葉檀 財富增值是貨幣推動的幻象

10月9日，《全球財富報告2013》報告指出，未來5年，全球財富將增長39%，至334萬億美元；中國將於2016年超越日本，位居全球第二。且慢高興，財富增值常常是貨幣推動的資產(chǎn)增值幻象。

解析：

自2000年以來，中國成年人人均財富從5700美元上升至2013年的22230美元。如果以美元計算，中國人的財富值上升得更快，這是因為自2009年以來，人民幣兌美元匯率已大幅升值，受金融危機(jī)影響，中國人的財富一度下降20%，但隨即快速反彈，目前已遠(yuǎn)高於全球金融危機(jī)時的水準(zhǔn)。隨著新富人群崛起，部分群體財富爆炸式增長，中國目前擁有100萬名以上百萬美元富翁，擁有5000萬美元財產(chǎn)以上的富人數(shù)量僅次於美國。

房地產(chǎn)價格整體上升，人民幣匯率堅挺，龐大人口中的一小群擁有巨量資產(chǎn)，財富想不增加都難。但中國財富的人均數(shù)量與中位數(shù)相差極大，貧富差距大到不大好意思說。一旦房地產(chǎn)泡沫崩潰、資金撤離，富裕群體就會成為他國富翁。

更大的困境是，負(fù)債率上升。在過去的12年裏，亞洲（除日本外）家庭負(fù)債平均每年增長12.7%，資產(chǎn)增長率從2007年開始下降；2000年以來，中國的平均信貸增長率推高至18.2%，遠(yuǎn)高於區(qū)域平均水準(zhǔn)（除日本外）。