論會計穩健性的度量模型

梁利輝　陳一君　王秋月

【摘 要】 會計穩健性是重要的公司治理機制，受到會計理論和實務界的廣泛研究。會計穩健性的度量是會計穩健性經驗研究中需要解決的首要問題?，F有會計穩健性度量模型都是在經濟和資本市場發達的西文國家中開發出來的，一些模型已被廣泛引入國內研究中。但是，學者們對最優的會計穩健性模型莫衷一是。全面認識模型的特征和應用條件是正確應用會計穩健性度量模型的關鍵。文章對會計穩健性的各種度量模型，尤其是最新開發的模型進行梳理和總結，并對國內會計穩健性度量中存在的問題進行剖析，以為我國會計穩健性的度量研究提供思路。

【關鍵詞】 會計穩健性； 度量； 模型

中圖分類號：F230.9 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）07-0065-05

會計穩健性是會計信息質量和透明度的重要表征。會計穩健性因其重要的公司治理作用成為會計理論和會計實務研究的熱點，受到會計監管、公司治理以及媒體的關注。會計穩健性度量是會計穩健性研究中的難點和重點。自Feltham和Ohlson（1995）提出會計穩健性的度量模型以來，學者們已經開發了多種度量模型。這些模型都是在經濟和資本市場發達的西方國家中開發出來的，每種度量模型有其特定的假設前提、數據要求和實施程序，也有各自的優勢與不足。會計穩健性也引起國內學者的興趣和研究，這些研究豐富和拓展了我國會計理論的內涵和外延。但是，關于會計穩健性度量的研究中存在一些不容忽視的問題，可能影響研究結論的真實性和可靠性。全面認識會計穩健性度量模型是正確運用會計穩健性度量模型的關鍵。本文對現有會計穩健性模型進行梳理和總結，并對模型應用中存在的問題進行探析。

一、會計穩健性度量模型

（一）Basu模型

（七）盈余儲備模型

盈余儲備模型在應用中主要存在三方面的問題：第一，由于盈余儲備項目較少在財務報告或其他報告中明確披露，研究者只能通過估計獲得樣本數據，數據真實性易受研究者主觀判斷的影響，且樣本量相對其他模型更小。第二，投資增長率可能導致該模型度量結果產生偏差，因為公司投資增長率對隱藏儲備的增減有直接影響（Rajan et al.，2007），隱藏儲備的變化若是投資變動的結果而不是會計穩健性程度的體現，以其度量會計穩健性必然高估或低估穩健性程度。第三，各國財務報告各異，有的國家財務報告中根本不披露研發和廣告費用，因此，該模型難以進行會計穩健性的國際比較研究（Wang，et al.，2008）。

（八）應計模型

Givoly和Hayn（2000）提出以累積負應計項度量會計穩健性。在權責發生制下會計應計項的運用使得會計盈余不同于經營現金流，會計穩健性主要通過盈余中的應計項而不是現金流量得到反映。當會計穩健時，公司通過應計項推遲確認收益或提前確認損失，公司累積應計項逐漸增加且為負。因此，可以負應計項累積程度度量會計穩健性，累積負應計項值越多，會計越穩健。這是利用應計項反映會計穩健性最簡便的方法。

二、會計穩健性度量模型應用中的問題及建議

現有會計穩健性度量模型開發時間雖然不長，但是發展迅速，模型種類較多，學術界對會計穩健性的最優度量模型尚無定論。會計穩健性度量模型在國內得到廣泛應用，促進了我國會計穩健性理論和實證研究，然而，國內會計穩健性度量模型的應用存在不容忽視的問題，主要表現在三個方面。第一，以單一度量模型為主。在國內會計穩健性的實證研究中，常以單一模型度量會計穩健性。其中使用最多的是Basu模型。Basu模型在國內外確實得到了最廣泛的應用，但是，該模型也有不足，如在時間序列研究中表現欠佳，盈余和回報之間可能產生內生性問題（Beaver et al.，2009），且該模型應用于較完善的資本市場。在我國不完善的資本市場下，股票價格未必能反映經濟活動的實質信息，采用單一的Basu模型可能影響研究結論的真實性和可靠性。可將Basu模型與應計——現金流模型等其他模型結合使用，提高研究可靠性。國外學者進行會計穩健性的研究時往往采用多種模型同時對同一現象進行度量，這一方法值得國內學者借鑒。因為當前并不存在最優的度量會計穩健性的模型，因此，采用多種方法度量會計穩健性以避免單一模型結論偏誤。第二，直接移植國外開發的度量模型。國內經驗研究會計穩健性時較少根據我國特定制度和市場環境修訂引入的模型，對這些模型度量會計穩健性的有效性缺乏研究論證?，F有的會計穩健性度量模型都是在經濟和資本市場較發達的西方國家提出來的，每一模型都有其適用前提、數據要求。例如，C_Score模型根據影響美國會計穩健性的四個關鍵因素，即契約、訴訟、稅收和監管而建立，對于制度環境不同于美國的國家和地區，尤其是那些執法不嚴的國家和地區要根據影響本國或地區會計穩健性的主要因素進行修訂（Khan，Watts，2009）。在我國特定的制度環境下引入西方發達經濟和資本市場環境下開發的模型，需要對模型的有效性進行考查，結合我國實際情況和模型前提假設和數據要求對模型做必要的修訂。第三，國內學者們多采用度量整體穩健性的模型，較少采用度量公司層面的度量模型。度量整體穩健性的模型缺乏對具體公司穩健性的反映。度量整體穩健性和公司層面穩健性模型的結構和應用差異較大，整體穩健性只能反映某地區或國家會計穩健性的整體情況，不能反映每個公司的具體情況。將度量整體會計穩健性和度量公司層面穩健性的模型結合使用，有助于全面反映會計穩健性狀況。

