讓華爾街封口的內幕交易案

華爾街最成功的對沖基金之一—— SAC因內幕交易被美國證監會告上法庭，罰金最高可達100億美元。

“嘿，大本！你能講講SAC的事兒嗎？”

作為每天在媒體和電視上口若懸河的紐交所明星交易員，大本此刻卻格外謹慎：“對不起，我幫不了你，SAC的事情太復雜了。”

以上對話提及的SAC就是對沖基金界聲名顯赫的SAC Capital Advisors（賽克資本）。前段時間，美國證監會用一份長達41頁的起訴書把SAC告上法庭，控告其內幕交易。雖然證券欺詐在華爾街早就不是什么新鮮事，但就在今年三月，SAC剛剛以創紀錄的6億美元罰款與證監會就一樁內幕交易案達成和解；不到半年時間，證監會卷土重來，據稱此次罰款金額最高可達100億美元。

SAC究竟是何方神圣

提起SAC的鼎鼎大名，在華爾街可謂無人不知無人不曉。作為全球對沖基金界的超級航母，SAC常年雄踞華爾街投資業績榜前幾名。據統計，SAC成立至今的年平均回報率達到25%，在總規模2.4萬億美元的對沖基金業堪稱翹楚。年初至今，SAC的年回報率已經達到11%，而其他基金截止6月底的平均年回報率僅為3.2%。孰優孰劣，高下立現。

SAC創始人史蒂夫·科恩以無與倫比的賺錢能力被譽為“那個時代最偉大的股票交易員之一”。

現年57歲的猶太人史蒂夫·科恩于1992年以2500萬美元起家創立SAC，截止今年科恩的個人財產已達90億美元。在創立SAC之前，科恩曾在一家名為Gruntal Co的華爾街公司做交易員，他在公司第一天工作就賺了8000美元，此后每天的盈利都在10萬美元左右。科恩無與倫比的賺錢能力被冠以“那個時代最偉大的股票交易員之一”，就連華爾街傳奇華人交易員江平也是在科恩麾下創出驚人業績，進而揚名立萬。

華爾街為何三緘其口

與美國媒體對SAC事件的高漲熱情相反，華爾街對此事卻保持了極度的理智與冷靜。事件曝光之后，國內知名財經媒體曾試圖采訪一位紐交所資深交易員，但該交易員很快告之：“對不起，SAC是我最大的客戶之一，我沒法接受你們的采訪。”其他交易員聽說要在媒體上談論SAC，也都忙不迭地拒絕。私底下，幾位熟識的交易員道出了原委——“史蒂夫·科恩就是個王八蛋”，交易員A壓低了聲音，義憤填膺地說，“我們都恨SAC，但他們的勢力實在太大了。”

交易員B接過話茬：“是啊！SAC那幫家伙做內幕交易都十幾年了，一直沒人管，大家都知道他們的事，但是誰又敢說？”

這時候交易員C湊了過來：“SAC是整個交易大廳最大的經紀客戶，華爾街的券商都得跟SAC做生意，‘財神爺’大家得罪不起。”

誰敢得罪“財神爺”

把SAC比作華爾街的“財神爺”一點也不夸張。據知情人透露，SAC每年支付給各大投行、券商、經紀商的交易傭金及融資費高達10億美元，堪稱華爾街之最。利益關系如此深厚，誰又敢圖一時之快，得罪SAC這尊大財神？事實上，一旦在媒體上被問及此事，交易員都會以十分圓滑老練的辭令為SAC圓場。

在近期的一次視頻采訪中，紐交所資深交易員馬特·切斯洛克表示，SAC事件目前很難下定論：“坦白講，我不覺得他們的行為與其他基金有什么不同。”他甚至表示，證監會對SAC的起訴有點像“政治迫害”。但實際上，交易員已經在采訪前打好招呼：“我會以十分‘得體’的方式談論此事。”

另類版“大而不倒”

曾有分析人士稱，面對起訴，SAC要么盡快認罪伏法，要么頑抗到底被告倒，但無論哪種選擇，最后都難逃清盤倒閉的命運。但作為華爾街關系網最復雜、勢力最盤根錯節的公司之一，SAC在上周宣布對證監會的所有指控拒絕認罪。也正因為SAC選擇了拒不認罪，華爾街談起此事才會如此諱莫如深——要知道，趁人之危、棒打落水狗的事情，華爾街可沒少干。

“反正這案子也不是一時半會能宣判的，拖上幾年都有可能，誰敢惹SAC？”某交易員直言不諱道：“另外，科恩早就賺得盆滿缽滿；想當年，邁克爾·米爾肯因為內幕交易被罰款6億美元，最后還鋃鐺入獄，可出獄之后他照樣是全世界最富有的人之一，這樣打擊內幕交易有什么用？就算SAC這次被扳倒，以科恩的資金和實力，東山再起只是時間問題。”

SAC案給中國的啟示

面對類似SAC等金融大鱷，國內金融監管機構勢必會遇到“大而不倒”的問題。在調查這些機構和個人的時候，也會牽扯出諸多的裙帶關系、利益關聯。在中國錯綜復雜的政治與金融環境下，證監會是否有能力嚴懲這些擾亂市場秩序的“大腕”，產生足夠的示范效應，恐怕得打上一個大大的問號。

對于國內金融業的亂象，加拿大燈塔資產管理公司華人基金經理童紅學表示：“亂世用重典是必須的，但是還得綜合治理，包括投資者教育、完善市場多渠道監督體系（投資者、分析師、律師、行業自律組織、政府等），否則只是抓幾個典型案例恐怕不能從根本上杜絕內幕交易。”