提升戰略性新興產業內在發展的效應研究
——基于財務視角下經典統計方法的實證分析

◆梁富山

提升戰略性新興產業內在發展的效應研究
——基于財務視角下經典統計方法的實證分析

◆梁富山

文章在梳理回顧相關研究文獻基礎上，依據企業內在成長性經濟理論，構建經典統計模型研究提升戰略性新興產業內在發展效應的關鍵節點。研究發現，企業融資能力對提升戰略性新興產業內在發展效應不凸顯；創新能力和擴張能力是提升戰略性新興產業內在發展的生命線和著力點;營運能力對戰略性新興產業的發展沒有實質效應；償債能力和盈利能力對提升戰略性新興產業當期發展凸顯負效應。并據此提出相應的政策建議。

戰略性新興產業；向后逐步回歸模型；效應研究

一、引言

戰略性新興產業是以重大技術突破和重大發展需求為基礎，對經濟社會全局和長遠發展具有重大引領帶動作用，知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產業。為加快培育和發展戰略性新興產業，繼2009年國務院首次提出發展戰略性新興產業的戰略構想以來，相繼出臺了《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》①國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定（國發[2010]32號）。、《國務院關于印發“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃的通知》②國務院關于印發“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃的通知（國發[2012]28號）。等一系列重要規范性文件，發展戰略性新興產業已經成為一項重要的國家戰略。

為了搶抓重大發展機遇，圍繞國家和江蘇省“十二五”戰略性新興產業發展規劃，加快培育和發展戰略性新興產業，推動經濟轉型及產業結構戰略性轉型升級，將南京打造成獨具特色的新興產業名城，加大產業結構調整力度，加快構建現代產業體系。2012年四季度南京市正式出臺《關于加快培育和發展戰略性新興產業、打造中國軟件與新興產業名城的意見》③關于加快培育和發展戰略性新興產業、打造中國軟件與新興產業名城的意見（寧委發[2012]61號）。(以下簡稱《意見》)，明確提出要根據自身產業基礎和稟賦條件，以產業規模化、技術高端化、發展集約化為方向，以“創新驅動、內生增長、綠色發展”為路徑，以建設新載體、引進新人才、集約新資源、發展新產業為抓手，重點在新一代信息技術、生物、節能環保、高端裝備制造、新能源、新能源汽車等六大類戰略性新興產業實現突破發展。因此，提升戰略性新興產業內在發展的效應研究具有重要的理論意義和現實意義。

二、文獻回顧

推動戰略性新興產業發展是我國當前政府為實現經濟發展由“投資驅動”轉向“創新驅動”而提出的重要舉措，專家學者從多方面研究提升戰略性新興產業內在發展的源泉動力。李玲，忻海然(2013)①李 玲，忻海然：《產學研合作與戰略性新興產業人才開發路徑探究》，《福州大學學報(哲學社會科學版)》，2013年第1期，第60-65頁。在戰略性新興產業提出背景及人才隊伍內涵介紹的基礎上分析產學研合作適用性，認為政策主導、接軌市場需求、扎實生產技能、科研管理協調發展和加快中介平臺是促進我國戰略性新興產業人才發展的有效路徑。王宇昕，呂偉(2013)②王宇昕，呂 偉：《促進內蒙古戰略性新興產業發展的財政政策研究》，《科學管理研究》，2013年第1期，第57-60頁。認為加大財政投入、發揮資金杠桿、加大政府采購和完善稅收優惠政策是促進戰略性新興產業發展的有力措施，馮春林(2011)③馮春林：《國內戰略性新興產業研究綜述》，《經濟縱橫》，2011年第1期，第110-112頁。也得出了類似結論。費鐘琳，魏巍(2013)④費鐘琳，魏 巍：《扶持戰略性新興產業的政府政策—基于產業生命周期的考量》，《科技進步與對策》，2013年第3期，第104-107頁。從產業生命周期理論框架角度剖析戰略性新興產業引入期、成長期、成熟期及調整期政策需求差異及政策有效性，指出政策手段取向應從直接財政支持轉向間接財政支持，進而轉向產業規制及組織協調，以實現鼓勵企業技術創新，推進產業發展，規范市場環境及促進產業滲透融合和跨界融合目標。張忠壽，王世文(2013)⑤張忠壽，王世文：《對培育發展戰略性新興產業策略的探討》，《宏觀經濟研究》，2013年第2期，第72-76頁。認為支持戰略性新興產業發展，需要堅持系統性、動態性、比較優勢與階段性原則相結合；堅持企業主體和政府引導相結合；堅持技術創新推動和市場需求拉動相結合；堅持基礎創新和應用創新相融合；堅持鼓勵微小中企業發展和產業重組并購相結合；營造積極創新的文化氛圍。

