持續縮量 短期調整仍將持續

袁璐

創業板更受資金青睞

主持人：近期大盤跌跌不休，離2000點也僅有一步之遙，而創業板指數卻逆勢走強，創業板創下了近期1423.84的高點，金老師如何解讀市場的這種現象？

金鼎：市場近期持續縮量，新增資金因為賺錢效應的缺乏不愿進場，不約而同的跑去打新。預計短線市場仍難以轉強。同時因為持有滬股的市值不能申購深圳的新股，但滬市發行的新股很少，另外盤子也偏大，上市后炒作的可能性遠遠小于深市的新股，這樣一來有一部分資金就從滬市、尤其是滬市的大盤股，涌入深市的創業板，導致明顯的滬弱深強。由于存量資金進一步涌向創業板，創業板股指再度強勢，創業板個股行情也隨之活躍。而相反主板市場無人問津，無論是否破凈都缺乏資金關注，這一方面表明市場弱勢明顯，同時也暗示目前在底部區域，只不過何時否極泰來還需要繼續觀察，最起碼在目前新股連發環境下尚沒有看到明確機會。

主持人：創業板指數目前似乎變成了“不死鳥”，在新股發行盡是創業板個股的大背景下，黎總認為，后市創業板整體估值是否會被這些新股拉低，抑或是繼續推動向“市夢率”？

黎仕禹：的確，市場最應該跌的指數當中，應該是創業板指數，但是目前市場卻出現了“強者恒強，弱者恒弱”的格局。究其原因，還是因為目前我國的宏觀經濟沒有任何的復蘇起色所導致的。在此背景下，那些適合經濟轉型期間獲得發展“核動力”的新興產業個股，就會因為獲得機遇而不斷急速擴張。

同時，那些新興經濟產業更是在利用其高科技的優勢繼續不斷地快速取代和搶占傳統經濟行業的市場份額，如電商、互聯網金融、手機游戲等，而像智能穿戴、工業自動化機器人等更是高科技的杰出代表。所以，后續市場的整體經濟結構化進程仍會繼續，而傳統產業的“春天”，似乎暫未看到曙光，如周期性行業有色、煤炭、鋼鐵等跌得“撲街”了仍未見止跌。

大盤下調節點或將顯現

主持人：陳老師，面對大盤近期的下跌走勢，您能否從結構上給投資者解析一下？

陳亮：大結構上，我將2260點來的下跌定義為2270點來的第三段下跌，如果2270點開始的是新的趨勢下跌，則當前為某子三浪下跌；如果2270點的下跌僅是針對1849點上升的下跌，則當前下跌運行的是C浪下跌。不管哪一種情況，我暫且定義為第三段下跌。而小的結構劃分，從2260點到2068點下跌的速度看，本周再創新低的下跌運行的是子五浪。雖然小結構劃分容易錯，但假設成立，則市場有望在運行完2119點開始的子五浪下跌即可迎來一段較大的上升。

主持人：關于時間節點上，陳老師對投資者有何提示呢？

陳亮：我前期多次講過1月份的重要時間，其中1月9日前后一天、1月20日、1月29日（除夕）三個時間。翻看前面的計算，此三個時間實際是根據一段頂對頂循環時間取點而計算出來的，即哪個時間都有可能成為下跌結束的時間點，而且概率相當的大。

從結構上及分時結構上判斷：兩個交易日內不出現暴跌急跌破壞分時底部結構，則1月10日處的時間節點會成為低點時間；從時間周期共振判斷：1月9日前后一天是三個時間共振，1月29日（除夕）是農歷節氣共振，1月20日也是農歷節氣中的大寒。此三個時間節點要向上，在出現底部放量標志性中大陽線后則會確認是一個下跌結束的時間節點。

主持人：您關于空間操作技巧上，有沒有補充呢？

陳亮：空間上來看，上證指數最重要的一個支撐在2010點一線。此不僅是1849點到2270點上升的黃金分割位置，同時也是2270點到2078點下跌幅度的1.382倍位置處，屬于一個空間上的點位共振。預期市場將在10日前后以緩跌方式到達2010點一線。如果出現放量中大陽線，即底部標志性的中大陽線，則可確認下跌結束。當然，到了時間節點僅是無量反彈性質，則此時間節點僅屬于下跌中繼低點性質。

新股或存投資亮點

主持人：近期市場操作難度明顯加大，金老師有什么好的建議？

金鼎：市場在本月將迎來逾50只以上的新股發行，融資數量巨大，對于年初市場資金本就偏緊的A股而言，短期可以說是弱勢難以改變。所以對于目前盤面保持理性謹慎是必須的。不過，過度的悲觀或無必要。股指固然是弱勢，但結構性機會仍在頑強出現，比如以高送轉為主軸、新興產業股為代表的個股不少已創反彈新高，在經濟結構調整、產業升級的大背景下，部分新興的、真實受益改革紅利的成長能力強的企業，將迎來更大的發展空間，所以投資者不妨把更多的精力放在這些有能力走出獨立行情的個股之上。

主持人：下周市場凍結新股申購的資金比本周更甚，黎總覺得如何看待下周的股指呢？

黎仕禹：我認為，目前的市場其實是一種被動型殺跌，主要原因還是因為市場在釋放短期利空動能，如新股密集發行所帶來的負面沖擊，以及宏觀經濟面的悲觀因素。在股指殺跌的過程當中，我們看到市場的成交量能并沒有放大，而觀察諸如地產、銀行等權重藍籌股的表現，基本上它們也是被市場壓抑到極致了。也許在下周，市場的強勁反彈會隨時爆發，但在這之前，市場也許面臨著最后一跌，讓散戶割肉出局的可能。