方曄：創業公司如何做股權激勵？

如果一個創業公司有上市計劃，最有效的激勵工具是期權，如果沒有上市計劃，期權就不太合適，可以采用現金性的激勵。

首先，創業公司要對股權激勵有個規劃。現在激勵的人才并不一定是企業兩三年后依然需要的人才，對人才有個整體性藍圖性的構想非常重要。如果有100%的資源，要考慮今天這個時間點用掉多少，為未來兩年留下多少。

第二，要考慮到上市之后，當被激勵的高管和員工的財富在某一個時間點爆發之后，如果創始人不在乎現在這個管理團隊離開，希望換一批管理人員，那就要在人才方面有所準備。如果還希望目前的團隊留在企業，為企業持續發展做出貢獻，那就要考慮怎樣去保留他們，是否要設定一個相對較長的解鎖期，是否應推出高管持股的要求。

另外還要考慮未來的上市地，這對激勵工具也會有非常直接的影響，如果在A股上市，期權并不一定是個合適的方式。相對來說，A股上市需要注意的事情要更多，比如股東人數要限制在200人以內，股東超過200人的公司不能上市，如果是個大型互聯網公司，要激勵一千人，那就不能在A股上市了，這是個巨大的矛盾。另外國內不允許非上市公司將期權帶到上市，非上市公司期權必須在上市時點之前全部行權結束。

如果未來在香港或者美國上市，也許在早期可以考慮期權這樣一個工具。國外上市條件就比較寬松，只要董事會認可，信息披露清楚，就可以。

最后，還需要考慮如果公司不上市，期權如何處理。是一文不值呢，還是按照一定的規則做出處理。