海翔藥業易主背后的思考

入刊理由： 1966年，羅邦鵬創立的浙江海翔藥業股份有限公司成立了。經過數十年的打拼，海翔藥業終于修成正果，得以成熟壯大。2009年，羅煜竑接替父業，擔任海翔藥業董事長。然而不到四年的時間，到2014年5月8日，海翔藥業第一大股東羅煜竑以3.8億的價格將其持有的海翔藥業5940萬股股票轉讓給了王云富，從此海翔易主，改名換姓。

“滾滾長江東逝水，浪花淘盡英雄”。很多“富二代”的父輩們并不是天生的富貴命，生下來就是含著金湯匙長大的，很多人都是白手起家，靠自己的雙手來打拼天下。他們通過幾十年的艱辛打拼，終于創下了不朽的業績，積累了無數的資本。但是，他們的后代，也就是現在所謂的“富二代”們，他們從小衣食無憂、優越的生活將他們變成了揮金如土、一擲千金而毫不在乎的人，而今天本文主人公也是如此。4年，將父輩辛苦打拼40年的基業幾乎全部敗光，難道都逃不出“富不過三代”的惡咒？

2014年5月8日，浙江臺州家族企業海翔藥業改“姓”了。羅煜竑清空其持有的海翔藥業全部5940萬股股份，羅氏從此不再是海翔藥業實際控股方。羅煜竑之父羅邦鵬，花了40年，將一家鄉鎮企業經營成一個上市公司，但羅煜竑只花了不到4年，就將企業控制權拱手讓人…

創業艱難百戰多

羅邦鵬創立的浙江海翔藥業股份有限公司成立于1966年，坐落于中國最具經濟活力的地區之一，浙江省臺州市。其前身是黃巖縣海門鎮日用化工廠，1980年更名為浙江省海門區化工二廠。之后幾度更名和進行股權結構轉換，最終成立了浙江海翔藥業股份有限公司，并于2006年12月26日在深交所中小板上市。

海翔藥業是一家擁有近50年歷史，中國著名的專業從事原料藥及醫藥中間體生產和銷售的上市公司，是浙江省“五個一批”重點骨干企業。產品包括抗生素類、精細化學品類、抗病毒類、心血管類、驅蟲類、降糖類等，主要產品中克林霉素系列、甲砜霉素系列、煙酸系列、BIT、聯苯雙酯等產量均居國內第一。他們的產品出口海外，德國的巴斯夫、比利時的楊森、瑞士的諾華、法國的賽諾菲等國際知名公司都是該公司的海外長期客戶。

公司積極推進質量管理體系的建設，于1997年取得ISO9002證書，2001年取得ISO9001（2000VISION）證書；2002年取得SDA的GMP證書；國家農業部的GMP證書，2003年獲得ISO14001證書；2004年該公司通過美國FDA認證并且獲得歐洲COS證書；2005年1月該公司5個產品通過國家SFDA認證，并且已取得GMP證書；2005年取得職業健康安全管理體系（OHSAS18001）證書。

海翔藥業擁有強大的研發能力和生產經驗，能為客戶提供情報不同的產品，特別在為客戶定制特別產品或特殊質量的產品方面，可以滿足客戶的多種要求，并提供良好的服務。2008年，該公司銷售額達到10.6億元人民幣，70%以上的產品出口海外。而為了實現 “成為中國醫藥行業的奔跑者，世界制藥業的貢獻者”的目標，羅邦鵬與其職工多年如一日不懈努力著。

老子英雄，兒非好漢

雖然海翔藥業是上市公司，但是海翔藥業家族企業痕跡非常明顯。這在“少帥”羅煜竑接替羅邦鵬，成為海翔藥業大股東和實際控制人的過程中可見一斑。

羅煜竑是羅邦鵬之子，1976年出生，1996年畢業于北京應用技術大學國際貿易專業，1997年10月進入海翔藥業，曾在生產車間、研發中心、銷售和質量管理等多個部門工作，2004年之前，他先后擔任公司總經理助理和副總經理職務，堪稱一位典型的“富二代”。

2004年4月，羅煜竑當選為海翔藥業董事長。2007年起，羅邦鵬便逐步退居幕后，羅煜竑在2008年9月-2009年12月期間擔任公司總經理，2009年4月當選為董事長。2010年9月，羅邦鵬將其所持有的3480萬股（占總股本的21.68%）海翔藥業股份轉讓給羅煜竑，后者以24.67%的持股比例，成為海翔藥業實際控制人。

