股權(quán)激勵(lì)與盈余管理關(guān)系的實(shí)證研究

徐雪霞　王珍義　郭丹丹

摘要：在劃分企業(yè)生命周期基礎(chǔ)上，選取滬、深兩市2008—2010年年報(bào)披露實(shí)施高管人員股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司為研究樣本，考察股權(quán)激勵(lì)與盈余管理的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)生命周期在股權(quán)激勵(lì)與盈余管理的關(guān)系中存在顯著的調(diào)節(jié)作用；成長(zhǎng)期，股權(quán)激勵(lì)與盈余管理程度顯著正相關(guān)；成熟期，股權(quán)激勵(lì)與盈余管理程度不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。因此，企業(yè)在股權(quán)激勵(lì)方式的選擇上，應(yīng)根據(jù)其所處生命周期的不同，采取差異化的策略；同時(shí)，政府部門應(yīng)通過(guò)外部監(jiān)管引導(dǎo)和約束高管行為等途徑，避免高管人員尤其是實(shí)施股權(quán)激勵(lì)企業(yè)的高管人員在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中采取投機(jī)行為。

關(guān)鍵詞：企業(yè)生命周期；盈余管理；股權(quán)激勵(lì)；應(yīng)計(jì)利潤(rùn)

中圖分類號(hào)：F272.923 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1005—2674（2013）07-081—06