三中全會行情正在徐徐展開

中秋前后，今年以來一直波瀾不興的大盤藍籌股行情突然暗流涌動， 吸引了眾多投資者的眼球，也讓投資者對于持股過節還是持幣過節不再猶豫。

中秋前后，今年以來一直波瀾不興的大盤藍籌股行情突然暗流涌動，從具有優先股題材的金融股，到具備土地流轉概念以及養老地產概念的地產股，再加上市場對“自貿區”題材“炒地圖”式的瘋炒，讓原本節前平安無事的股市吸引了眾多投資者的眼球，也讓投資者對于持股過節還是持幣過節不再猶豫。

需要重量級資金才能啟動的大盤藍籌股行情之所以在“雙節”前夕異軍突起，最大的依仗便是即將在11月召開的黨的十八屆三中全會。對這次三中全會中，很多觀察家紛紛預測將推出許多對未來10年國內政治經濟發展極為關鍵的諸多新政，包括金融改革、土地改革、央企改革，等等，等等。這讓今年以來一直秉承價值投資理念，卻在上半年十分紅火的創業板行情中無所斬獲的機構投資者看到了新的商機，那就是抓住今年剩下來3個月的時光，圍繞三中全會可能產生的概念或題材猛炒一把，讓年終結算時的投資收益報表看上去更美。

雖然很多投資者在選擇具體投資目標時，大都是根據所謂的技術面和消息面做出自己的決策，但是無可否認的是，國內股市每一次大牛市的啟動，都是基本面產生了十分有利于國內經濟發展的狀況，也就是說基本面決定了股市運行的大方向。從歷史上來看，“5﹒19”行情是由科技股的崛起導致的，2006年到2007年的大牛市是由股改行情點燃的。可以說，沒有基本面的變化，股市很難產生大的突變，只能是像近幾年來波動幅度越來越小，瀕于邊緣化。

今年前8個月，滬深大盤股指雖然跌多漲少，滬指甚至創下了1849點的三年新低，可是創業板指從800點扶搖直上九萬里，最高沖至1250點，漲幅名列全球股指之冠。不過，在創業板指牛冠全球之際，很多投資者對于越漲越高的創業板股價也是越來越恐高，創業板指“見頂論”盛囂塵上。盡管創業板指目前并未見頂，但是投資者對于創業板的投資熱情卻是越來越低，創業板指的見頂只是一個時間問題。

自貿區題材首當其沖

在今年上半年創業板指的大牛市中，滬指基本上處于“門前冷落車馬稀”的狀況，這讓眾多坐鎮滬指的機構投資者心中非常不忿，一直揚言要找回場子。可惜的是市場不給力，讓機構投資者有心上沖，無力回天。這也使得這些機構四處尋覓可能的投資機會，而上海自貿區政策的出臺，給了這些機構一個非常好的發揮機會。

今年3月“兩會”之后，面對國內經濟增速放緩、內需不足的現狀，管理層把保增長的期望寄托在了加大改革力度、盤活資產存量上。這也難怪，經歷了30多年的改革開放，國內的政治經濟改革已經進入了深水區，破冰式改革刻不容緩。與此同時，國內經濟的崛起，讓實體經濟總量占到全球第二位的水平的中國，繼續盲目追求實體經濟的增速顯得不切實際，而盤活現有實體經濟存量，提高現有實體經濟效益質量，無疑是一個極具操作性的途徑。于是乎，作為國內改革開放老龍頭的上海，再度進入了管理層的視野。

5月，在滬指仍然處于坐冷板凳之際，市場開始傳出上海將設立自貿區的消息。雖然在自貿區消息傳出之后，相關概念股炒作動靜不大，但是事后看來，這個時刻無疑是機構投資者大舉建倉相關概念股的時機。就在投資者紛紛恐高創業板指之時，自貿區概念啟動了。