但從2013年開始，羅煜竑每次在資本市場出現，總是和“減持”有關。到2013年9月30日，羅煜竑共5次減持海翔藥業股份，合計數量1980萬股，持股比例降至18.31%。2013年11月1日，羅煜竑辭去海翔藥業董事長職務，但仍是公司第一大股東。

本來上市公司控股權更迭原本是件平常事，但浙江臺州的家族企業、中小板公司海翔藥業新東家的入主卻引起了軒然大波。2014年4月30日，東港工貿集團實際控制人王云富，以3.8億元的總價（單價為6.4元/股），收購海翔藥業公司大股東羅煜竑持有的海翔藥業5940萬股股份（占總股本的18.31%）。本次交易完成后，海翔藥業實際控制人變成了王云富，羅煜竑不再持有公司股份。就在王云富入主次日，海翔藥業就火速推出重組方案，公司擬通過定增方式收購資產，收購標的正是王云富旗下化工公司臺州前進化工，收購價為18.91億元。公告稱，重組完成后，海翔藥業將形成以醫藥和染料共同發展的雙輪驅動模式。在海翔藥業權益變動報告書中，王云富表示，此次收購是認為“海翔藥業具備長期投資價值”，同時將“在條件成熟時，使用公司平臺對優質資產進行有效整合”。

2014年5月8日，民間傳聞因嗜賭，羅煜竑欠債5億元，不得已賤賣其持有的海翔藥業全部股權（占比18.31%）套現3.8億元，用來償還賭債；而羅煜竑的同鄉，接盤人王云富，被指一直在為羅煜竑提供賭資。這一不遜于商戰影視劇奇詭情節的描述，讓這場交易充斥著陰謀論的想象空間。

清空海翔藥業所有股權，放棄公司實際控制人權限，究竟是否因為“少帥”羅煜竑賭場失利抑或中了別人設計的局所導致，從某種程度上來說，已并不重要。坊間雖傳言洶洶，仍有市場人士認為，羅煜竑選擇離席而去，可能是不認同父輩的經營管理，加之海翔藥業經營每況愈下，多年來的轉型毫無起色，羅看淡公司，無奈甩賣股權也有可能。

守業更比創業難

令人唏噓嘆息的是，將一個鄉鎮日化工廠打造成上市公司，羅邦鵬耗費了40年，而羅煜竑僅用了不到4年（2010年9月至2014年5月）時間，羅家就失去了對海翔藥業的控制權。“富不過三代”魔咒再次發威。“富二代”羅煜竑是如何“做到”這一點的？家族企業傳承，風險真的就這么大嗎？

羅煜竑2008年當了公司總經理，雖然當年首次提及公司轉型，但到2011年前，提了三年之久的轉型仍沒有實際動作，只停留在紙面上。2011年，羅煜竑真正開始推動轉型，籌備浙江普健制藥有限公司，進軍制劑環節，但該公司籌建期長達三年，至今仍未實現投產。

根據海翔藥業歷年年報相關資料顯示，該公司屬醫藥產業鏈上游企業，主要生產原料藥，缺乏下游制劑產品。自2012年開始，大宗商品原料藥出口不景氣，至2013年第三季度，原料藥出現同比9.52%的降幅，刷新史上紀錄。

原料藥行情景氣度下滑，極大影響了海翔藥業的業績。2013年，海翔藥業凈利潤虧損8140.05萬元，同比下滑460.43%，這是該公司自2006年上市8年以來的第一次虧損。2012年，海翔藥業實現凈利潤2278.04萬元，同比下滑78.32%。

與此同時，普健制藥被羅煜竑寄予厚望，怎奈其推進速度過慢，一直形成不了實際產能，無助于提升海翔藥業的經營業績。于是在2012年6月，海翔藥業以總額1.2億元（首期出資5600萬元）、溢價率高達453.07%的代價，獲得持有制劑批文的蘇州四藥70%的股權，以加速轉型。

高溢價收購到手的蘇州四藥，不僅沒有幫助海翔藥業實現轉型，而且還連續虧損。更在2013年底，其生產的3種原料藥持有的CEP證書被歐洲藥品質量管理局取消，而這3種原料藥，在2012年的營收占蘇州四藥總營收的38.25%。

