股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的部分行使問(wèn)題探析

摘 要 轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東有權(quán)決定其擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)是否可以分割轉(zhuǎn)讓。股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)能否部分行使的前提條件是作為出讓方的股東同意分割轉(zhuǎn)讓其擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)。

關(guān)鍵詞 股東 優(yōu)先購(gòu)買權(quán) 探析

優(yōu)先購(gòu)買權(quán)是有限責(zé)任公司股東享有的法定權(quán)利。我國(guó)現(xiàn)行《公司法》第72 條在明確股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的基礎(chǔ)上，又規(guī)定了兩個(gè)以上股東均主張優(yōu)先購(gòu)買權(quán)時(shí)的處理原則，同時(shí)，授權(quán)公司可通過(guò)制定章程可對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓作以限制。但是，若一股東向某非股東第三人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，其他股東對(duì)該轉(zhuǎn)讓股權(quán)能否部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)？現(xiàn)行《公司法》對(duì)此未做出明確規(guī)定。筆者認(rèn)為，股東是否可以部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，應(yīng)視股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)出讓方的轉(zhuǎn)讓意向而定。

一、優(yōu)先購(gòu)買權(quán)能否部分行使的爭(zhēng)議

就股東對(duì)轉(zhuǎn)讓的股權(quán)可否部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的問(wèn)題，理論上一直存在爭(zhēng)議，主要觀點(diǎn)有以下兩種：

（一）肯定說(shuō)

按照肯定說(shuō)的論調(diào)，股東是可以部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的。理由在于：首先，我國(guó)《公司法》第 72 條明確規(guī)定了允許股東行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，但并未對(duì)是否可以部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的問(wèn)題予以釋明。此觀點(diǎn)認(rèn)為，既然沒(méi)有法律上的明文禁止規(guī)定，限制股東部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，即可認(rèn)定為允許部分行使該權(quán)利。其次，有限責(zé)任公司具有資合性與人合性的雙重特性，從保護(hù)其資合性的角度講，允許股權(quán)的部分轉(zhuǎn)讓有利于股權(quán)的流通；從保護(hù)其人合性的角度講，優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的本質(zhì)意義即在于實(shí)現(xiàn)公司原始股東對(duì)公司的控制權(quán)，維護(hù)公司股東之間的信賴關(guān)系，而立法從這其中體現(xiàn)的另一點(diǎn)就是原始股東擁有了是否接受新股東的選擇權(quán)，即是否行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。一個(gè)有限責(zé)任公司從無(wú)到有、經(jīng)營(yíng)發(fā)展，是公司原始股東不斷付出、累積的成果，股東通過(guò)其所持有的股權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的控制，實(shí)現(xiàn)其投資的期待利益，而立法允許股東行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)恰恰是考慮到了公司原始股東的利益優(yōu)先問(wèn)題。在行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的過(guò)程中，受讓股東也要考慮到自身的資金、控股等情況，如果該股東僅部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)就能達(dá)到其預(yù)期目的，那么從經(jīng)營(yíng)效益角度講，他就沒(méi)有必要全部受讓股權(quán)。從這一點(diǎn)也可以看出，立法者本意是允許股東部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的。再次，有限責(zé)任公司的股權(quán)是允許部分出讓的，這說(shuō)明股權(quán)本身并不是一體不可分割的，也就是說(shuō)可以部分出讓即可以部分受讓，那么優(yōu)先購(gòu)買權(quán)當(dāng)然可以部分行使。優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的意義就在于保護(hù)原始股東對(duì)公司的控制力處于優(yōu)先地位，與為取得公司控制權(quán)的第三方的利益相比，優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的行使順位在先。

（二）否定說(shuō)

