基于Excel的企業經營投資決策模型設計

[摘要] 投資決策分析對企業獲利能力、資金結構、償債能力及長遠發展都有重要影響。隨著我國市場經濟的發展，市場競爭日益激烈，投資主體和投資渠道趨于多元化，如何優化資源配置，提高投資決策水平，是企業經營面臨的突出問題。本文利用Excel平臺設計了一個投資方案比選的動態模型，供企業經營者參考借鑒。

[關鍵詞] Excel；經營投資；決策模型

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2013 . 19. 021

[中圖分類號] F232 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）19- 0035- 02

1 投資決策模型設計概述

計算機強大的功能已為人們深刻認識，它已進入人類社會的各個領域并發揮著越來越重要的作用。現代企業管理離不開專用管理軟件，而軟件開發是一項系統工程，需要一定的專業技術人才、資金投入、開發時間等才能完成，而軟件投入運行后是否成功適用，還帶有一定的風險性。為了節約企業有限資金、降低開發風險、縮短開發時間，可以在Excel電子表格平臺上開發設計簡單實用的企業經營管理分析系。它既能解決企業內部數據不系統，計劃考核分析工作計算量大、效率低、實時性差等信息管理問題，還能高效、快速、便捷地監控評估企業生產經營狀況，及時發現生產經營中存在的問題，提高經營管理工作效率。

2 案例資料

YH投資公司根據市場情況選擇3個具有一定成長性的行業進行股權投資決策分析，通過市場調研，相關行業數據如下：零售服務業初始投入2 100萬元，初始利潤率10%，行業成長期限為9年，9年中利潤逐年增長，9年后利潤保持不變，10年后出售股權收入2 500萬元；能源工業初始投入5 200萬元，初始利潤率5%，行業成長期限為6年，6年中利潤逐年增長，6年后利潤保持不變，10年后出售股權收入5 500萬元；房地產業初始投入8 300萬元，初始利潤率3%，行業成長期限為4年，4年中利潤逐年增長，4年后利潤保持不變，10年后出售股權收入10 000萬元。3種投資方案的有效期為10年，行業成長率是可變的。試確定哪一種方案是最優方案。另外，繪制一個圖形來說明當貼現率在1%～10%之間變化，不同行業成長率在1%～5%之間變化時最優投資方案的變化。

3 模型設計界面

模型設計界面如圖1所示。

4 建模步驟

4.1 新建表

在“投資決策.xls”工作簿中新建一工作表，命名為“企業股權投資”，分別輸入初始投資額、初始利潤率等相關數據，如圖2所示。

4.2 建立現金流量表，計算3個方案的凈現值

單擊I2單元格→在編輯欄中輸入“=-B2”，單擊J2單元格→在編輯欄中輸入“=-B3”，單擊K2單元格→在編輯欄中輸入“=-B4”，按”回車”鍵確認。

單擊I3單元格→在編輯欄中輸入“=B2*F2”，單擊J3單元格→在編輯欄中輸入“=B3*F32”，單擊K3單元格→在編輯欄中輸入“=B4*F4”，按”回車”鍵確認。這樣就計算出零售服務業第1年的凈收益。

單擊I4單元格→在編輯欄中輸入“=IF（H4<=[S] E[S] 2，I3*（1+$C$2），I3）”，其含義是在成長期限內，其收益等于前一年的收益加上成長率所帶來的收益。復制公式至I11單元格。

單擊I12單元格→在編輯欄中輸入“=IF（H12<=[S] E[S] 2，I11*（1+[S] C[S] 2），I11）+G2”，計算第10年的收益。

能源工業與房地產業現金流量的計算同理。

單擊I13單元格→在編輯欄中輸入“=NPV（[S] C[S] 8，I3：I12）+I2”，計算零售服務業的凈現值。復制公式至K13單元格，分別計算其他兩個行業的凈現值。計算結果如圖3所示。

4.3 建立模型

（1）添加微調控件。打開窗體控件，添加一微調控件，在參數設置中取最小值1、最大值10，顯示貼現率變化對3種方案凈現值的影響。

（2）計算最大凈現值。單擊B10單元格→在編輯欄中輸入“=MAX（I13：K13）”→按”回車”鍵確認即可。

（3）顯示最佳方案。單擊C11單元格→在編輯欄中輸入“=INDEX（I1：K1，MATCH（B10，I13：K13，0））”→按”回車”鍵確認即可。該公式中利用INDEX（）、MATCH（）函數確定最優投資項目。

4.4 建立模擬運算表

在單元格M1：P13單元格區域中建立3個項目的凈現值關于貼現率的模擬運算表，具體做法是：在單元格M2：M13生成貼現率系列數據，在單元格N1、O1、P1分別輸入公式“=I13”、“=J13”、“=K13”，選中單元格區域M1：P13，單擊菜單“數據” →選擇“模擬運算表”→在彈出的“模擬運算表”對話框中做如圖4所示的設置。得到的結果如圖5所示。

4.5 建立動態圖表

選擇M2：P13，利用圖表向導建立3個方案凈現值的XY散點圖，每條曲線代表一個方案的凈現值，可以清楚地看到每個方案的凈現值隨貼現率變化的情況，并添加如前所述的控件按鈕。結果如圖6所示。

可以通過貼現率和行業成長率的調節控件，顯示貼現率和行業成長率的變化對股權投資方案選擇的影響。