首先啟動的自然是滬指的老神仙“兩橋一嘴”。7月4日，在國務院通過批準設立上海自貿區方案之后，外高橋股價從14. 8元起步，到9月18日已經漲至48. 21元。與此同時，陸家嘴股價也從10.8元漲至20.55元，浦東金橋股價也從7元漲至14.11元，幾乎都翻了一番。在“兩橋一嘴”的漲勢帶動下，屬地在上海自貿區附近的上市公司都得到了一輪瘋炒，這也讓一直想找回場子的機構投資者長長地舒了口氣。

從9月底的大盤來看，正是有了自貿區概念股的啟動，才攪熱了大盤藍籌股這口大鍋的溫度，讓大盤藍籌股的行情開始升溫，而在此后，大放異彩的便是優先股和養老地產股。

金改土改概念股緊隨其后

倘若不是在8月16日出現了國內股市史上前所未有的光大證券“烏龍指”事件，或許二級市場對金融股以及地產股的炒作還會更加猛烈。不過現在看來，光大證券的“烏龍指”似乎只是給9月異軍突起的藍籌股行情進行了一番預演。

其實，在8月16日“烏龍指”事件發生的當天，就有諸多利好版本在市場上瘋傳，只是這些利好版本都被“烏龍指”事件遮住了，很多中小投資者只注意到了“烏龍指”，忘了股市不是一個“空穴來風”之地，任何所謂的利多利空都會在后來某個時間段得到驗證。

譬如，8月16日傳言的一個版本就是將在銀行股中試行優先股，當時市場對此傳言似乎并未太多關注，但是在9月初，管理層便傳出將試點優先股的消息，并由此引發了金融股的暴漲。9月6日，浦發銀行股價從9.12元起步，短短5天內上沖至12.4元。對于這樣一個擁有149. 23億流通股本的龐然大物來說，短時間內如此巨大的漲幅，如果不是背后有雄厚資金以及強有力政策的支持，是很難想象的。

在優先股概念引發銀行股暴漲之后，9月15日，國務院發布的有關試點“以房養老”的文件，又引發了市場對于養老地產概念股的一輪爆炒，上海三毛等一批養老地產概念股拉出漲停板，萬科等地產龍頭股也是借力打力，好不熱鬧。

無論是優先股，還是養老地產概念股，其行情的上漲都是緣于基本面發生的變化，政策仍然是股市行情的生命線。

三中全會行情正在向縱深演化

從上海自貿區概念股引發的炒作行情，如今已經逐步過渡到各地新的一輪設立“自貿區”的熱潮，這也引發了市場開始對傳出有可能設立自貿區的地區進行一番挖掘，“炒地圖”行情就是在這樣的背景下向各地演化。

從9月開始，市場主力資金炮轟金融股以及地產股，這是三中全會行情向縱深發展的一個信號。那么，在未來的2個月內，還有哪些題材或概念股會引起投資者新的炒作熱情呢？

筆者以為，最受關注的首屬盤活資產股。10月8日，證監會分道重組并購審批制開始實施，表明在IPO大門不能開啟的狀況下，資產并購重組將成為市場焦點。9月11日，停牌5個月的中國重工在將軍工資產注入上市公司之后復牌，股價從4 . 9元在一周之內漲至6. 9元，顯示出市場對這一題材的認可。而隨著國內對地方債審計加速，很多負債較重的地方政府考慮通過資產重組的方式，把手中持有的上市公司股權進行二次優化配置，這種新一輪國退民進的大潮會給二級市場帶來諸多新的投資機會，這種題材將會在今后一段時間內成為機構投資者鎖定的投資目標。

除了盤活資產股以外，具備1.7萬億元投資概念的節能環保股、受益于分布式發電政策的光伏概念股、代表國人生活消費升級的影視股都會在今后一段時間得到輪番炒作，因為這些概念股的背后，都具備了政策支持的背景，上漲空間較大。

即將在一個月之后召開的三中全會能夠給資本市場帶來什么樣的驚喜，現在還在朦朧之中。正是這種朦朧，這波行情才顯得更加優雅動人。