巨人玩家增長緩慢 傳統網游陷身增長瓶頸

核心游戲《征途》的增長乏力，讓“巨人”步履蹣跚。

日前，巨人網絡發布2012年第4季度財報，凈利潤為8270萬元，同比下滑66.4%，環比下滑73.5%。而公司游戲產品的ARPU值（每用戶平均收入）在近兩季度毫無增長，新推出的《征途2》游戲的在線用戶也長期維持在40萬人左右，未現以往用戶大量增長的盛景。

業內人士認為，巨人此前的主打游戲《征途》已有長達7年的運營時間，如今面臨生命周期問題，且很難有更好的產品接棒。加上目前互聯網獲取用戶成本不斷走高，以及移動互聯網對客戶端游戲的沖擊，巨人未來在業績上獲將面臨更大的壓力。

其實，巨人的現狀是中國傳統網游行業面臨巨大壓力的一個縮影。

據本刊記者了解，目前，除了網易網游的日子稍微好過外，其他多家公司的運營情況均大不如前。盛大公司去年第四季度凈營收同比下滑29.6%，行業排名從第三的位置跌落至第四名。九城2012年下半年凈虧損2.846億元。自2009年6月失去《魔獸世界》代理權之后，九城業績持續十多個季度出現虧損。此外，完美世界今年第一季度雖然實現凈利潤1.31億元，卻同比下滑37.6%。

對此，行業人士在向本刊記者分析下滑原因時指出，游戲研發投入極高，產出的不確定性很大。另外，頁游、手游、社交游戲等新興網游的沖擊，也使傳統網游玩家流失。

一款產品撐起游戲王國

4月9日，在游戲《仙俠世界》內測發布會上，前巨人集團CEO史玉柱借離職契機給《仙俠世界》宣傳造勢。史玉柱稱，在體驗過這款產品之后，他終于可以放心地退休了。十天后，《仙俠世界》正式內測，巨人也迎來了領導人的新舊更迭。

史玉柱瀟灑地去過“屌絲生活”，接班人劉偉肩上的擔子卻不輕松：《仙俠世界》能否帶來《征途》當年的輝煌，就是對她的第一個檢驗。

《征途》上線運營已有7年。2006年，《征途》通過“免費模式”，開創了游戲收費新模式，帶領游戲行業進入“暴利時代”：2007年上半年，《征途》收入達6730萬美元。

憑借高歌猛進的態勢，2007年巨人成功登陸紐交所，而這款游戲也撐起了史玉柱的網游企業。根據公司的財務報告，巨人在2010年、2011年、2012年的總營收分別為13.33億元、17.92億元和21.52億元，三年中“征途”系列貢獻了大部分的營收。

2010年Q1，巨人的高管們在財報分析師會議上被問及《征途》游戲的營收占比，時任總裁劉偉回應道，“90%以上”；在當年Q2會議上類似的問題又被提出，公司CFO的回答還是“90%以上”。今年年初，摩根士丹利發布的投資報告表示，2012年全年《征途2》仍是巨人營收增長的核心推動力，貢獻了總營收的近50%。

公司業績過度依賴《征途》系列游戲為巨人公司的發展埋下危機：游戲生命周期的問題無法逃避；同時在線用戶數、ARPU值（每用戶平均收入）的增長已經進入瓶頸。

據了解，《征途2》在去年第二季度最高同時在線用戶數突破50萬后，用戶數未有進一步增長，始終維持在40萬左右，活躍用戶規模的增長也不見提升。業內人士表示，《征途2》的玩家數量已經達到一定的量級，主要策略在于提升ARPU值（每用戶平均收入）。

而本刊記者在梳理公司財報時發現，從去年到2013年第一季度的五個季度，巨人網游的ARPU值分別為228元、233元、238元、238元、238元，在近兩個季度，ARPU值幾乎停滯不前。

《征途》由盛而衰，吸金能力已不如從前，而“接班者”仍未“上崗”，巨人面臨的考驗并不小。

傳統網游面臨重壓

其實，在過去幾年，巨人曾幾次試圖啟動其他網游來分擔“征途”系列的財務重擔，但均未如愿。

2008年，軍事題材游戲《巨人》推出，但這款被寄予厚望的作品未達預期。2012年第三季度，巨人推出代理的俄羅斯國際游戲大作《巫師之怒》，其市場反饋也差強人意。

此外，巨人在投資上的失誤也讓其業績遭受影響。在2012年財報會上，史玉柱表示對在2008年對51.com網站的投資已做好2.407億元的減值準備。這意味著當初投出的5100萬美元在4年半里縮水近八成。

