中國外商直接投資和經濟增長相關性的實證分析

摘 要：理論和源自一些發達國家和地區的經驗表明，外商直接投資（FDI）對經濟增長存在正向促進效應。運用計量方法分析中國2005—2010年31個省市、自治區、直轄市的面板數據，并采用固定效應分析和隨機效應分析等分析方法，考察了中國各地區外商直接投資與地區生產總值的關系。實證結果顯示，中國外商直接投資和經濟增長之間存在較高的相關性。

關鍵詞：FDI；GDP；面板數據（Panel Data）模型；中國

中圖分類號：F74 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）18-0271-02

一、文獻綜述

Rostow（1960）認為，發展中國家可以通過引進FDI彌補經濟增長中的“資本缺口”以及“外匯缺口”，從而促進東道國的經濟發展。Macdougall（1960）在分析FDI的經濟效應時，第一次將技術外溢效應視為FDI的一個重要現象。20世紀80年代中期，新增長理論的代表人物Romer和Lucas等明確提出知識、人力資本等生產要素內生化。由于FDI的技術外溢效應，會加快先進科學技術、知識和人力資本在世界范圍內的傳遞，使發展中國家通過學習和吸收發達國家的先進技術，培育并養成自己的內生技術創新能力。所以，根據內生增長理論，FDI會通過與資本存量、知識、人力資本的結合促進東道國經濟增長。然而，FDI能夠促進經濟增長并不是絕對的。Abramovitz（1986）認為，東道國要獲益于外國直接投資，取決于國內最低限度的社會能力，Borensztein（1998）認為，東道國要想從FDI中獲得積極的影響，國內的人力資本存量必須超過一定的門檻限制。不過，仍有學者認為外國直接投資會對發展中國家的經濟發展帶來嚴重的負面影響。Prebisch （1988）認為，FDI可能會加深發展中國家經濟發展的不平衡，對內部資本積累形成沖擊，甚至形成“飛地”現象。

國內學者對FDI問題的有關研究，主要集中于FDI對經濟增長的影響、FDI的最優規模和影響FDI流入因素的分析，主要的研究方法包括多元回歸分析、面板數據分析、格蘭杰因果檢驗、非線性系統動力分析方法等，得出的結論不盡相同。如沈坤榮和耿強（2001）認為，FDI的大量流入不僅可以緩解國內資本短缺，還可以通過技術外溢效應來提高國內的綜合要素生產率；Sun（1998）認為，FDI是導致東西部經濟增長差異和收入不平等的重要因素：于津平（20O4）認為，FDI在長期內主要通過技術外溢來間接地提高東道國的經濟增長速度，但在短期內FDI會使國民利益受損。

二、研究框架和實證模型

（一）樣本區間及數據來源

本文對GDP、FDI進行自然對數變換，分別用LGDP、LFDI表示自然對數的國內生產總值、外商直接投資額，以消除時間序列中存在的異方差現象并使其趨勢線性化。數據來源于國家統計局發布的《中國統計年鑒》，單位為億元人民幣，樣本區間為2005—2010年，包括31個省市、自治區和直轄市共計310個數據。

（二）實證模型

1.模型形式設定。從理論上講，一般線性面板數據模型可以表示為：

yit=αit+βitxit+uit （1）

其中，yit是被解釋變量，在本文中用lngdp表示；αit代表截面單元的個體特性，反映遺漏的體現個體差異的因素影響；βit是估計參數向量；xit是影響截面單元的解釋變量向量，在本文中用lnfdi表示；uit 是隨機擾動項，反映遺漏的體現截面與時序同時變化的因素影響；i代表不同截面單元，t代表不同時間。