在提升戰略性新興產業內在發展的政策取向、成長機理等方面，國內學者做了一定研究。蔣珩(2013)⑥蔣 珩：《我國戰略性新興產業成長機理研究—基于自組織理論視角》，《經濟體制改革》，2013年第2期，第103-106頁。基于自組織理論視角對戰略性新興產業成長機理做了深入研究，指出系統在開放的條件下，自組織機制作用使系統微觀層面各子系之間產生非線性相互作用，當表征該系統的市場占有率達到某一閾值時，系統宏觀結構發生突變，戰略性新興產業發展為先導產業或支柱產業，反之亦然。鑒于此，政府扶持政策宜有選擇地作出。韓霞，朱克實(2014)⑦韓 霞，朱克實：《我國戰略性新興產業發展的政策取向分析》，《經濟問題》，2014年第3期，第1-5頁。研究我國戰略性新興產業政策取向指出，后發國家應結合自身條件和需求確定戰略性新興產業發展策略，以技術追趕和產業升級為目標把握戰略性新興產業發展契機，以技術標準戰略為核心掌握戰略性新興產業話語權，以國際化為導向培育戰略性新興產業競爭力。在具體的政策選擇上，要優化研發投入結構，整合行業研發資源；加強組織協調與合理規劃，推動產業良性發展；強化知識產權助推戰略，完善產業發展促進機制，而李春艷，徐喆(2014)⑧李春艷，徐 喆：《引導基金促進戰略性新興產業發展的機制和政策研究》，《求實學刊》，2014年第1期，第63-69頁。通過研究則建議由政府成立引導基金促進戰略性新興產業發展的機制和政策取向。

然而，隨著經濟社會快速發展以及戰略性新興產業相關數據完善，現代計量和統計方法不斷引入，相關學者逐步將研究視角拓寬為實證方向，讓“睡著”的數據醒過來，實現“死”數據資料向“活”信息資源的轉換，提高分析、研究和提升戰略性新興產業內在發展的意識和能力。姚曉芳，李曉敏，龍丹(2013)⑨姚曉芳，李曉敏，龍 丹：《合肥市戰略性新興產業研發投入與產出現狀及效率分析》，《科技進步與對策》，2013年第4期，第50-54頁。基于2009年R&D數據建立DEA模型研究合肥市戰略性新興產業的研發投入產出效率，指出應加大研發投入，引進創新人才；優化產業研發結構，配置研發資源；加強知識產權保護，促進創新成果推廣等措施改善合肥市戰略性新興產業，喻登科，陳華，涂國平(2013)⑩喻登科，陳 華，涂國平：《江西省戰略性新興產業科技資源投入產出效率評價》，《情報雜志》，2013年第2期，第178-185頁。得出了類似結論。李勃昕,惠寧(2013)①李勃昕,惠 寧：《戰略性新興產業指標體系的省際區別：新能源汽車例證》，《產業經濟》，2013年第3期，第45-52頁。選取灰度選擇評價模型測算我國新能源汽車產業地方選擇耦合度，研究指出將產業發展條件與現實基礎的耦合作為產業選擇的根本出發點，合理布局、充分利用產業鏈的縱深度。李煜華，武曉鋒，胡瑤瑛(2013)②李煜華，武曉鋒，胡瑤瑛：《基于演化博弈的戰略性新興產業集群協同創新策略研究》，《科技進步與對策》，2013年第2期，第60-65頁。運用演化博弈理論構建集群內企業和科研院所創新博弈的復制者動態模型研究創新過程中的動態演化過程，指出預期收益、風險和知識位勢是影響戰略性新興產業集群協同創新的重要因素。李紅錦，李勝會(2013)③李紅錦，李勝會：《戰略性新興產業創新效率評價研究—LED產業的實證分析》，《中央財經大學學報》，2013年第4期，第75-80頁。選取我國10家LED上市公司構建隨機前沿模型(SFA) 測算創新效率，研究發現我國LED 企業總體創新效率水平不高且差異大，企業創新效率與競爭力無明顯相關關系，邢紅萍，衛平(2013)④邢紅萍，衛 平：《中國戰略性新興產業企業技術創新行為模式研究—基于全國七省市企業調查問卷》，《經濟學家》，2013年第4期，第56-65頁。則認為消化吸收再創新是我國戰略性新興產業主要創新方式，研發人員流動過快是企業研發團隊存在的最主要問題，而趙玉林，石璋銘(2014)⑤趙玉林，石璋銘：《戰略性新興產業資本配置效率及影響因素的實證研究》，《宏觀經濟研究》，2014年第2期，第72-80頁。通過考察當前我國戰略性新興產業資本配置效率水平，指出應從提升產業技術效率、緩解產業發展面臨的融資約束和長期內建立完善的金融市場契約環境等方面來改善戰略性新興產業資本配置效率。劉建民，胡小梅，王蓓(2013)⑥劉建民，胡小梅，王 蓓：《空間效應與戰略性新興產業發展的財稅政策運用基于省域1997-2010 年高技術產業數據》，《財政研究》，2013年第1期，第62-66頁。選取我國28個省域1997-2010年面板數據構建空間計量模型，指出高技術產業發展水平與其影響因素為一種空間趨同效應，省域高技術產業發展存在正的空間相關關系,而對外開放度、勞動投入、企業投入、當地經濟水平和交通完善度對高技術產業發展存在顯著的正向驅動作用，政府投入對高技術產業發展的促進作用并不明顯。劉艷(2013)⑦劉 艷：《中國戰略性新興產業集聚度變動的實證研究》，《上海經濟研究》，2013年第2期，第40-51頁。利用產業集聚度指數從時間、產業及地理維度研究戰略性新興產業的演進態勢及其特征，結果顯示我國戰略性新興產業的總體集聚度水平低；空間結構上產業集聚和擴散兩者并存。

