銀行、基金、券商，三系QDII大PK

A股跌無止境，債券產品收益也是沖高回落，黃金已經進入“熊市”，存款利率跑不贏CPI，銀行理財產品面臨“錢荒”沖擊。放眼當下，投資者很難找到一款靠譜的產品避免讓自己的財富“被縮水”。

其實，伴隨著美國經濟的復蘇，海外投資產品的價值已經在今年年初開始顯現。與美國股市、房地產、大宗商品相關的各類QDII基金開始成為投資者新的選擇。不過，放眼理財市場，QDII產品有幾百只，券商、銀行、基金的產品又各不相同。本期我們就帶您挑選適合自己的QDII基金。

銀行系QDII：大浪淘沙選真金

銀行系的QDII產品的特點很容易概括——多而全，普益財富的統計數據顯示，截至2013年7月5日，正在運行的210款QDII理財產品中，近一年累計收益率為正的理財產品有119款（占比56.67%），所有產品近一年的平均凈值增長率為1.72%。其中，花旗銀行的“施羅德環球基金系列——日本股票”位列產品收益榜首位，其近一年的累計收益率為48.34%。

目前發行的銀行系QDII產品中，大部分來自外資銀行。這主要因為外資銀行在海外投資經驗上更為成熟，團隊配置也更為完整。不過這并不意味著外資銀行的QDII產品就一定靠譜。

截至7月5日，外資銀行正在運行的193款QDII理財產品中，有107款產品（占比55.44%）近一年累計收益率為正。相比之下，中資銀行正在運行的17款QDII理財產品中，有12款產品（占比70.59%）近一年累計收益率為正，中信銀行的“QDII中信理財3號美元”產品以14.59%的近一年累計收益率排名第一。

這里給出的建議是，在選購銀行系的QDII產品時，投資者不妨選擇運作時間短或者是中資銀行發行的產品。當然，外資銀行的QDII產品種類更加豐富，如果進行大類資產的分散配置，外資銀行的QDII產品也可以考慮。

今年以來大部分投資于海外股票市場的QDII基金都取得了不錯的收益，而投資大宗商品和黃金的產品則表現黯淡。對此，普益財富研究員吳濘江提醒投資者應當注意兩點：

首先，從產品表現來看，QDII產品的收益與其所投資的區域和標的資產高度相關，如同為投資股票市場的產品，投資區域的不同可能造成產品表現大相徑庭，而投資同一區域的產品，投資標的不同也會造成產品的不同表現，因而投資者需要對不同區域、不同標的的市場做出判斷。

其次，QDII產品均為開放式產品，沒有固定的投資期限，投資者可以在任意時點進行申購，也可以隨時贖回，因而對于投資者而言，QDII基金的累積收益率實際上與投資者獲利水平并無太多關聯，其投資于QDII基金所獲得的收益與其入市時間具有更高的相關性。

基金系QDII：收益回落需謹慎

伴隨著QE3退出的傳言出現，基金系的QDII產品收益率也結束了短暫的繁榮期。2012年QDII基金平均收益率跑贏了所有類型基金，而2013年上半年只有-5.24%的平均收益率，僅僅稍好于指數基金。大部分QDII基金的凈值和規模都出現了下跌。

從投資類型上來看，投資于亞太尤其是近期回升的日本股市以及美國股指的基金表現不錯。由于美股上半年表現強勢，領先全球股市，跟蹤美股的大成標普500等權重、博時標普500分別排在同類基金第3位和第4位，漲幅為12.14%和11.28%。今年上半年，標普500指數漲幅達12.63%，而同期 A股上證指數卻下跌12.78%。

在QE3退出傳言影響美國股市下跌一段后，近期美國股市重新回暖。最新公布的美國非農就業數據表現強勁，對于股市而言無疑是個利好。好買基金首席分析師曾令華認為，強勁的就業數據會促使美聯儲繼續執行退出計劃，增強了市場有關美聯儲將從今年開始縮減“量化寬松”規模的預期。

量化寬松政策的退出，短期對美國經濟有負面的影響，未來幾個月政策的不確定性也將繼續給市場帶來振蕩。但長期來看有利于美國經濟更穩定地運行。在全球經濟放緩的當下，美國經濟仍起著世界經濟火車頭的作用，美元將享受全球經濟下滑的紅利。因此對于QDII基金來說，美國權益類基金依然是較好的長期投資標的。

與之相對的是，受累于資源和貴金屬的下跌，資源主題基金和黃金主題基金成為最熊的QDII基金。跌幅榜上，上投摩根全球天然資源墊底，匯添富黃金及貴金屬、嘉實黃金、諾安全球黃金等4只黃金主題基金也表現低迷，跌幅在26%～29%。而在未來，這兩類投資的QDII基金依然難以有所起色，投資者們應當適時調整自己的配置。

選擇基金系的QDII產品，基金的品牌和基金經理能力顯得尤為重要。比如工銀瑞信、廣發、匯添富QDII的產品比較完善，國泰基金的QDII創新產品比較有特點，而如嘉實、華夏、富國等基金公司的QDII產品則發行時間較長。

券商系QDII：數量少不靠譜

作為券商發行的首只QDII產品，中金大中華在成立5年的時間里，凈值增長僅為2.22%，僅比活期存款強一點點。6月6日，由于資產份額連續20個開放日低于1億份，觸及清盤條款，這只QDII基金退出歷史舞臺。

目前，券商系QDII只有5只，對于依靠“三駕馬車”盈利的券商們來說，QDII產品更像是一道“小菜”，無足輕重。一位券商資管負責人告訴記者，進行全球資產配置必須要有專業的團隊運作，但目前國內的券商還很難為一只QDII基金專門配備這樣的團隊，這也使得券商發行的QDII產品只能選擇較為熟悉的香港市場投資。