海工金融： 適逢“討好”期

閆肅

面對大船重工、中集來福士、振華重工等業績飄紅的海工企業，中國各大銀行、租賃公司和保險公司紛紛對它們敞開借貸大門，而對航運企業，這些金融機構態度可謂判若兩人

盡 管宏觀經濟開始向好，但中國金融機構緊縮航運業的放貸態度恐怕短時間內不會改變。而對發展進入黃金期的海工業，金融機構倒是大方待之，加之國家出臺《海洋工程裝備產業創新發展戰略（2011—2020）》，明確要求國家政策性銀行及其他金融機構積極扶持海工業發展。于是中國進出口銀行、國家開發銀行、工銀租賃、中國出口信用保險公司對號入座，積極響應。雖然提供融資的幅度不小，但總覺得缺了什么。

宏觀經濟向好

全球貿易量的80%～90%經由海洋運輸，只要海洋存在，就離不開航運業、船舶業。自1741年至今的273年中，航運市場經歷了21個周期，平均長度10.4年。其中，上升階段平均為4年，下降階段平均為6.4年；有6個周期超過15年，6個周期為10～15年，9個周期為3～7年。本輪周期的低谷持續時間、下跌幅度均創歷史紀錄。加強對航運周期的研究，既要克服對低谷的畏懼，又要克服在高峰時的沖動。從融資角度講，重視船東、船型的競爭力，需要適度“逆周期”思維。

雖然市場有逐漸復蘇跡象，但仍面臨復雜因素的影響。總體看，今年世界經濟緩慢復蘇趨勢不變，部分新興經濟體結構調整壓力倍增，經濟增速放緩，美國量化寬松政策退出。目前，全球集裝箱船隊規模為1690萬TEU，為10年前的268%；干散貨船隊規模為7.07億載重噸，為10年前的237%；……