通過文獻回顧發現，我國學術界對戰略性新興產業的效應研究領域和時間相對集中且尚沒有統一定論，現有文獻初期主要從戰略性新興產業概念、定位、內涵、成長機理、政策取向及提升對策等方面規范性分析，隨著經濟社會快速發展以及戰略性新興產業相關數據完善，現代計量和統計方法不斷引入，相關學者逐步將研究視角拓寬為實證方向，引入DEA模型、灰度選擇評價模型、演化博弈理論、隨機前沿模型(SFA)、空間計量模型等方法研究戰略性新興產業創新效率、演進態勢及特征、耦合情況、投入產出效率。然而，尚缺乏從企業償債能力、營運能力、盈利能力、擴張能力、創新能力和融資能力等方面研究提升戰略性新興產業內在發展效應。因此，本文依據企業內在成長性經濟理論，結合研究內容和目的基于企業層面的財務視角，構建經典統計模型研究提升戰略性新興產業內在發展效應的關鍵節點，并據此提出相應的政策建議。

三、實證分析

根據企業成長性經濟理論，企業在自身發展過程中受到內部、外部各種效應因素相互綜合作用，通過生產要素與生產成果變動速度間的優化而獲得的企業價值的增長能力，具有持續性、動態性、波動性、效益性、擴張性等特征，廣泛涉及企業行為、企業成長、組織結構以及管理等方面的基本內涵，涵蓋政府層面、企業層面和社會層面。

政府層面看來，分析企業成長性理論可以在政府職能部門對培育和提升戰略性新興產業的發展作出整體判斷，進一步制定有針對性的促進戰略性新興產業發展的方針、政策和措施。

企業層面看來，充分了解企業成長理論可以據此全面了解戰略性新興產業發展的基本狀況，判斷企業在行業或全產業中的業績水平；同時，依據評價結果能夠進一步分析企業的成長源和潛力點，有助于企業明確強化管理、提高經濟效益和成長速度的基本方向。

社會層面上看，培育和發展戰略性新興產業發展問題的研究屬起步階段，基于企業成長理論有助于社會研究機構開展更加深入的理論研究，有利于規范、深化戰略性新興產業發展氛圍和成長環境。

企業內在成長性已成為衡量戰略性新興產業發展能力的客觀標準，尤其是基于企業層面的財務視角構建相應模型，進一步分析企業的成長源和潛力點，有助于企業明確強化管理、提高經濟效益和成長速度的基本方向，進而從政府層面作出整體判斷，進一步制定有針對性的促進戰略性新興產業發展的方針、政策和措施，理論聯系實踐，對指導研究戰略性新興產業內在發展具有深遠意義。

