基于價值鏈管理的企業財務分析研究

摘 要：價值鏈理論在中國企業財務管理中無處不在。行業價值鏈管理的前提觀念的轉變對于生產制造企業來說，供應商提供材料和勞務的價格決定了企業的采購成本，經銷商的采購價決定了企業的售價。在競爭激烈的市場經濟條件下，財務危機是客觀存在的。因此及早地發現企業財務危機的信號，使經營者能夠在財務危機出現的萌芽階段，就能夠采取有效措施改善企業經營，防范財務危機的發生，是極其重要的。當一個企業的上游企業或者下游企業爆發財務危機時，本企業離爆發財務危機也不遠，這也就是唇亡齒寒的道理。主要進行基于價值鏈管理的財務分析研究。

關鍵詞：價值鏈理論；企業；財務分析；財務預警

中圖分類號：F275.2 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）18-0178-02

當前價值鏈管理已經成為企業取得優勢地位的關鍵性管理活動。隨著價值鏈長度的增加或者變化，價值鏈上的企業越來越多，價值鏈的結構日趨復雜，其復雜性導致價值鏈的風險尤其是其財務風險的增加。財務風險直接影響到企業正常的經營活動，要實現價值鏈高效安全地運作，就必須針對外部價值鏈的財務風險實施恰當的風險管理來減少或化解風險，達到風險控制、優化價值鏈的目的。控制價值鏈上的財務風險，就必須考慮到內外部價值鏈上財務風險的異同，有區別有重點地進行處理。在這樣的基礎上對資金流、信息流、物流、信用和協同方面的風險的綜合控制，建立相應的預警和內控制度，企業才可以逐步完善價值鏈管理，才能日趨成熟并適應瞬息萬變的經濟市場。

一、價值鏈管理

價值鏈就是從原材料加工到產品成品到達最終用戶手中的過程中，“所有增加價值的步驟”所組成的全部有組織的一系列活動。價值鏈管理的目標是創造一個價值鏈戰略，這個戰略為了滿足和超越客戶的需要和欲望，為了達成鏈中成員的充分的無縫整合。一個好的價值鏈可以使鏈中的各成員像團隊般的工作，每個成員都為了全部過程增加相應的價值——快速組裝、更準確的信息、更快的客戶反應速度和更好的服務等等。價值鏈中的各成員合作得越好，就會更好地為客戶解決問題。價值鏈管理就是怎樣將企業的生產、營銷、財務、人力資源等方面有機地整合起來，做好計劃、協調、監督和控制等各個環節的工作，使它們形成相互關聯的整體，真正按照鏈的特征實施企業的業務流程，使得各個環節既相互關聯，又具有處理資金流、物流和信息流的自組織和自適應能力，使企業的供、產、銷形成一條珍珠般的“鏈”——價值鏈。價值鏈管理的意義就是優化核心業務流程，降低企業組織和經營成本，提升企業的市場競爭力。它意在幫助企業建立一套與市場競爭相適應的、數字化的管理模式，彌補中國企業長期以來在組織結構設計、業務流程和信息化管理方面存在的不足，從整體上降低組織成本，提高業務管理水平和經營效率，實現增值。價值鏈分析拓寬了企業成本管理的對象，它通過分析價值活動，分析內部活動間的聯系，分析內部活動同供應商、銷售渠道、用戶的活動間的聯系，分析所有的聯系與競爭優勢之間的關系，從而分析相對成本狀況、分析差異性及差異的程度、分析獲取競爭優勢的競爭范圍。從而將成本管理的視野拓寬并且站在戰略高度進行成本管理。通過企業內部價值鏈的分析，可以使企業發現哪些作業是增值的哪些是不增值的，哪些應予消除，哪些應予優化，從而降低成本；通過對競爭對手價值鏈的分析，了解競爭對手的成本情況、市場份額、使管理當局能借此評價其與競爭對手相比的成本態勢，客觀評價自己在競爭中的優勢和劣勢，從而制定取得競爭優勢的競爭戰略；通過對供應商價值鏈的分析可以幫助企業通過談判，從供應商那里獲得更有利的價格，降低采購成本；或者通過管理供應商與企業價值鏈之間的聯系，消除不增值的作業，使雙方達到“雙贏”；如供貨的及時，使雙方都獲得成本降低；通過管理企業價值鏈與購買商價值鏈之間的聯系，來消除不增值作業，以尋找降低成本的“雙贏”機會；通過行業價值鏈的分析，可以確定如何將價值鏈向前向后整合，尋求降低成本的有效途徑。

二、企業財務分析

財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。它是為企業的投資者、債權人、經營者及其他關心企業的組織或個人了解企業過去、評價企業現狀、預測企業未來作出正確決策提供準確的信息或依據的經濟應用學科。財務分析的方法有很多種，主要包括趨勢分析法、比率分析法、因素分析法。

1.趨勢分析法。趨勢分析法又稱水平分析法，是將兩期或連續數期財務報告中相同指標進行對比，確定其增減變動的方向、數額和幅度，以說明企業財務狀況和經營成果的變動趨勢的一種方法。

2.比率分析法。比率分析法是指利用財務報表中兩項相關數值的比率揭示企業財務狀況和經營成果的一種分析方法。

3.因素分析法。因素分析法也稱因素替換法、連環替代法，它是用來確定幾個相互聯系的因素對分析對象——綜合財務指標或經濟指標的影響程度的一種分析方法。采用這種方法的出發點在于，當有若干因素對分析對象發生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產生的影響。

