朱紅：把握A股市場外的投資機會

王志球

隨著越來越多的內地優秀企業赴港上市，使AH股的聯動效應越來越明顯，對于A股市場外的投資機會該如何把握，在《股市動態分析》周刊2014年投資策略會上，我們對中銀國際董事朱紅女士進行了專訪。

《動態》：有“香港股神”之稱的著名股評家曹仁超表示，2014年A股有70-80%升幅，并帶動恒指明年高見31000點。從權證市場資金流向來看，投資者的看法是否如此？

朱紅：現在權證占港股每天成交金額約20%，在香港，安碩A50ETF與她的相關權證的交易都比較活躍，近期發現當A股市場回落的時候，香港權證市場就發現有資金流入A股ETF的認購證看好，而且根香港信報的報道，安碩A50的認購證在2013年全年是最多資金流入的產品，可見投資者已經用自己的資金為A股的未來投下了一票。

《動態》：2013年第四季度港股當中的H股表現如何？有哪些中資股表現比較突出？投資者如何捕捉當中機會？

朱紅：2013年第四個季度的H股走勢明顯轉好，特別是在十一月的三中全會后，一些H股更創出今年新高，當中強勢的板塊包括：中資保險股和中資券商股。我們發現投資者除了買這類強勢的H股外，也同時買入了它們的認購證作桿杠投資。

《動態》：權證有什么吸引投資者的地方？風險方面該如何控制？

朱紅：最近幾年的香港股票市場中，除了個別強勢的板塊外，不少股票都是窄幅波動或向下，所以靠長期持有一只股票賺錢的機會比以往困難。于是不少投資者選擇了帶杠桿、可以捕捉波動市或向下市的權證作投資。

另權證最大的風險是輸掉買進去的所有本金，因此，投資者如果不是很熟悉，建議利用股票投資本金約10-20%作為權證投資，透過投資金額控制風險；同時，建議投資者設定止損價位，定下一個清晰的投資目標，也可以幫助控制風險。在選擇產品方面，投資者適宜選擇開價合理的產品，因為產品的流通性好壞，會直接影響投資者的回報高低。

《動態》：有研究報告將騰訊目標價上調至604元。從香港的權證市場上來看，投資者是否也喜歡騰訊的權證？

朱紅：騰訊的股價在2013年上升了約99%，明顯跑贏恒指2.9%的升幅。同時，由于騰訊的股價每天的高低波幅可高達20多港元，所以也吸引了一批喜歡短線追逐波幅的投資者，作權證類似的杠桿產品買賣。根據智珠網點數據顯示，近期騰訊的權證（包括認購和認沽）是除恒指外，成交最活躍的產品，可見不少投資者很喜歡買賣她的相關的權證產品。