1.指標構建

搶抓發展機遇提升戰略性新興產業，必須首先從企業層面明晰提升戰略性新興產業內在發展的關鍵效應，尤其是當前國家全面實施營業稅改征增值稅背景下產業分工鏈條的進一步細化，基于企業層面的財務視角完善提升戰略性新興產業內在發展的政策、措施愈加突出。

為厘清提升戰略性新興產業內在發展的關鍵效應，本文根據《意見》的闡述及國家統計局發布的《戰略性新興產業分類(2012)》①國家統計局.戰略性新興產業分類（國統字[2012]106號）。(國統字(2012)106號)分類對照，戰略性新興產業分類共包括節能環保產業、新一代信息技術產業、生物產業、高端裝備制造產業、新能源產業、新材料產業、新能源汽車產業等七大產業。結合提升戰略性新興產業內在發展的研究內容和目的，從企業償債能力、營運能力、盈利能力、擴張能力、創新能力和融資能力等六個方面選取具有代表性指標，并以營業收入增長率指標表示戰略性新興產業發展能力，具體指標及說明見表1。

表1 戰略性新興產業指標及說明

2.數據來源及處理

根據《意見》的闡述及《戰略性新興產業分類(2012)》分類對照，數據來源于該市財稅部門2012年橫截面數據，構建企業償債能力、營運能力、盈利能力、擴張能力、創新能力和融資能力六個方面度量戰略性新興產業內在發展能力基礎上，借助經典統計方法—向后逐步回歸模型，②根據對實際資料的分析，先確定一個多元回歸模型，而后逐步刪減自變量，構造較少自變量的回歸模型，對這些模型加以比較，選擇判定系數最大、估計標準誤最小者為最佳模型，或者是計算出所有自變量形成的子集，找出最佳子集。采用統計分析軟件SPSS19.0估計提升戰略性新興產業內在發展效應。

3.變量相關性分析

為更好地識別向后逐步回歸模型對研究提升戰略性新興產業內在發展的適用性，在估計結果之前首先檢驗各變量之間的相關性，以判別其是否符合回歸前提假設，本文采用Pearson相關系數進行檢驗，其結果見表2。

表2 變量相關性檢驗

根據表2知，各變量之間相關性較弱，基本認定變量間不存在多重共線性，滿足回歸分析前提要求。財務費用占比（FCR）與因變量（營業收入增長率）相關性最弱，整體上看借助企業償債能力、營運能力、盈利能力、擴張能力、創新能力和融資能力六個方面建構向后逐步回歸模型研究提升戰略性新興產業內在發展效應的適用性較強。

4.估計結果及結論

基于企業成長性理論和變量相關性檢驗基礎上，采用統計分析軟件SPSS19.0估計提升戰略性新興產業內在發展效應，具體結果見表3。

表3 向后逐步回歸模型估計結果

根據表3結果，得出向后逐步回歸模型形式為：

由估計結果看出，各變量在5%顯著性水平下通過了顯著性檢驗，且F檢驗認為在顯著性水平下回歸模型中各自變量與因變量回歸關系顯著。另外，各變量方差膨脹因子(VIF)①方差膨脹因子（VIF）越大，顯示共線性越嚴重。經驗判斷方法表明：當0＜VIF＜10，不存在多重共線性；當10≤VIF＜100，存在較強的多重共線性；當VIF≥100，存在嚴重多重共線性。都在1.5以下，說明自變量之間不存在多重共線性；DW統計量為1.966，說明模型殘差序列不存在自相關。于是，通過檢驗看出向后逐步回歸模型是穩健且可靠的，具有較好的適用性，根據向后逐步回歸估計結果得出以下結論：

（1）向后逐步回歸模型估計結果保留了反映企業償債能力、營運能力、盈利能力、擴張能力和創新能力的資產負債率、存貨周轉率、利潤率、資產增長率和研發經費投入強度這五項指標，而剔除了反映企業融資能力的財務費用占比指標，一方面說明企業財務費用占比指標對提升戰略性新興產業效應不顯著，另一方面說明當前戰略性新興產業中大多數企業自身實力相對雄厚，從另外角度也看出戰略性新興產業準入門檻和起步平臺都相對較高，初期發展需投入大量資本。