根據αit，βit對不同省市的取值是否相同，模型的設定形式存在差異。在時間序列參數齊性（參數不隨時間變化）假定下，式（1）模型可改寫為：

yit=αi+βixit+uit （2）

其中，αi與βi與只受截面單元不同的影響。在參數不隨時間變化前提下，截距和斜率參數又有如下兩種假設，同時兩種假設可以通過協方差分析構造的兩個F統計量進行檢驗：

假設1：截距和斜率在不同橫截面樣本點上都相同，即模型為：

yit=α+βxit+uit （3）

其F檢驗統計量為：F1=～F〈（N-1）（K+1），

N（T-K-1）〉 （4）

假設2：斜率在不同的橫截面樣本點上都相同但截距不相同，即模型為：

yit=αi+βxit+uit （5）

其F檢驗統計量為

F2=～F〈（N-1）K，N（T-K-1）〉 （6）

在式（4）和（6）的F檢驗統計量中，S3、S2、S1分別代表采用式（3）、（5）、（2）時估計殘差平方和，N為截面單元個數，T為時序期數，K為自變量個數。

要對模型參數進行正確估計，必須首先對模型設定進行檢驗。如果假設1通過Fl統計量檢驗，則采用式（3），否則轉入假設2檢驗；如果假設2通過F2統計量檢驗，則采用式（5）；如果假設2也被拒絕，則采用式（2）模型設定。

2.固定效應（Fix Effects）模型和隨機效應（Random Effects）模型的選擇。對于式（2）的變系數模型和式（5）的變截距模型，都有固定效應模型和隨機效應模型之分，主要是為了消除無法觀測變量對估計結果產生的影響。固定效應模型假設隨機誤差項uit與自變量相關，為了提高估計效果，使用啞元變量最小二乘法（Least Squares with Dummy Variable，LSDV）進行估計；隨機效應模型假設是隨機分布的，并與自變量嚴格不相關，使用廣義最小二乘法（Estimated Generalized Least Squares，EGLS）來解決誤差項中的時序相關問題。

Greene（2003）運用Hansman檢驗來決定固定效應模型和隨機效應模型的取舍，其檢驗原理是：在uit與自變量沒有相關性的零假設下，使用LSDV估計和EGLS估計都是一致的，但LSDV估計損失了很多自由度是低效的，故應選擇隨機效應模型；在備選假設情況下，只有LSDV估計是一致的，故應選擇固定效應模型。

（三）實證檢驗

1.平穩性檢驗結果。所有變量在1%顯著水平上都是非平穩的，而所有變量的2階差分都是平穩的，故他們是二階單整I（2），變量間符合存在協整關系的條件。

2.F檢驗確定模型是變截距模型，變系數模型還是不變參數模型。先分別計算3種形式的模型：變參數模型、變截距模型和不變參數模型，在每個模型的回歸統計量里可以得到相應的殘差平方和S1=1.204993，S2=4.192949和S3 =49.83308，計算得，F1=62.551014 F2=7.6869

查F分布得，在5%的顯著性水平上，Fα（60，93）=1.70

Fα（30，93）=1.62。由于 F1>1.70，所以拒絕H1；又由于 F2>

2.049，所以也拒絕H2。因此，本文的模型應采用變系數模型的形式。

3.Hausman檢驗。用Hausman檢驗前文所述模型是隨機效應模型還是固定效應模型，檢驗拒絕了原假設而采用固定效應模型，同時固定效應模型的擬合優度高于隨機效應模型（0.9795），故本文采用固定效應模型，其實證結果分析如下：

Lngdp=5.523056+0.580845lnfdi

從回歸結果可以看出，外商直接投資對中國經濟發展有著積極的影響。

三、結論與政策建議

前文表明外國直接投資對中國經濟發展起到了積極的影響。在全球化、市場化和服務經濟大發展的背景下，要提高FDI對中國經濟增長的作用，我們必須提出一些對策來加強對FDI的管理和利用，盡量減小或消除其消極影響，并且在技術創新、人力資源開發和環境等方面做出更大的努力，提高自主創新能力。

參考文獻：

[1] 沈坤榮.外國直接投資與中國經濟增長[J].管理世界，1999，（5）.

[2] 于津平.外資政策、國民利益與經濟發展[J].經濟研究，2004，（5）.

[3] 沈坤榮，耿強.外國直接投資、技術外溢與內生經濟增長——中國數據的計量檢驗與實證分析[J].中國社會科學，2001，（5）.

[4] 王成岐，張建華，安輝.外商直接投資、地區差異與中國經濟增長[J].世界經濟，2002，（4）.

[5] 陳浪南，陳景煌.外商直接投資對中國經濟增長影響的經驗研究[J].世界經濟，2002，（6）.

[責任編輯 魏 杰]