三、總結

現有會計穩健性度量模型都是在西方經濟制度和資本市場環境下開發出來的，厘清每一度量模型特定的前提假設、數據要求和實施程序是正確運用會計穩健性的關鍵。在不同于西文國家的我國制度環境下應謹慎選用會計穩健性的度量模型，必要時對引入的模型根據研究需要和我國特定制度環境做必要的修訂，同時盡可能選用多種方法進行研究，避免單一模型的度量弊端。全面認識會計穩健性度量模型及其研究中存在的問題有助于更好地運用模型，提高研究質量。

【主要參考文獻】

[1] Basu，S.，The conservatism principle and the asymmetric timeliness of earnings[J]. Journal of Accounting and Economics，1997（24）：3-37.

[2] Ryan，S.G.，Identifying conditional conservatism[J].European Accounting Review，2006（15）：511-525.

[3] Wang，R.Z.，ógartaigh，C.，and Zijl，T.V.，Measures of accounting conservatism： A construct validity perspective [J]. Journal of Accountingliterature， 2008（28）：165-203.

[4] Givoly，D.，and Hayn，C.，and Natarajan，A.，Measuring reporting conservatism[J]. Accounting Review，2007（82）：65-106.

[5] Ahmed，A.S.，Morton，R.M.，and Schaefer，T.F.，Ac-counting conservatism and the valuation of accounting numbers：Evidence of the Feltham-Ohlson

（1996） model [J]. Journal of Accounting，Auditing & Finance，2000（15）：271-292.

[6] 曹宇，李琳，孫錚.公司控制權對會計盈余穩健性影響的實證研究[J]. 經濟管理，2005（7）：34-42.

[7] 陳旭東，黃登仕.會計盈余水平與會計穩健性：基于分量回歸的探索分析[J]. 管理科學，2006（4）： 52-61.

[8] 朱茶芬，李志文.國家控股對會計穩健性的影響研究[J].會計研究，2008（5）：38-45，95.endprint

【摘 要】 會計穩健性是重要的公司治理機制，受到會計理論和實務界的廣泛研究。會計穩健性的度量是會計穩健性經驗研究中需要解決的首要問題?，F有會計穩健性度量模型都是在經濟和資本市場發達的西文國家中開發出來的，一些模型已被廣泛引入國內研究中。但是，學者們對最優的會計穩健性模型莫衷一是。全面認識模型的特征和應用條件是正確應用會計穩健性度量模型的關鍵。文章對會計穩健性的各種度量模型，尤其是最新開發的模型進行梳理和總結，并對國內會計穩健性度量中存在的問題進行剖析，以為我國會計穩健性的度量研究提供思路。

【關鍵詞】 會計穩健性； 度量； 模型

中圖分類號：F230.9 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）07-0065-05

會計穩健性是會計信息質量和透明度的重要表征。會計穩健性因其重要的公司治理作用成為會計理論和會計實務研究的熱點，受到會計監管、公司治理以及媒體的關注。會計穩健性度量是會計穩健性研究中的難點和重點。自Feltham和Ohlson（1995）提出會計穩健性的度量模型以來，學者們已經開發了多種度量模型。這些模型都是在經濟和資本市場發達的西方國家中開發出來的，每種度量模型有其特定的假設前提、數據要求和實施程序，也有各自的優勢與不足。會計穩健性也引起國內學者的興趣和研究，這些研究豐富和拓展了我國會計理論的內涵和外延。但是，關于會計穩健性度量的研究中存在一些不容忽視的問題，可能影響研究結論的真實性和可靠性。全面認識會計穩健性度量模型是正確運用會計穩健性度量模型的關鍵。本文對現有會計穩健性模型進行梳理和總結，并對模型應用中存在的問題進行探析。

一、會計穩健性度量模型

（一）Basu模型

（七）盈余儲備模型

盈余儲備模型在應用中主要存在三方面的問題：第一，由于盈余儲備項目較少在財務報告或其他報告中明確披露，研究者只能通過估計獲得樣本數據，數據真實性易受研究者主觀判斷的影響，且樣本量相對其他模型更小。第二，投資增長率可能導致該模型度量結果產生偏差，因為公司投資增長率對隱藏儲備的增減有直接影響（Rajan et al.，2007），隱藏儲備的變化若是投資變動的結果而不是會計穩健性程度的體現，以其度量會計穩健性必然高估或低估穩健性程度。第三，各國財務報告各異，有的國家財務報告中根本不披露研發和廣告費用，因此，該模型難以進行會計穩健性的國際比較研究（Wang，et al.，2008）。