（2）向后逐步回歸模型中存貨周轉率、資產增長率和研發經費投入強度邊際彈性系數分別為0.002、0.373和0.818，即存貨周轉率、資產增長率和研發經費投入強度每提高一個百分點，企業發展能力的營業收入增長率分別變動0.2%、37.3%和81.8%，尤其是資產增長率和研發費用投入強度兩項指標效應凸顯，這說明企業創新能力和擴張能力對提升戰略性新興產業內在發展起到至關重要的效應，是戰略性新興產業發展的生命線和著力點，而存貨周轉率相對而言對戰略性新興產業的發展沒有實質效應。

（3）同時，反映戰略性新興產業償債能力和盈利能力的資產負債率和利潤率指標邊際彈性系數分別為-0.285、-0.588，且統計意義上顯著，表明企業償債能力和盈利能力對提升戰略性新興產業當期發展起到突出負效應。由此看出，深化戰略性新興產業創新能力和擴張能力投入的同時，在一定程度上有時也要權衡并兼顧企業一時償債能力和盈利能力降低，以提升戰略性新興產業長期穩定的包容性發展。

四、政策建議

做好戰略性新興產業發展頂層設計，提升戰略性新興產業內在發展的創新能力、擴張能力，建議從以下幾方面著手：

1.發揮政府引導作用，推動企業自主創新

詮釋企業創新能力和擴張能力的資產增長率和研發費用投入強度兩項指標效應凸顯，是提升戰略性新興產業內在發展的生命線和著力點。一方面，積極鼓勵企業從事以技術創新為核心的各種創新活動，強化戰略性新興產業關鍵技術攻關、重要成果轉化、創新研發平臺、產業基地建設和新產品推廣應用等，并對有研發投入的企業在政策及科技人才專項資金上給予支持，提升企業的科技創新承載力，并加強知識產權保護,促進創新成果推廣，形成良性創新循環，另一方面加強產學研合作和科技成果轉化，建立健全以企業為主體、高校院所為支撐、產業化為目標的產學研合作機制，打破企業、科研院所和高校自我封閉的狀態，著力打通政產學研金介等各領域科技資源交流與合作的通道，強化合作機制，積極有效吸納科技創業創新人才集聚和科技成果轉化，完善區域創新體系。

2.優化融資渠道，深化戰略性新興產業價值鏈條

向后逐步回歸模型估計結果表明，企業財務費用占比指標對自身實力相對雄厚的戰略性新興產業效應不顯著，然而其準入門檻和起步平臺都相對較高，初期資本投入對于戰略性新興產業的發展至關重要。于是，深化戰略性新興產業價值鏈條，必須優化戰略性新興產業融資渠道，幫助企業拓寬投融資渠道，推動金融創新，支持和引導各類風險投資、民營資本和海外資金，投向戰略性新興產業發展的重要環節、重點工程項目，特別是帶動社會資金投向戰略性新興產業處于早中期階段的創新型企業。如支持引導金融機構開展金融創新, 成立科技金融服務中心，加大科技型企業信貸投放等，進一步建立完善創業板融資政策支撐體系,加強上市資源培育,推動企業境內外上市；支持企業發行企業債券、短期融資債券、中期票據等,大力發展企業債券融資；大力發展創業風險投資,加強與各風險投資機構的聯系與互動,推動風險投資平臺建設。

3.發揮公共服務職能，推動中介服務體系

戰略性新興產業以科技為支撐，產業的發展必須依賴健全的公共服務體系，反過來也將帶動公共服務體系共同成長。在此背景下，要采用市場主導，政府引導的方式大力發展科技中介機構，明確各類中介的地位、權力、業務范圍、組織制度和發展模式，理順中介與政府之間的關系，理順科技中介機構與大學、研究機構在技術轉讓方面的責權利關系，形成法律定位明晰、政策扶持到位、監督管理完善中介發展環境，按照“組織網絡化，功能社會化，服務產業化”的方向推進科技服務的專業化和專門化，引導科技中介服務主體為企業提供技術評估、咨詢、轉讓交易、專利代理、科技信息、融資培訓等各類科技中介服務，提高中介為科技成果轉化的服務力度，促進戰略性新興產業科技成果就地轉化。

（責任編輯：燦亮）

F424.7

A

2095-1280(2014)03-0084-06

梁富山，男，國家稅務總局稅務干部進修學院教師。