香港本地銀行淡出歷史舞臺

8月，香港《信報》頭版刊登創興銀行賣盤消息，當日該股被迫停牌，待厘清事件真偽。另一邊廂，受消息刺激，大新銀行和永亨銀行股價狂飆。一時間，香港老牌家族銀行的命運，再次成為港人茶余飯后的熱話。

本地銀行僅剩四家

說出來多少有點不是味兒，鼎盛時期（1960年代至1980年代）香港本地銀行達數十家，隨著外資、中資銀行進駐香港，財力相對薄弱的本地銀行，難敵并購倒閉潮，如今僅剩四家，即東亞銀行、創興銀行、大新和永亨銀行。目前除東亞無意賣盤外，其余三家管理層曾于多個場合表示對并購持開放態度，待嫁之心路人皆知。

創興銀行成立于1948年，創辦人廖寶珊是潮州人。此次盛傳的買家是廣州市政府的窗口公司越秀集團，有意斥資88億元收購創興股權，以市帳率計約兩倍左右。市帳率數字越大，代表收購方的作價越高。在收購消息傳出前，創興市帳率為1.32倍，一個月后，被炒高至1.74倍；公司市值也由不到98億港元，躍升至128億港元，股價升了31%。

倘若創興成功“出閣”，將是繼2008年招商銀行收購永隆銀行后，又一宗中資并購港銀案例。當年招行以歷史高價收購永隆，作價高達363億元，市帳率3.07倍，遠高于創興的估值。可見，港銀賣盤非想象中那么容易，間隔整整5年之余，男方的“聘金”也少了一大截。

過去10年10余家被收購

對賣盤一事，創興銀行沒有否認，指確有獨立第三方人士接洽買盤事宜，但未達成任何承諾及協議。雖未達成要約，創興翌日復牌后大升超過17%，市場已看好這樁久違的“婚宴”。翻開歷史，過去10余年，約有10家本地中小銀行被收購，買家來自中資、臺資和星資，賣家包括友聯銀行、第一太平銀行、道亨銀行、華人銀行、港基國際銀行、華比富通、亞洲商業銀行、美銀亞洲及永隆銀行等。

盤點本港僅存的四大家族銀行，數創興的家族色彩最濃厚。為淡化家族色彩，跟上行業整體發展，2006年，原名“廖創興”更名為“創興”銀行，僅是此改動，董事局就花了10年時間研究商討。另外，為避免股權外流，廖氏集團的股東于1972年簽署了一份契約及公司章程，非廖姓人不能任董事，且上位要論資排輩。

天有不測風云，兩年前的一場家族爭奪股權風波，改寫了創興命運，加快其賣盤步伐。

2011年，當大多數家族銀行已交棒第三代時，創興銀行第二代還在“戀棧”，引來一場家族爭權風波。廖氏是一個大家族，創辦人廖寶珊有八個兒子，參與銀行業務的主要有長子烈文、次子烈科、三子烈武和四子烈智。一直以來，烈文是公司主席，烈科是企業主席，烈武掌管港島區分行，向來熱心公司事務的烈智分管九龍區業務。直至1997年烈科離世，2009年烈文退休，70歲的烈智才有機會“擔大旗”，成為公司行政總裁兼董事總經理。

到了遲暮之年的烈智很享受新工作，每天工作朝九晚七，沒想過要賣盤。最經典一次是，他剛上位不久，被記者問到什么時候交棒給廖家第三代，他滿臉怒氣地答道：“我不就是第三代？”有熟悉他的銀行界人士說，“烈智向來看重面子，他暫時不會放手。”

股權爭奪風波促賣盤

誰料烈智上位不足兩年，就掀起家族股權爭奪戰。烈文以5億元作價，將手頭廖氏集團23%股權，轉到其子廖駿倫控制的上市公司——民豐控股。這個重大變動，讓這位已經54歲的長子嫡孫廖駿倫，不用再排隊等上位，一躍成為家族企業第二大股東。以第一大股東烈智為首的家族成員群起反對該交易，擾攘一大輪后，最終民豐以85折買回股份予賣方。

