為何中小企業成為“錢荒”的犧牲品？

躺著也中槍

“錢荒”據說源自政府的主動調控，旨在減少各種金融投機，將資金引入實體經濟。風波過后，金融部門和國有企業部門在“央行教訓”之下被迫加速去杠桿化進程，但出人預料的是，種種跡象表明，本身杠桿率很低的中小企業卻很有可能最終成為這場風波中“躺著中槍”的意外受害者。

著力發展中小企業的意義已無需贅述：據統計我國大約有中小企業4200多萬戶，占全部企業總數的99%，其創造的GDP占全國GDP的60%，提供的稅收占50%，外貿出口占68%，發明專利占66%，提供了75%以上的城鎮就業崗位。與此同時，占企業總量0.5%的大型企業擁有50%以上的貸款份額，而占88%的小型企業的貸款份額不足20%。

時至今日，這一老問題又遇到了新困境。此輪“錢荒”風波雖說在央行的出手救援之下已日漸平靜，但監管層和各大金融機構都驚出了一身冷汗?！俺砸粔q長一智”，無論是對央行還是對各銀行而言，從緊恐怕都是大基調，去杠桿、收貸壓貸、提高信貸門檻在短期內將不可避免。而銀行出于收縮流動性和規避風險的考慮，一定會把抽貸壓貸的首要目標瞄準中小企業。

不過，站在銀行的角度看，上述做法可以說是現有不合理制度下的理性選擇。逐利是資本的天然屬性，銀行機構作為“經濟人”，只要符合制度，銀行放貸給誰是市場經濟條件下的自由選擇。在資金緊張或預知風險的情況下，抽貸壓貸不僅是銀行的自由，更是強化風險管控的理性表現。關鍵的問題是，信貸寬松環境下金融機構和國有企業盲目擴張導致債務過度累積，才是今天被迫去杠桿的主因，可為什么金融機構和國有企業自己釀成的苦果卻要中小企業來承擔？

橫豎都利空

這就是我國金融制度的問題：不管是貨幣擴張還是銀根緊縮，對于中小企業來說，幾乎都是不折不扣的利空。不難看出，此輪中小企業所遭遇的新困境，與其說是市場競爭的正向淘汰，抑或是產業升級所必須經歷的陣痛，毋寧說是當前的金融信貸制度缺陷掐住了中小企業發展的咽喉。國有企業、地方政府與國有銀行是親兄弟，而中小企業就儼然是外來的小媳婦。你說，這是什么金融邏輯呢？

解決這一頑疾的根本舉措是打破金融壟斷和加速推進利率市場化。有兩點很重要：

首先，要提高金融市場的競爭活力。政府要積極培育和健全多層次的資本市場體系，拓寬中小企業直接融資渠道，以多樣化的產品滿足廣大中小企業多元化的資金需求。讓民間資本進入金融領域，發展更多的中小銀行就是好的開始。中小銀行規模小，通常與中小企業的需求和信息比較對稱，容易匹配起來共同成長。雖然金融業過度競爭也未必是好事，但如果能更激烈一些的話，一些銀行才會放下身段真心服務于中小企業。

其次，利率市場化要加快步伐。中國銀行業的官方利率是不能反映真實利率的。長期以來，中國體制內銀行的壟斷經營使得缺少話語權的中小企業和個體經營者不得不求助影子銀行以尋找體制外的高成本資金，這人為抬高了最有活力的中小企業的經營成本。為什么理財產品的利率（顧客的收益）比存款利率高出一倍多，銀行還要全力去爭奪？因為理財產品的利率仍可能低于實際市場利率，銀行有利可圖。為什么不干脆放開存款利率，讓存款利率接近市場實際利率？因為大家已經習慣了以百姓存款的低收益來換取金融業的高收益和地方經濟建設、國有企業擴張的低成本。如果沒有決心打破這種模式，銀行自然沒有動力去追隨中小企業這些“差”客戶了。只是，“利率市場化”的口號我們已經喊了27年了，什么時候才能真正見到實效呢？

責任編輯：馬小琳