mào)易增長(zhǎng)率低于全球產(chǎn)出增長(zhǎng)率。由此導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不可或缺的一股助推力量缺失。事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)低迷正在通過全球貿(mào)易傳播開來。

歐元區(qū)是這一動(dòng)態(tài)過程的核心。雖然全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)已不像金融危機(jī)期間那樣明顯，但這種效應(yīng)確實(shí)存在。歐洲經(jīng)濟(jì)體屬于貿(mào)易密集度最高的經(jīng)濟(jì)體。鑒于它們已經(jīng)陷入了“昏迷”狀態(tài)，歐洲國(guó)家互相之間的進(jìn)口規(guī)模急劇萎縮。

但由于歐洲的經(jīng)濟(jì)規(guī)模非常龐大，其進(jìn)口大幅下降還在國(guó)際范圍內(nèi)激起了巨大的溢出效應(yīng)。與歐洲存在緊密貿(mào)易聯(lián)系的亞洲現(xiàn)已直接感受到了這種影響。隨著亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，其對(duì)大宗商品的需求也趨于下降，并將更多的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體拉入了下行通道。

全球市場(chǎng)需求疲軟又進(jìn)而加劇了新興市場(chǎng)國(guó)家內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)失調(diào)。它們?cè)蛟诮?jīng)濟(jì)危機(jī)最嚴(yán)重階段所表現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)彈性受到贊譽(yù)。就在6個(gè)月之前，IMF的《世界經(jīng)濟(jì)展望》仍將新興經(jīng)濟(jì)體看作全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。但缺少了全球市場(chǎng)需求的緩沖作用，新興經(jīng)濟(jì)體由來已久的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題再次浮現(xiàn)出來。巴西、印度、印度尼西亞以及土耳其貨幣的大幅貶值就是一記警鐘。

現(xiàn)在人們?cè)俅伟严Ｍ耐性诹税l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體上。但如今已經(jīng)沒有能夠拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的火車頭。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇需要有消費(fèi)者需求推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)繁榮作為支撐，而正是這種消費(fèi)繁榮引發(fā)了經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

全球經(jīng)濟(jì)目前基本停滯不前。希望是，有關(guān)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的好消息能夠推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)開啟一段不斷自我強(qiáng)化的增長(zhǎng)過程。但同樣，負(fù)面消息以及政策錯(cuò)誤可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)體中的脆弱方面迅速惡化。

歷史要求我們重視這些警示信號(hào)。在大蕭條后的恢復(fù)過程中，全球貿(mào)易的增長(zhǎng)速度同樣等于或低于全球產(chǎn)出增速。加州大學(xué)伯克利分校（University of California， Berkeley）的巴里？埃森格林（Barry Eichengreen）寫道，如果沒有一套互相配合的全球經(jīng)濟(jì)政策，每個(gè)國(guó)家都需要時(shí)間來治愈自身的傷口，然后才能重新成為全球貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的高效推動(dòng)者。這一修復(fù)過程已經(jīng)及時(shí)出現(xiàn)——但如果大蕭條始于1929年，我們目前可能仍處在相當(dāng)于1933年的狀態(tài)，此時(shí)距離全球經(jīng)濟(jì)重啟快速增長(zhǎng)還有好幾年的時(shí)間。迅速改變這一動(dòng)態(tài)過程可能很難實(shí)現(xiàn)。