到2012年，事件再度發生戲劇性變化，烈智突然辭任行政總裁一職，由外姓人劉惠民頂替，保留董事總經理一職，廖駿倫則辭任非常務董事一職，正式離開公司運作層面。廖氏家族爭拗似乎告一段落，這場茶杯里的風波，多少讓人明白了創興緣何急于賣盤。

廖駿倫曾被視為接班大熱，如今拂袖離去，創興接棒后繼乏人。廖駿倫畢業于牛津大學，曾任職摩根士丹利亞州區總裁，1997年離任后，自立門戶成立私募基金聯宇投資。“他其實對家族生意不感興趣，不喜歡做實務生意，大手筆買入民豐就是想自己闖一番事業。”有接近廖駿倫的人士說。

根據數據顯示，廖駿倫還拉攏叔叔烈武之子，廖家第三代廖企副董事總經理廖金輝任民豐非執行董事，多一個幫手之余，還希望有錢大家賺，再次證明了潮州人“肥水不流外人田”本色。

傳承是本地銀行軟肋

傳承是本地銀行的一大軟肋。目前第三代開始接管公司運作的有東亞銀行和大新銀行，反觀永亨銀行的股權架構圖，尚未出現馮氏第三代。擁有75年歷史的永亨銀行，創辦人馮堯敬，業務由廣州擴張到香港，1993年在香港上市。年屆65歲的第二代馮鈺斌，從未向外界提及接班事宜。該行管理層也多次表示，對賣盤持開放態度。

多少讓外界不解的是，大新銀行交接順利，第三代接班人王祖興，除外形討好外，為人相當親切，例證之一是每年的業績發布會上，他都會主動與在場記者閑話家常，不見有半點架子，深得媒體贊賞。不過，他曾多次表示對任何并購均持開放態度，并透露曾有財團洽購，但最終沒有談攏。

四大家族銀行中，東亞銀行股權最分散，2010年曾遭馬來西亞企業國浩資本阻擊，連番增持東亞股份，東亞主席李國寶力挽狂瀾，反向增持股份及配股，才不致股權旁落。東亞銀行是由富商李冠春于1918年創辦，迄今已有94年歷史，目前是香港第五大銀行之一，亦是香港最大的獨立本地銀行。在2007年，東亞成立東亞（中國），以擴展內地銀行業務，現時業務網點約80個。

本地中小行買少見少

本地中小銀行買少見少，四大家族銀行中，數大新最符合市場胃口。首先，大新銀行分行網絡適中、股權集中度也高，截至去年底，大新金融（440）持有74.59%股權；另外，市帳率只有0.79倍，股東回報率7.93%；加上近年發展進取，在信用卡和保險業務方面積極拓展。從其股價反應來看，已被市場認定是下一個并購大熱。

至于永亨銀行，論賺錢能力是眾多中小銀行之冠，集團去年純利達到18億元，估值也不貴，市帳率1.09倍，股東回報率9.33%，高于大新。唯一不足之處是，大股東馮鈺斌家族僅得22.55%股權，較為分散，加上市值超過230億元，或令到準買家望而卻步。東亞（023）股權則更為分散和復雜，成事機會微乎其微，市場也未見炒作。

估值分歧為主要障礙

然而，受估值影響，短期內或難以見到港銀達成并購交易。美銀美林發表研究報告指，買賣雙方最難解決的是估值分歧，賣家期望能以較高的溢價出售，而買家盡量壓低價格。

美銀美林還認為，一直以來，港銀的潛在買家為中資銀行。事實上，對本港中小銀行最有興趣的中資銀行，過去幾年基本完成其攻港部署，如工行、農行、建行、中行、交行等均在港成立子公司，業務發展不俗。尚未有據點的只剩一些地方性銀行，該類銀行是否有足夠實力收購，還是個疑問，尤其是內地經濟減慢及壞賬趨升的背景下，拓展市場需步步為營。