投資黃金的好時機到了？

2013年春節后，國內賣場的黃金價格跌破了400元/克，使得許多想購買實物金的投資人又忍不住開始出手購入。強勢黃金的時代要結束了么？投資黃金現在應該觀望還是抄底？

2008年后延續不斷的金融危機，全球低迷的股市和寬松的貨幣政策，加上中國和印度不斷增加的黃金需求，使得金價從2008年的800美元/盎司，沖到最高1900美元/盎司。一輪黃金的大牛市使人們清楚地認識到了危機中黃金保值增值的價值。但從2012年以來，黃金價格困在了1550美元到1800美元的區間，情況好像已經開始變得與之前不同。

都說亂世藏金，因為黃金的價格在亂世之中才顯得彌足堅挺。延續了近5年的金融危機，現在看到了一些曙光。作為全球經濟領頭羊的美國經濟，房屋、就業、GDP增速等各項指標均顯示2013年其經濟開始實質復蘇，中國經濟也已經在從底部走出，雖然2013年歐洲整體GDP仍可能維持負增長，但歐債危機的局面開始好轉，德國經濟已經在復蘇的邊緣，歐洲經濟下半年也有望走向復蘇。強勢黃金的根基已經被打破。

相較于經濟的復蘇，黃金價格走低更直接的原因，是全球投資者對于量化寬松政策退出的擔憂。2013年2月19日晚，美聯儲公布了1月議息會議紀要。而這一紀要中委員對于QE成本和風險的擔憂，以及提出在勞動力市場出現顯著改善的情況下減小或停止QE的言論，造成了市場認為美聯儲可能在2013年底前減小甚至停止QE資產購買，這直接導致了黃金價格的下跌。不僅美聯儲內部對是否應開足馬力繼續大印鈔票展開了爭論，中國2月CPI上升到3.2%，通脹水平超出市場預期，中國人民銀行也暗示了實施貨幣緊縮措施來穩定物價的可能性。而歐州央行雖然宣布2013年仍然維持貨幣寬松政策，但歐洲內部也已經出現了反對的聲音。全球唯一一心一意大印鈔票的，只有要不惜一切擺脫通貨緊縮的日本。全球難以統一的貨幣寬松政策，對金價的影響將越來越小。

黃金需求的下降，也在打壓黃金的價格。世界黃金協會最新發布的《2012年四季度以及全年黃金需求趨勢報告》顯示，印度作為全球最大的黃金市場，2012年全年的黃金實物需求較2011年同期下降12%。更為重要的是印度在2013年1月21日調整了黃金進口關稅，稅率由4%升至6%，這一舉動會使得印度對黃金的需求出現停滯的現象。

同時，全球黃金投資需求相較于2011年明顯減弱。中金公司《黃金受QE提前退出預期打壓，但短期下行空間有限》研報顯示，2013年2月末全球黃金投機凈多頭頭寸為280萬盎司，接近2009年以來的最低點，相較于2012年的最高點下降60%左右。

經濟復蘇的曙光，也帶來歐美股市的全面上漲，屢創新高。連中國股市也自2013年年初以來有了一波大的漲幅。冠通期貨貴金屬分析師嚴鵬飛對《好運·MONEY+》表示，近期美國道瓊斯指數大漲，表明現在資金風險偏好已經上升，資金開始流向高收益的投資領域。資產配置的輪動也造成了近期美元低迷的走勢。購買實物黃金，如果投資者只是為了保值，那么現在是一個購買實物黃金的好時機。雖然金價仍未到達最低點，但是已經在相對低點，投資者可以采用逐步買進的方式投資實物黃金。