老媽妙對理財“忽悠”/分級基金是什么，如何買？

老媽妙對理財“忽悠”

文/王長中

從會計崗位上退休后的老媽在理財上很有自己的主見和堅持。在去除日常生活費用外，她把自己的退休金收入和我們子女孝敬的養老費，或者到銀行存個定期，或者就買了國債。用她的話來說就是：把錢存在銀行支援了國家建設，錢財平安無事，自己還落個安心和清心。

其實老媽的這種理財觀并非沒有受到外界的干擾或誘惑。自她退休在家后，就有不少熟人來游說她買保險、保健品、銀行理財產品等，或合伙搞投資甚至高利貸拆借之類。對于這些誘惑，老媽都用一招將他們拒之門外，并且使他們從此不再登門打擾：這一招就是，讓登門游說者把自己說的巨大預期收益，由空口無憑變為書寫成白紙黑字的字據，寫明達不到預期收益時的賠償條件與責任人，并簽名蓋章，有時還要他們去做公證。

有一次，一位熟人來推銷分紅型保險。那位掙錢心切的推銷員滔滔不絕地大談所推銷保險的巨大收益和安全保證等。在側耳聆聽時，老媽一副心往神馳羨慕不已的神態，讓那位推銷員錯以為他的如簧巧舌已成功打動了老媽，就趁熱打鐵地問：“大姨，你買幾份？份數越多收益越大??！”。老媽不慌不忙地說：“孩子，別著急說買幾份的事。你所說的收益不小，也很誘人，但誰來保證收益一定能兌現呢？我心里沒有底。請你以你和你單位的名義，給我寫個保證書，保證我將來一定能拿到你所說的收益，并且蓋上你單位的公章。咱們先小人后君子，省得以后出現變化，讓你左右為難?！崩蠇屨f得合情合理，表情又不容推辭，那位保險推銷員只好答應了?？墒撬蝗ブ笤贌o音訊，老媽還和我念叨：“這人說話不靠譜呵，干保險的怎么這么不保險呢？”

去年初春的一天，老媽到銀行去存款，排隊等候時一位身著銀行制服的女工作人員上來熱情服務，然后就向老媽推薦保險性儲蓄，說既是儲蓄又是保險，既不耽誤急用錢時隨時取出，又有保險的功能，利息還比單純的儲蓄高。老媽說：“那敢情好！不過，閨女，你還得把你說的好處都寫下來，包括到期后如兌現不了找誰賠償等，都寫清楚，然后到你里面的辦公室蓋上公章?！蹦俏慌ぷ魅藛T臉上的笑容瞬間僵硬了，只能訕訕而去。事后，老媽從電視上看到，不少老人都上了這種“存款”的當，急用錢時取不出，要取出就要扣近三分之一本金，以前許諾的高利息更是不見蹤影。

上述類似的事情有過多次，但無一例外都被老媽這立字為據的招數輕松化解了。在理財過程中，老媽至今沒有發生任何損失，并一直保持著恬淡心態?？炊嗔穗娨暽虾蜕磉吺芾碡敻呋貓笳T惑而損失慘重的人和事，老媽很深沉地說：“不怪騙子太黑心，就怪自己太粗心啊。”

分級基金是什么，如何買？

當下，分級基金的盛行讓人以“流行菜”為喻，但投資不是一種浪漫關系，而是一筆商業交易。投資者關注分級基金的理由不應該是因為它“熱門”或者“時髦”，而是明確這一產品能夠助其實現投資目標。事實上，正因為分級基金引入了更多創新機制，因而在購買時也更需要投資者擦亮雙眼，貨比三家，問清下面這幾個問題，買個明明白白，安安心心。

第一個問題，你了解這只分級產品的風險收益特征嗎？

分級基金是在現有基金產品基礎上的創新，其創新之處正在于通過不同分級方式創造出不同風險收益特征的份額，從這個角度而言，風險收益特征上越稀缺的品種也越值得投資者關注。

第二個問題是，你信賴這只分級基金的投資團隊嗎？

你買的基金是哪家公司的產品，基金經理是誰？主動型投資還是被動型投資？你是否信賴其投研團隊的實力？毫無疑問，這是基金投資的基本問題，不過在購買分級基金的時候同樣不應忽視。

事實上，如果把分級方式形容為“切蛋糕的刀子”，決定著如何分配基金收益這塊蛋糕的話，分級基金產品背后的投研團隊則是“做蛋糕的師傅”，他們才真正把握著蛋糕的尺寸和風味，就算是高杠桿類的產品，同樣需要良好的投資業績才能撬起優質回報。

第三個問題，你買的分級基金上市后折溢價情況會如何？

折溢價是分級基金不容忽視的一個問題，對于封閉式分級基金而言，在為期三到五年的運作期內，上市交易是唯一的交易途徑，因而其較難回避傳統封閉式基金的折價頑疾。

不過，隨著開放式分級基金逐漸成為市場主流，分級基金份額整體折溢價的情況很有可能成為歷史。因為開放式分級基金可以隨時申購贖回，如果分級基金上市份額出現折溢價，就會為投資者提供短期套利的機會，比如，當市場上的分級基金份額出現整體折價時，投資者可以在二級市場買入并贖回實現套利；反之如出現整體溢價，則可以在銀行申購并到二級市場賣出實現套利，從而最終達到平抑折溢價的效果。