三、基于價值鏈管理的企業財務分析研究

1.運用縱向價值鏈，考察財務指標反映的企業定位問題。縱向價值鏈主要反映企業從資源取得到產品銷售的價值運動。供應商或銷售渠道的各種活動的進行與企業價值鏈接觸能夠十分顯著地影響企業的成本或效益。要考慮企業在縱向價值鏈中占有哪些環節，是進入還是退出某個環節，是向上游或下游企業擴展還是收縮等。結合這一思想，通過運用財務分析中的某些指標，以其作為分析的尺度來考察企業與上游供應商交往所采用的經營方式、策略是否給企業帶來價值增值，是否影響生產作業鏈（工序）。設想通過影響供應商的價值鏈結構，或者通過改善與供應商價值鏈的關系，使得企業及供應商雙方受益。

2.運用橫向價值鏈，分析財務指標反映的企業競爭實力。橫向價值鏈，主要反映同類產品在不同生產者之間的價值運動狀況，是企業確定主要競爭對手底數的基本工具，其意義在于找出與競爭對手在作業活動上的差異，揚長避短，選擇適合本企業的競爭策略。在進行企業財務分析中，運用這一思想，通過對各項指標的分析，了解情況、知己知彼，使本企業在激烈的市場競爭中獲得成功。比如，可以采用影子價格等宏觀財務評價指標及成本分解的辦法進行價格調整，以合理反映企業外部資源的地理分布和稀缺或富余情況；運用稅費來計量企業為社會提供的貢獻以及企業耗費的社會勞務，用補貼、貼息來計量社會向企業提供的支助與扶持。

3.企業內部價值鏈。企業內部價值鏈是指企業內部的產品設計、生產、市場策劃、市場營銷、售后服務等全部過程的價值作業活動的集合。每個價值鏈在產生價值的同時也在消耗資源，通過對企業內部價值鏈成本分析可以找到最基本的價值鏈，消除那些不增值環節，明確企業內部價值鏈分布情況，做到有的放矢。進行企業內部價值鏈成本分析可以分三步進行：（1）找到企業價值產生的主要作業活動。找出企業的主要作業環節，剔除低效、無效的作業環節，組織、協調各種有效作業，使其緊密相連、環環相扣，形成符合企業需求的作業鏈，以便高效完成每項作業，保證企業的競爭優勢。（2）對每項主要的作業活動進行成本動因分析。企業應該對每個主要的作業活動進行分析，記錄其成本和收入，并對成本動因加以分析，及時地獲得成本控制所需要的各種信息，為管理者提供信息的同時也有助于增強管理者的成本意識。（3）進行競爭優勢分析。競爭優勢分析是為了尋找各種降低成本的可能性以達成競爭優勢，具體的做法就是通過識別企業內部的優勢和劣勢、企業外部面臨的機遇和威脅，采取相應的戰略決策和措施來鞏固企業的地位，使企業在與對手的競爭中贏得競爭優勢。

4.優化企業自身的價值鏈，形成協同效應。所謂協同效應，是指企業在戰略管理的支配下，企業內部實現整體性協調后，由企業內部各活動的功能來耦合而成的企業整體性功能，它遠遠超出企業各戰略活動的功能之和，可以簡單地表示為1+1>2，即企業的整體價值大于各部分的價值之和。這樣的價值增值，為企業帶來了很大的競爭優勢。因此，中國企業應該在優化企業內部的價值鏈的基礎上，使企業的采購、生產、營銷以及人力資源管理協調統一，以及在外部的上下游企業資源上共享、資金上互補、人員合理流動等，從而充分發揮企業整體價值鏈的協同效應。這樣可以最大限度地減少因為與外部價值鏈上的企業缺乏溝通協作而造成成本的浪費。具體有以下幾種：（1）整合單體企業優勢，共同降低經營成本。通過合作可以優化配置各個企業的資源，實現取長補短、降低成本的效果，使優勢更為突出。從而使合作企業依靠高效率和較低的經營成本贏得更多的利潤，占領更廣的市場。（2）實現企業資源的共享。外部價值鏈上各個企業間的資源具有的差異性，如果企業所擁有的某一資源在其領域內占據優勢的話，那么它必然在此項上優于其競爭對手。但各個企業絕對不可能掌握所有的優勢資源，如果相對完全封閉，也許并不一定能實現資源的最優組合。這樣就為價值鏈上企業在一定程度和范圍內的資源共享，優勢互補提供了前提。企業應當認識到優勢不是完全依靠單一的優勢資源來達到的，資源的最優組合更為有效。（3）構建產業集群。在某些情況下，單一的企業難以獨自承擔相應的投入，如果是大規模的集群，就可以產生規模經濟，產業集群可以共同投入生產資源、優化資源配置、降低投入成本、減少運輸費用，也可以共享資源和信息。其中也要考慮到企業間的信用問題，上下游企業應建立在互惠互信的基礎上，在供、產、銷的各個環節上的合作，才可以使產業集群的效果發揮得更好。

參考文獻：

[1] 李春瑜，許進.基于價值管理的財務分析體系[J].財會通訊，2006，（6）.

[責任編輯 吳 迪]