當時海翔藥業公告稱，CEP證書被取消，是因為蘇州四藥部分設備設施較為陳舊，維修保養不夠充分，不符合歐盟GMP要求。據此，有醫藥行業分析師認為羅煜竑管理不善。

羅煜竑的戰略眼光、執行力、管理能力，都很欠缺。不知道他如何考慮企業轉型問題，藥企轉型非朝夕之功，臺州海正藥業轉型已十年，也就是最近兩年海正才又走上正軌。羅煜竑提出轉型至今，海翔藥業在制劑生產線、批文、銷售團隊和渠道方面，仍一片空白，令人費解。“與推動轉型相比，羅煜竑減持上市公司股權的動作倒是干凈利落，雷厲風行，效率極高。”

“富不過三代”魔咒上演

除了上市公司董事長、大股東、實際控制人，羅煜竑身上更為引人關注的標簽當屬“富二代”。其父羅邦鵬，出生于1945年。2010年，羅煜竑上位時，羅邦鵬年已65歲。在如今的中國，羅氏父子并不孤單。《新財富》“500富人榜”統計數據顯示，2010至2013年，在中國最有錢的155位富人中，有63%的企業家已超過50歲，其中27位富人已是年過花甲。2013年，“500富人榜”中50歲以上的富人共303人，占比60.60%。其中60歲以上的富人為83人，占比16.60%；70歲以上的富人有17人，占比3.40%。

由此可以推測，未來十年，將是中國富二代接班的高峰期。與大部分白手起家、在一線市場摸爬滾打的父輩相比，富二代本身的綜合能力，將為世界矚目，特別是對那些在中小板和創業板上市的家族企業而言，更是如此。

其實從“富二代”的角度來看，并非一概愿意繼承父輩產業。2014年5月初，在剛剛結束的福布斯—智享會論壇上，兩代企業家共同探討生活方式和企業發展。來自此次論壇的信息顯示，很少有二代企業家愿意像他們的父輩一樣腳踏實地地苦干，他們更熱衷于“去家族化”，聘請管理團隊，做一些金融投資，而非在原有基礎上擴大產能。

據報告顯示，全球家族企業的平均壽命只有24年，其中只有約30%的家族企業可以傳到第二代，能夠傳至第三代的家族企業數量不足總量的13%，只有5%的家族企業在三代以后還能夠繼續為股東創造價值。

《福布斯》雜志的一項調查顯示，截至2013年7月31日，A股上市公司共有2470家，其中1431家為民營公司，這當中又有711家為家族企業，占比為49.7%。隨著創業一代的逐漸老去，上市公司掌門中的年輕面孔已經越來越多。走向前臺的這些“富二代”們能否繼續為股東創造價值，在海翔事件的背景之下，越發引發關注。

據媒體報道，香港中文大學體制和治理研究中心教授范博宏通過對近20年來中國香港、臺灣地區以及新加坡200宗家族企業傳承案例的研究，發現家族企業在繼承過程中面臨巨大的財富損失，在繼承年度（新舊董事長交接完成的一年，通常此交接伴隨控制股權交接）及此前5年、此后3年的累計股票超額收益率平均高達-60%。所以家庭企業要獲得長足發展到底該何去何從還在是一個值得業界深思的事情。

“世事如棋，乾坤莫測”。不管羅煜竑出于何種原因最終放棄海翔藥業，該則案例已被視為家族企業傳承失敗的范例。其實家族企業要獲得持續發展，也不是不可能的事。但是如果不改變中國的“富二代”子女的教育方式，家族企業談持續發展根本是不可能的事。

海翔藥業的改弦易主給了我們的“富二代”以及很多企業敲響了警鐘。但如果在教育子女的問題上，也就是問題的根源上得不到真正的重視與解決，那么類似海翔藥業的“富不過三代”的惡咒還將頻繁上演嗎？

（本文圖文資料來源于網絡，對相關作者一并致謝。）

羅煜竑簡歷

羅煜竑，生于1976年5月，大學文化。

1996年，畢業于北京應用技術大學國際貿易專業。

1997年10月，進入海翔藥業工作至今，歷任海翔藥業董事長，兼任公司參股子公司華北制藥集團海翔醫藥有限責任公司監事。

責任編輯：張博雅