信托創新：門檻降低百花齊放

在信托業的這些創新中，哪些是投資者真正需要的？哪些只是信托公司打著創新噱頭來吸引投資者的呢？

TOT信托，30萬也能買信托

TOT類產品的最大優勢在于起購門檻低，30萬的門檻、50萬左右就能買信托了，但最大的劣勢是收益要比同類產品低2%左右。

好買基金研究中心數據顯示，7月份發行的固定收益類信托的存續期大致為0.08年至8年，收益率從5%至10.4%不等，其中大多數存續期在1年以內的產品，主要是一些短期資金池產品來募集資金，它們就是TOT類信托產品。

根據信托法規定，信托的購買起點是100萬元，但實際大多數產品的門檻達到了300萬元。而現在，投資者已經可以購買起點在30萬元的投資組合類信托產品了，也就是“信托中的信托”。

利得財富總經理盛大表示，此前的TOT產品以投向股市的私募基金類產品居多，但今年股市狀況不好，這類信托產品多投向固定收益類產品。

通過母信托募集資金后，固定收益類的TOT產品會投資到一個或多個子信托產品中。需要注意的是，一般信托產品是項目立項后，投資者出資投資此產品；但是TOT項目是不定項目投資，投資者在把錢投資出去的時候，是不知道信托公司會拿這筆錢投資到哪些項目中去的，信托公司是募集資金后再尋找可投資的信托項目。

股權投資，風險與收益齊高

數據顯示，7月份45家信托公司共成立221只固定收益類信托產品，其中房地產類信托發行數量遙遙領先，共有80只產品成立。與此同時，股權投資類產品也開始有所增加，7月共發行9款股權投資類產品，但這類產品的性質屬于高風險與高收益并存。

根據目前用益信托網在售的信托產品可以看到，股權信托最高收益在11%左右，而同期限的貸款類信托產品的預期收益最高在8%左右。而在最瘋狂的時候，股權類信托的預期收益最高曾到25%左右。

其中，股權類信托的投資期限較長，一般以三年期和五年期的產品居多。對于股權類信托產品，項目方沒有到期股權回購壓力，因為此類產品是跟進項目運行；以投資標的是房地產項目為例，信托公司派項目經理在項目中進行主動管理，因為房地產項目的周期較長，一般到項目結束后才可以清盤結算。

但是對于投資者來說，此類產品最大的問題是投資者要承擔達不到預期收益的風險；但是目前在售的很多股權類信托，是以部分股權投資、部分債權投資的形式進行設計的，以債權投資的部分來保證投資者的固定收益，以股權投資的部分來兌付投資者浮動收益部分。

所以此類產品投資者的預期收益是兩部分產品：一個較低的如6%左右的固定收益加上一個較高的如4%左右的浮動收益。全部達到后，投資者可以拿到10%左右的預期收益；出現兌付風險后，投資者也可以拿到6%的固定收益部分。

“此類產品的投資方式比較多樣，一部分是債權投資，一部分是股權投資，如果股權投資的部分配比多一點，收益率就會高一點。”用益信托網產品經理徐穎風指出。