持此觀點(diǎn)者認(rèn)為，股東不能部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，理由在于：首先，在公司法實(shí)踐中，會(huì)出現(xiàn)股權(quán)受讓方為取得公司控制權(quán)而同意受讓股權(quán)的情況，這時(shí)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的物已經(jīng)變?yōu)殡S特定比例股權(quán)而存在的公司控制權(quán)。從這個(gè)意義上講，標(biāo)的物的性質(zhì)是不可分的。其次，當(dāng)原定受讓方因公司其他股東部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)而無(wú)法取得公司控制權(quán)時(shí)，若原定受讓方拒絕受讓剩余股權(quán)，出讓的股東是否有權(quán)利要求部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的公司其他股東受讓該剩余股權(quán)，也就是說(shuō)該股東是否有剩余股權(quán)的強(qiáng)制收購(gòu)義務(wù)。假若出讓方無(wú)權(quán)要求該股東受讓剩余股權(quán)，那么由于該股東主張部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)就會(huì)導(dǎo)致股權(quán)轉(zhuǎn)讓無(wú)法進(jìn)行，這時(shí)，如果擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東堅(jiān)持要求退出公司，就可能使公司面臨清算、解散，使公司陷入僵局，不利于商業(yè)秩序的穩(wěn)定。再次，如果行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的股東只購(gòu)買部分股權(quán)而導(dǎo)致第三人不再愿意購(gòu)買該轉(zhuǎn)讓股權(quán)，則出讓方可以拒絕其優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。此時(shí)，優(yōu)先購(gòu)買權(quán)形同虛設(shè)，這違反了公司中有關(guān)“同等條件下優(yōu)先購(gòu)買”的規(guī)定。

二、優(yōu)先購(gòu)買權(quán)可以部分行使

公司法屬于私法，與民法不同之處在于公司法中大半為強(qiáng)制性規(guī)定。對(duì)于公司而言，公司章程是體現(xiàn)了公司的意思自治性，維護(hù)的是公司利益、股東利益和債權(quán)人利益，是公司、股東、特別是大股東和高級(jí)管理人員的行為規(guī)則。公司章程與公司法的有機(jī)結(jié)合，在保障公司組織和活動(dòng)的規(guī)范性上，發(fā)揮著重要的作用。

《公司法》還規(guī)定了公司章程的記載事項(xiàng)，依據(jù)其效力不同，可分為任意記載事項(xiàng)、相對(duì)必要記載事項(xiàng)、絕對(duì)必要記載事項(xiàng)。《公司法》強(qiáng)制規(guī)定公司章程記載的事項(xiàng)屬于絕對(duì)必要記載事項(xiàng)。從法理角度講，如果章程不記載或者記載違法，則該章程無(wú)效。而章程無(wú)效的直接法律后果之一就是公司的設(shè)立無(wú)效。相對(duì)必要記載事項(xiàng)是《公司法》授權(quán)公司章程記載的事項(xiàng)，就其性質(zhì)來(lái)講，《公司法》中關(guān)于相對(duì)必要記載事項(xiàng)的法律規(guī)定，屬于授權(quán)性的法律規(guī)范。這些事項(xiàng)記載與否，不會(huì)影響公司章程的效力。但是事項(xiàng)一旦記載于公司章程之上，只要該事項(xiàng)沒(méi)有違反法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定，就具有約束力。當(dāng)然，未記載于公司章程的事項(xiàng)不生效。

我國(guó)現(xiàn)行《公司法》第 72 條第 3 款規(guī)定：“經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)”規(guī)定了股東的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。”該優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的行使需要滿足兩個(gè)要件：一是優(yōu)先購(gòu)買權(quán)是以經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)為標(biāo)的，二是行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的條件是“同等條件”。該條第2款已明確規(guī)定“經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)”這一要件。就股東同意的問(wèn)題，該款規(guī)定了表決同意和推定同意兩個(gè)原則；就股東轉(zhuǎn)讓的股權(quán)問(wèn)題，該條第1款作出規(guī)定，由轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東決定是全部轉(zhuǎn)讓還是部分轉(zhuǎn)讓。

因此，筆者認(rèn)為，轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東（即出讓方）當(dāng)然有權(quán)決定其擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)是否可以分割轉(zhuǎn)讓。如果出讓方?jīng)Q定其擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)可以分割轉(zhuǎn)讓，在滿足其他條件的情況下，享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的公司股東當(dāng)然可以部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)；同理，如果出讓方?jīng)Q定其擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)不能分割轉(zhuǎn)讓，則享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的股東也不能部分行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。簡(jiǎn)單說(shuō)，股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)能否部分行使的前提條件是作為出讓方的股東同意分割轉(zhuǎn)讓其擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)。

（作者單位：北京德通律師事務(wù)所）