現在股市是個跛足的市場

目前的市場狀態，很顯然依然是小指數領漲，大指數雖在官方資本護市，卻不獲市場資金認同的局面，從而導致此次調整之后，市場存量資金一致性地涌入小票，致小指數強勢上行的局面。但是，這種一致性的認同往往是有風險的。換句話說，就是當所有人都試圖以同樣的方式掙錢時，這種盈利模式本身即已經意味著距再次發生風險不遠。就目前的小指數波動結構看，我們覺得有這樣的擔憂是必要的，它至少會讓你在大、小指數不諧調時，時刻想著可能出現的風險，并在倉位上進行有效控制，不至于出現盲目的孤注一擲的博傻。

現在的市場，無疑就是一個跛足的市場。在國家資本的奮力護市下，大指數依然不能獲得市場存量資金的認同，我們看護盤的大票也就少數幾個權重股，而且它們的資金相對于整個市場也有有限的，故而僅能做做尾盤的急拉，令大指數的收盤走得相對不那么丟臉。這種虛假繁榮的景象，有位市場老鳥稱之為撒米引雀，猜想它可能與將開閘的I P O有關，總得粉飾一下太平，烘托氣氛，讓漸生退意的投資人繼續駐留。實際上，能存活于市場十余年的老鳥，哪個都不是傻瓜，兩個大票小兒科的表演，在莊股時代人們見得多了。而我們從經濟形勢看，下滑的趨勢雖有減緩，但不足以構成傾力做多的理由，況且銀行體系整肅表外資金池理財產品的行動仍然在繼續。銀行方面的人士稱，六七月間表外資金池所發行的理財產品到期總量可能達1 . 5萬億元，且半年分紅預計還要有4 0 0 0億元左右的備付。所以，大票中基金重倉品種無上行動力是必然的結果。

由于上述的原因，造成了目前僅有小票們可以吸引市場資金，這也是造成小指數繼續維持強勢的原因。這種情況下預測小指數到底會漲到哪里，是大神們做的事。年初我們從籌碼分布的角度，對小指數的上行空間作過預期，認為底部持倉成本在721 點。理論上的成本翻倍原理雖可作為預期，但從防范風險的角度講，卻不能像一根筋的大神們那樣認死理。止盈線適時的上調，才是做資管者應堅持的原則。對于個人投資者，交易思維與分析思維是兩種不同的東西，而且很多時候會互相矛盾，故而在特定的敏感區域，有些原則是必須堅持的底線。

就目前小指數的運行趨勢看存在著創出歷史新高的可能。但是，對于資管人士，這樣的預期如果形成思維定式，對你的資金管理一定是有害的。因此，在特定的市場環境下，以多空參照線設置止盈，是必須做的功課。我們認為此時定論是否為新生推動，依然會有失公允，故而退而求其次，以連接6月2 5日之后低點的趨勢線，以及6月2 7 高點水平線做短期多空參照點，不破則持；破則減倉。以籌碼分布的角度看，目前小指數形成三峰密集，低位籌碼雖有松動，但減倉量并不大。因此，上密集峰10 74 可作為多空參照線。同樣，也是破則減倉；不破，則繼續持有，等待頂背離確認。制定這樣的策略，對后面保護資產不過分因判斷失誤縮水是有好處的。畢竟，對多數普通投資人而言，你的身份更像是一個資管，而不是一根筋猜指數的大神。你來市場的目的是獲取應得的利潤，而不是萬人敬仰的預測大神。你來市場的目的是獲取應得的利潤，而不是萬人敬仰的預測大神。