市場化，順流逆流

陸澍敏

針對奧賽康有圈錢之嫌的老股轉讓，證監會在上周末緊急表態，稱IPO過程中的老股轉讓比例應該有所限制。有媒體報道，證監會派出一支200人的稽查隊，調查基金在打新過程中可能存在的違規行為——這并非證監會瞎起勁，打新中的貓膩已經很嚴重，如媒體曝光的我武生物，網下機構平均中簽率不過6.64%，可主承銷商海際大和證券卻給了總經理老同事所在的機構吾同投資100%的中簽率；而宏良股份在上市前夕被媒體質疑財務造假，已造成其公告暫緩發行。IPO重啟不過半個月，打補丁、忙稽查、老股轉讓多了要限制、發行市盈率高了要降低……種種亂相已經讓證監會忙了個沸反盈天。IPO，就是市場有錢，公司沒錢，給錢的不都是大爺嗎？為啥需要證監會左一個保護，右一個保護？挺正常的事情，怎么就弄擰巴了呢？

茅臺之殤

最近私募圈子里都在傳，有“民間股神”之稱的私募大佬林園因為用杠桿重倉買入茅臺，去年虧損嚴重，幾乎爆倉。茅臺去年全年下跌近四成，“榮登”十大熊股之列，林園旗下的三只陽光私募產品林園1期、林園2期、林園3期近一年的收益率分別為-6.94%、-8.41%和-24.39%就是最好的證據。當然，死在茅臺“價值回歸”之路上的私募大佬絕不止林園一個，茅臺的死多頭但斌旗下的兩只產品東方港灣1期、東方港灣馬拉松近一年收益率分別在-12.39%和3.22%，和巴菲特那頓飯算是白吃了。最極端的是董寶珍，這位北京否極泰基金合伙人此前對外承認，公司一度將持有的其他股票全部賣出，還曾以1.5倍的杠桿進行融資，滿倉貴州茅臺。結果董寶珍手中唯一一只陽光私募產品“否極泰”近一年的收益率為-62.26%，可謂慘不忍睹。作為普通投資人，應該從中吸取教訓——膠柱鼓瑟的“價值投資”理念要不得啊！

2014年，反腐該輪到誰了？

反腐之風從前年的鐵路系統到去年的兩桶油，已經刮到了醫藥系統。繼去年年終國際醫藥巨頭葛蘭素史克、禮來、雅培等曝出商業賄賂案后，近日媒體報道香港上市公司國藥控股的副總、深圳上市公司國藥一致的董事施金明涉貪被拘，而正在排隊IPO的甘李藥業因為涉嫌大額商業賄賂，已有多名藥代被正式刑拘，上市進程都有可能受到影響。這次是動真格的了，衛計委、監察部等多個部委提出未來將繼續進行醫藥領域的行風整頓，針對醫藥領域的反商業賄賂要“嚴查三年”，絕不放松。看來2014年反腐該輪到醫藥領域了，對可能存在的“黑天鵝”風險，投資者們還須多長一個心眼。endprint