光伏投資需要金融創新

■ 本刊編輯部

按照國家對全國光伏裝機規模的規劃，我國國內光伏市場全面開花的美好前景已經顯現。在一系列支持政策引領下，原來阻礙光伏發展的并網、電價等關鍵問題得到有效突破。然而這些多屬于電站建設完成后的環節，目前，在光伏電站建設前期，最重要的投融資環節尚存在瓶頸和障礙。政策好比游戲規則，資本是游戲籌碼，沒有資本籌碼，光伏電站開發商雖然躍躍欲試，也只能暫且袖手旁觀。

因此，對于新興的光伏產業，我們不僅需要技術創新，也需要適時跟進的金融創新。

目前，我國針對光伏電站建設的金融支持比較單一，主要依靠國開行和極少數商業銀行貸款及債權股權融資。中國只有如四大等少數銀行能提供10年，甚至15年以上長期貸款，一般的商業銀行最長只有5年，這與光伏電站的運營期限20年不匹配。一方面，對于光伏行業，四大銀行看不上，小銀行又做不了；另一方面，光伏產業產能過剩帶來的巨大不良銀行貸款等后遺癥一時難以消除，銀行、債權、股權一系列傳統融資方式遠遠不能滿足國家光伏發展“十二五”規劃的建設資金需求，造成融資困難。

金融創新為解決光伏電站建設融資需求提供了新的空間，這里主要包括金融管理制度創新和金融產品創新,以此構筑光伏投融資新平臺。

對于國家支持的戰略新興產業，國家相關金融管理機構應采取與時俱進的態度，允許銀行在風險可控的前提下，對資信可靠的光伏電站開發商網開一面，通過保險、抵押、貼息等方式，按適當投資比例給予貸款，而非死守教條，“一刀切”地不予放行。

在資本市場成熟的美國，Solarcity公司從一家名不見經傳的光伏產品生產企業轉型為光伏發電服務企業并成為龍頭老大，正是資本市場完善和金融創新支持的商業模式發揮作用，Solarcity是成功實踐光伏電站資產證券化的典范。

阿里巴巴集團推出的“余額寶”開創了我國互聯網金融產品之先河，隨后其他公司的互聯網金融產品相繼問世，這種創新性的金融產品一經推出，大受歡迎，導致全民活期存款大搬家的現象，被媒體戲稱“余額寶們”公開從銀行“搶錢”。因此，有人寄希望于通過互聯網金融產品推動實現光伏資產證券化。

盡管阿里即將推出余額寶二期“定期寶”的消息目前尚未得到阿里官方證實，但的確由此打開了大眾的想象空間。其激發的思考將給光伏行業帶來新的理念突破和模式創新，其效果將不亞于“余額寶”對基金行業產生的變革性影響。

光伏電站的特點在于20年運營期的收入、補貼、成本確定，類似于固定收益產品。互聯網金融為平民提供了間接投資光伏電站的便利途徑，使得分散的個體也可享有光伏電站的運營收益，從而分散項目風險、降低投資門檻，引導民間資本流向新興產業，實現資本投資雙贏，有利于發揮市場在資源配置中的更大作用。

問渠那得清如許，為有源頭活水來。期待國人智慧能推動金融創新，盤活資本，為我國光伏產業注入新鮮活力。