段斌：創業者怎樣順利融資

創業有三個階段，第一個階段叫“死亡谷”，是非常危險的時段。基本上95%的創業企業都會在“死亡谷”中夭折，根本無法反敗為勝。熬過這段時間，創業企業才有生存的希望。而這個階段究竟有多長，需要花費多大的代價，卻是因人而異，長則八年十年，短則兩三個月，也可能即便熬了很長時間，創業企業仍不能夠順利通關、避免死亡；第二個階段是指創業公司拿到第一輪融資后，直到上市之前的這段時期，期間企業會面臨非常多的困難和挑戰，必須一路過關斬將，容不得喘息；第三個階段是企業熬到上市后，面臨著新起點，所迎來的新生階段。

創業企業該怎樣熬過第一階段進入第二階段，繼而走入新生？我認為還是要看“天時、地利、人和”這三點。而只有在合適的時機，遇到合適的投資人，雙方談一個非常合適且互相認可的條款，才能算順利度過了最危險時期。

做好前期準備

融資是非常耗費時間和體力的事情，其中會有太多不確定的因素，所以要做好充分的事前準備。

在前期，企業必須確定自己的需求后再和投資人接觸。融資的過程是一場雙向談判，創業者要想好自己的應對之策。嚴格意義上來講，投資協議具有法律效應，投資機構承諾的所有條款都需要實際履行，其一旦決定投資，創業企業就能實現質的飛躍，因為這意味著這個投資機構后續會對你的公司做大量工作，包括財務的定調、業務的定調、法務的定調，甚至包括對創始團隊進行定調，幫助公司走上正軌。這些磨合會耗費雙方大量的資金和時間，卻是必須走的流程。當投資人簽下最終的投資協議，進行實質性的對接——也就是給你打錢了，走到這個階段以我的經驗來說一般需要三到六個月，至此創業團隊方可算是完成了初步融資階段。另外補充一句，相對投資機構而言，天使的出資流程可能會比較短，因為天使投資偏個人行為，有的天使可能今天談好了，晚上就會把錢打給

創業者。

需要提醒創業者的是，對接投資需要找到一個合適的節奏，因為融資不是一次就能夠成功的。通常的融資流程是在拿到天使投資以后，跟著進行A輪融資、B輪融資、C輪融資等，每一輪融資過程中，創業者都可能要跟投資方進行許多會面和談判，才能找到合適的資本合作方。這個過程可能會讓你感到繁瑣甚至厭煩，但你必須調整心態面對它，并能不受影響地對公司發展保持清醒認知，知道在什么時候引入什么樣的投資方。而如果你一直沒有找到資本，也不用太過傷心，因為這可能是因為你現在離資本還不夠近，等你的公司逐漸發展成熟，與資本市場的接觸多了以后，一定會有一家投資機構合適你。

另外，需要強調的是，創業者和投資人進行實際接觸后，投資人會對項目進行全面的考察，了解創業者個人的情況、公司的運營狀況、產品的市場反應和行業的現狀等各個方面，創業者需要做好準備。我建議，在融資前，創業方應該先對投資人的背景喜好做一個簡單的了解，比如投資人管理的資金規模如何、他所專注的領域是什么、他喜歡選擇哪個階段開啟投資、他的合伙人的背景是什么等等，了解這些信息，能夠令你在和資本對接時更有

效率。

請專業人士談判

決定引入投資前，創業公司需要定好策略。比如判斷好自己需要融資多少錢、用多長的時間來進行融資等。要根據項目的性質，來制定最適合自己的融資方針，也要知道，融資必然會帶來一系列管理調整問題。

通常，投資協議里一般都會涉及控制權問題，包括董事會席位、股票權、否決權等，都會有詳細規定，而投資機構的參與也會讓創業公司的運營更加正規。首先，公司必須形成完善的、切實可行的決策機制，以幫助運營團隊做每一步決策；其次，合理的運營規范也要確立，以此保證公司更符合商業運作的規則；另外，財務和法務也會被正規化，早期創業公司在這方面往往不夠講究，但一旦引入投資，資方會要求財務和法務統一化和正規化。有的創業公司在成立之后，會請個會計公司，花幾百塊錢做一套假賬，然后公司內部所有的錢都打到個人賬戶上，這些錢怎么用、公司怎么進賬，團隊都覺得無所謂，只要自己清楚就行了，這也是中國公司常見的現象。但是投資機構一定會要求你在財務上公正規范，這是確保投資人收益的規則，實際上這也是投資方給創業公司帶來的價值，因為這種規則有利于創業公司的長遠發展。總的來說，上述三點是創業公司走上良性健康發展道路的重要元素。

至于如何與投資方進行談判，創業者要明白，很多細節問題應該搬到臺面上講清楚。細節問題往往都是企業和投資人爭論不休的問題，也是討論最多的問題，容易引發矛盾。我的建議是，創業方最好找專業人士來把關，因為很多東西，比如條款、規定等，只有專業法律人士才會懂。同時，創業者也要注意防范投資人設圈套，比如有些條款會對公司的下一輪融資或未來的發展有一定的阻礙和影響，這也需要專業顧問和律師來進行判斷。

最后，我認為，自始至終，企業的發展都要把控好人的因素，沒有完美的個人，但是有完美的團隊。作為投資人，我們并不要求創業人有多完美，只會看團隊里每個人的專長是什么、創業者與他的合作伙伴的性格特點是否互補、團隊之間的磨合是否沒有問題等。人與團隊對一個公司的發展來說，肯定是決定性的因素。