堅守量化模型，華富量化投資任重道遠

今年三季度增聘了基金經理，改善了持股結構，逐步調整量化策略，以求找到更適應現階段市場的量化模型，為持有人帶來收益

“華富量子生命力基金自2011年成立以來，一直處于較弱的市場環境中，期間也有階段性的比較好的表現，但總體來說沒有給持有人帶來正收益，深表歉意。公司看到了這一點，也一直在努力改變，今年三季度增聘了基金經理，改善了持股結構，逐步調整量化策略，以求找到更適應現階段市場的量化模型，為持有人帶來收益。”面對《投資者報》記者關于華富量子生命力基金業績的質疑，華富基金公司的相關負責人表示了誠懇的歉意。

據Wind數據，截至今年12月3日，華富量子生命力基金經理朱蓓以負27%的任職總回報在244位同類基金經理中位居232名，另一位基金經理孔慶卿以負7%的任職總回報在357位同類基金經理中位居347名。

量化模型發掘大把牛股 分散投資業績貢獻打折

據了解，與傳統的定性投資不同，華富量子生命力基金嚴格采用量化投資策略進行“擇時”與“選股”的操作。其數量化投資策略由于借助高效的計算機系統對市場進行全方位的地毯式掃描，進而構建系統化的投資組合，并且遵守嚴格的投資紀律，因此可以彌補由于人的精力不足而造成的選擇范圍局限，最大限度擴大投資視野，并在第一時間發掘新的投資機會。

從實際效果來看，華富量子生命力也確實發掘了眾多的大牛股。據Wind數據，從年初至今（11月22日），華富量子生命力第三季度末的十大重倉股中，浙報傳媒（上漲176%）、上海鋼聯（上漲264%）、愛施德（上漲272%）、海越股份（上漲108%）、太極股份（上漲141%）5只股票漲幅均已翻番，然而，華富量子生命力的業績回報卻沒有因為這些牛股而遙遙領先。

對此，華富基金相關負責人回答說：“量化投資是借助計算機系統，運用程序化的計算機模型進行全市場數據分析，用模型結論指導投資的一種投資方式。根據基金契約，華富量子生命力基金是一個運用量化模型指導投資的產品。每個模型對不同的市場環境都有不同的適應性，因為其分析基礎是各種市場公開數據，所以從一般規律來看，量化投資的產品在震蕩向上以及牛市行情中表現比較出挑，而在熊市行情中則普遍弱于市場。同時，量化投資產品持股分散度比較高，單個股票的占比都不高，從正面來看，是有效規避了風險，但同時個股漲幅對基金凈值的貢獻率也就相應降低了。”

量化投資成熟運用于國內A股還需時間

華富量子生命力基金的基金經理朱蓓，上海交通大學安泰管理學院碩士研究生，曾擔任平安資產管理公司量化投資部助理投資經理。多年證券投資研究、保險公司投資從業經歷。現任華富基金金融工程研究員、產品經理，華富量子生命力、華富中證100、華富中小板基金經理。

對于華富量子生命力目前的業績不大理想。華富基金公司相關負責人解釋說：“華富量子生命力基金自2011年成立以來，一直處于較弱的市場環境中，雖然期間也有階段性的比較好的表現，但總體來說沒有給持有人帶來正收益，深表歉意。公司看到了這一點，也一直在努力改變，今年三季度增聘了基金經理，改善了持股結構，逐步調整量化策略，以求找到更適應現階段市場的量化模型，為持有人帶來收益。”參考華富基金旗下的其他基金業績情況，今年以來的確收益不錯，海通證券統計前三季度權益類基金綜合凈值增長率達38.07%，在所有基金公司中排名第五，說明華富基金對股票主動管理的能力還是可圈可點的。

這位負責人稱：“量化投資在國內市場還處于初級階段，應用國外成熟的量化策略操作于國內市場，也要有一個逐步適應調整的過程。但從長期來看，未來中國經濟向好，大盤逐步回暖的大趨勢下，量化投資的未來還是可以期待的。”

朱蓓也在季報里誠懇地說：“三季度，量子生命力在符合量化模型的基礎上，對傳媒等板塊做了一定的主動投資，取得了不錯的效果。操作中，我們遵循量化投資理念，加強了對成長股的研究，不斷優化我們的投資組合。”■