短期高息，看上去很美

《錢經(jīng)》

“錢荒”來襲時(shí)，很多投資者都被一個(gè)數(shù)字所吸引，銀行間隔夜回購(gòu)利率創(chuàng)歷史新高達(dá)到30%。但事實(shí)和媒體渲染的差距很遠(yuǎn)，因?yàn)檫@個(gè)30%只是當(dāng)天的一筆成交，也只有區(qū)區(qū)3000萬元，大概是某個(gè)金融機(jī)構(gòu)極度缺錢的單筆交易。這個(gè)夸張的利率水平并不具備代表意義，因?yàn)椋海?）這個(gè)收益水平首先只是銀行間的機(jī)構(gòu)才能拿到的，普通投資者無法參與；（2）銀行間也僅僅是極少數(shù)機(jī)構(gòu)之間的交易行為，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)實(shí)際拆借利率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于30%，事實(shí)上當(dāng)天的平均水平也就是10%多一些。

對(duì)普通投資者來說，直接參與交易所的逆回購(gòu)的確是季末市場(chǎng)缺錢時(shí)的不錯(cuò)選擇，但事實(shí)上，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過我們的計(jì)算，以100萬元的資金為例，在整個(gè)六月每天參與1天的國(guó)債逆回購(gòu)，最終月收益不到4200元，年化僅僅在5%附近。在近年來最為緊張的一個(gè)月份，通過逆回購(gòu)這個(gè)短期投資渠道，僅能獲得這樣的收益。而考慮今年以來整體情況的話，也就在3%附近。雖然這個(gè)投資渠道的安全性能得到絕對(duì)保障，但收益性并沒有吸引力。至于銀行理財(cái)，也僅僅是超過5%，這個(gè)利率還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一些中長(zhǎng)期產(chǎn)品，比如信托。更重要的是，如果參與了兩到三個(gè)月期限的銀行理財(cái)，可能會(huì)錯(cuò)失在“黑天鵝”出現(xiàn)后一些絕佳的調(diào)整資產(chǎn)配置的機(jī)會(huì)。

可轉(zhuǎn)債，

穿防彈衣抄底

Aing888：股市成了名副其實(shí)的絞肉機(jī)，打擊了所有股民的積極性，即使近期小有反彈也讓人望而生畏，近期市場(chǎng)上有人說現(xiàn)在可以炒可轉(zhuǎn)債，對(duì)這個(gè)品種不太了解，為什么這時(shí)候有人又開始關(guān)注可轉(zhuǎn)債？

《錢經(jīng)》

可轉(zhuǎn)債在中國(guó)證券市場(chǎng)不算新鮮事物，算是較早的帶有衍生品特征的產(chǎn)品，每逢市場(chǎng)巨大的牛熊周期轉(zhuǎn)變，總會(huì)有一些可轉(zhuǎn)債品種表現(xiàn)非常驚艷，比如曾經(jīng)的招行轉(zhuǎn)債、南山轉(zhuǎn)債、海馬轉(zhuǎn)債等。但可轉(zhuǎn)債畢竟對(duì)投資者的專業(yè)知識(shí)要求有一定的門檻，至少你得對(duì)股票和債券都有了解，同時(shí)還要理解期權(quán)，至于贖回、回售、特別修正等條款，細(xì)節(jié)的瑣碎自然把大多數(shù)非專業(yè)投資者排除在外。

不過，盡管這類品種對(duì)投資者的專業(yè)水平有一定要求，但是它們的風(fēng)險(xiǎn)收益特征卻符合大多數(shù)穩(wěn)健類型投資者的需求——希望漲時(shí)賺錢，跌時(shí)不賠或者少賠，持有到期基本能夠保本，趕上牛市也能跟著賺大錢。

過去幾年，季度末資金緊張的情況下，浮動(dòng)收益產(chǎn)品往往表現(xiàn)低迷。有些機(jī)構(gòu)因?yàn)橘Y金緊張或者杠桿過大，其他品種賣不出去，可轉(zhuǎn)債這種流動(dòng)性好的品種往往會(huì)“被迫”拋售，砸出安全邊際極高的價(jià)格。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債的債券特征，事實(shí)上在價(jià)格極低的時(shí)候，沒有任何本金風(fēng)險(xiǎn)。

秉著人棄我取的原則，在這種情況下介入可轉(zhuǎn)債投資，相當(dāng)于穿著一件防彈衣在看似危險(xiǎn)的浮動(dòng)收益產(chǎn)品叢林中自由出擊。而季末時(shí)點(diǎn)過后，流動(dòng)性緊張的情況稍有緩解，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格就很快脫離地板，甚至可能坐上直升飛機(jī)。

車險(xiǎn)應(yīng)按正常時(shí)間續(xù)保

littlie1013：今年8月底，我的愛車就要續(xù)繳車險(xiǎn)了，在續(xù)保時(shí)間上有的主張續(xù)保要趁早，有的則認(rèn)為不宜太早，為什么大家觀點(diǎn)不一，到底哪個(gè)才對(duì)呢？

《錢經(jīng)》

認(rèn)為車輛續(xù)保要盡早，持這種觀點(diǎn)的車主，除了具有較強(qiáng)保險(xiǎn)意識(shí)以外，還存在兩種情況：

1.脫保后出事故：有些車主第一年買了車險(xiǎn)后沒有出險(xiǎn)，就不愿意再續(xù)保了。結(jié)果在脫保后出了事故，從此便非常小心，覺得不管未來出不出事故，都應(yīng)該及早續(xù)保。2.遺忘續(xù)保：有些車主給車上完保險(xiǎn)后，不仔細(xì)閱讀條款，也不留意汽車保險(xiǎn)到期的日子，時(shí)間一長(zhǎng)忘記了續(xù)保的日期，但在車輛保險(xiǎn)到期而沒有續(xù)保期間，卻發(fā)生了事故。

第二種觀點(diǎn)認(rèn)為車輛續(xù)保不應(yīng)太早，因?yàn)檎Ｇ闆r下， 一旦車主購(gòu)買了第二年的保險(xiǎn)，第一年還未理賠的事故，就會(huì)被記到第二年。有些車主為了保證安全，喜歡提前半個(gè)月甚至更長(zhǎng)時(shí)間購(gòu)買下一年車險(xiǎn)。 但他們所不知的是，一旦在這段時(shí)間出現(xiàn)事故，就會(huì)被記到下一年，對(duì)未來的保費(fèi)就可能會(huì)很不利了。

其實(shí)，正確的選擇是，應(yīng)盡可能按正常時(shí)間續(xù)保。無論盡早還是延遲續(xù)保都有一定的局限性，最好的辦法還是在當(dāng)年車險(xiǎn)到期前一兩天內(nèi)購(gòu)買下一年度的車險(xiǎn)。因?yàn)楸M管早點(diǎn)續(xù)保可能會(huì)有一定優(yōu)惠，但太早續(xù)保可能出現(xiàn)車輛事故被記入下一年而增加下一年度保費(fèi)的情況，同樣，晚續(xù)保也存在不少問題，比如會(huì)出現(xiàn)在“脫保”期間一旦出現(xiàn)事故就會(huì)由自己埋單的情況。