2008年，以開心網為代表的社交網站風頭正勁，史玉柱收購了SNS網站51.com 25%的股權。然而，隨著微博、微信近年對SNS的沖擊，51.com步入熊市，頁面流量大幅下降。后來，51.com嘗試開發網頁游戲，并著手在網頁游戲市場進行發力。但是，根據巨人網絡在財報中的描述，51.com核心業務營收以及運營現金流均不及預期，研發項目和所計劃的新推出游戲的推廣促銷也出現延誤。

現在的巨人急需一款“火爆”的游戲來拉動業績的增長。然而，盡管宣傳聲勢浩大，但《仙俠世界》開放內測后，其名次僅位于“新網游排行榜”的19名，未進入前10。

巨人昔日的輝煌已難以重現，而這也是傳統網游公司面臨的共同問題。

易觀智庫分析師薛永鋒在日前發布的《2013年第1季度中國客戶端網絡游戲市場季度監測》數據顯示，2013年第1季度，中國客戶端網絡游戲市場整體規模達到127.88億元，較上季度僅增長4.4%，增長近乎停滯。

具體到行業內，傳統網游巨頭盛大游戲今非昔比。盛大發布的去年第四季度財報顯示，其凈營業收入為10.82億元人民幣，同比下滑29.6%。營收的下降使得盛大不敵后起之秀搜狐暢游，從行業第三的位置跌落至第四名。而競爭對手暢游世界的同期收入為1.735億美元。2012年的游戲市場格局，騰訊、網易、搜狐暢游分列前三名。

但盡管位居前列，網易游戲并非高枕無憂。網易CEO丁磊在近期表示，代理游戲（主要是《魔獸世界》）的收入呈現下降，主要原因是玩家消費量的下降，在新資料片《熊貓人之謎》熱度過后，魔獸再度面臨玩家流失的困境。據動視暴雪財報顯示，在今年第一季度《魔獸世界》用戶減少了130多萬，僅剩830萬。魔獸首席系統設計師“鬼蟹”透露，流失的130萬玩家中絕大部分來自亞洲，尤其是中國市場。

就此現象，業內人士分析認為，端游近年來的沉寂主要有兩個原因，首先國內網游市場沒有好產品，亦無國外大作引進；其次，十余年來網游用戶基數累積已到一定程度，其增長自然減緩，傳統的端游玩家老了，成熟玩家正在流失，新的玩家有待成長和培養。所以無論是產品還是玩家，端游市場都是青黃不接。

此時，如何依靠產品及運營吸引用戶，成為客戶端游戲廠商需要思考的問題。易觀分析師薛永鋒認為，互聯網行業獲取新用戶的成本持續走高是端游面臨的一個挑戰：“此前，巨人和盛大等公司可以憑借核心產品取勝，但是現在需要不斷有新的用戶持續輸血，而推廣和營銷成本都在不斷提高。像騰訊、網易、暢游都有其他平臺和產品帶來流量，巨人和盛大無論是用戶來源還是產品都太過單一。”

除了新產品的營收乏力，薛永鋒認為，手機游戲和網頁游戲的持續火爆還會更多蠶食傳統網游的市場。

進軍手游

據今年年初的艾瑞報告顯示，2012年中國移動游戲用戶付費規模達52.1億元，增長率高達140.9%，且預計今年增速將加快；同時，客戶端游戲年市場份額在最近5年內已下降11.4個百分點。

近兩年，手游呈現全面爆發態勢，其較為清晰的盈利模式受到眾多游戲廠商追捧。巨人總裁紀學鋒就表示，在端游高峰的2010年，中國每天平均有3款MMO游戲（大型多人在線游戲）上線，但2013年和2014年可能每年只有幾十款上線，因為很多創業團隊轉向了移動市場。

其實，騰訊游戲早早就加強了在手游上的布局，除了《QQ歡樂王國》和《三國塔防-魏傳》等，騰訊還上線了10-20款手機游戲，并取得了較為出色的成績。此前在移動端較為猶豫的巨人，也將手游定義為了“2013年新的戰略重點”。

劉偉在年度財報會上透露，2013年巨人會組建兩到三個內部的手游團隊，研發團隊的規模大概會達到100人左右，將研發出一到兩款游戲。而據了解，從去年開始巨人也在積極投資外部小的手機游戲研發團隊，今年有兩個小團隊的產品也會進行測試。

但由于長期從事端游的研發和運營，巨人在手游上的優勢并不是特別明顯。劉偉也表示，從研發的角度來說，手游和端游、頁游有很大差別。手游方面類型更豐富，玩家的喜好也比較分散，巨人目前還處于摸索階段。