（八）應計模型

Givoly和Hayn（2000）提出以累積負應計項度量會計穩健性。在權責發生制下會計應計項的運用使得會計盈余不同于經營現金流，會計穩健性主要通過盈余中的應計項而不是現金流量得到反映。當會計穩健時，公司通過應計項推遲確認收益或提前確認損失，公司累積應計項逐漸增加且為負。因此，可以負應計項累積程度度量會計穩健性，累積負應計項值越多，會計越穩健。這是利用應計項反映會計穩健性最簡便的方法。

二、會計穩健性度量模型應用中的問題及建議

現有會計穩健性度量模型開發時間雖然不長，但是發展迅速，模型種類較多，學術界對會計穩健性的最優度量模型尚無定論。會計穩健性度量模型在國內得到廣泛應用，促進了我國會計穩健性理論和實證研究，然而，國內會計穩健性度量模型的應用存在不容忽視的問題，主要表現在三個方面。第一，以單一度量模型為主。在國內會計穩健性的實證研究中，常以單一模型度量會計穩健性。其中使用最多的是Basu模型。Basu模型在國內外確實得到了最廣泛的應用，但是，該模型也有不足，如在時間序列研究中表現欠佳，盈余和回報之間可能產生內生性問題（Beaver et al.，2009），且該模型應用于較完善的資本市場。在我國不完善的資本市場下，股票價格未必能反映經濟活動的實質信息，采用單一的Basu模型可能影響研究結論的真實性和可靠性?？蓪asu模型與應計——現金流模型等其他模型結合使用，提高研究可靠性。國外學者進行會計穩健性的研究時往往采用多種模型同時對同一現象進行度量，這一方法值得國內學者借鑒。因為當前并不存在最優的度量會計穩健性的模型，因此，采用多種方法度量會計穩健性以避免單一模型結論偏誤。第二，直接移植國外開發的度量模型。國內經驗研究會計穩健性時較少根據我國特定制度和市場環境修訂引入的模型，對這些模型度量會計穩健性的有效性缺乏研究論證。現有的會計穩健性度量模型都是在經濟和資本市場較發達的西方國家提出來的，每一模型都有其適用前提、數據要求。例如，C_Score模型根據影響美國會計穩健性的四個關鍵因素，即契約、訴訟、稅收和監管而建立，對于制度環境不同于美國的國家和地區，尤其是那些執法不嚴的國家和地區要根據影響本國或地區會計穩健性的主要因素進行修訂（Khan，Watts，2009）。在我國特定的制度環境下引入西方發達經濟和資本市場環境下開發的模型，需要對模型的有效性進行考查，結合我國實際情況和模型前提假設和數據要求對模型做必要的修訂。第三，國內學者們多采用度量整體穩健性的模型，較少采用度量公司層面的度量模型。度量整體穩健性的模型缺乏對具體公司穩健性的反映。度量整體穩健性和公司層面穩健性模型的結構和應用差異較大，整體穩健性只能反映某地區或國家會計穩健性的整體情況，不能反映每個公司的具體情況。將度量整體會計穩健性和度量公司層面穩健性的模型結合使用，有助于全面反映會計穩健性狀況。

三、總結

現有會計穩健性度量模型都是在西方經濟制度和資本市場環境下開發出來的，厘清每一度量模型特定的前提假設、數據要求和實施程序是正確運用會計穩健性的關鍵。在不同于西文國家的我國制度環境下應謹慎選用會計穩健性的度量模型，必要時對引入的模型根據研究需要和我國特定制度環境做必要的修訂，同時盡可能選用多種方法進行研究，避免單一模型的度量弊端。全面認識會計穩健性度量模型及其研究中存在的問題有助于更好地運用模型，提高研究質量。

【主要參考文獻】

[1] Basu，S.，The conservatism principle and the asymmetric timeliness of earnings[J]. Journal of Accounting and Economics，1997（24）：3-37.

[2] Ryan，S.G.，Identifying conditional conservatism[J].European Accounting Review，2006（15）：511-525.

[3] Wang，R.Z.，ógartaigh，C.，and Zijl，T.V.，Measures of accounting conservatism： A construct validity perspective [J]. Journal of Accountingliterature， 2008（28）：165-203.

[4] Givoly，D.，and Hayn，C.，and Natarajan，A.，Measuring reporting conservatism[J]. Accounting Review，2007（82）：65-106.

[5] Ahmed，A.S.，Morton，R.M.，and Schaefer，T.F.，Ac-counting conservatism and the valuation of accounting numbers：Evidence of the Feltham-Ohlson

（1996） model [J]. Journal of Accounting，Auditing & Finance，2000（15）：271-292.

[6] 曹宇，李琳，孫錚.公司控制權對會計盈余穩健性影響的實證研究[J]. 經濟管理，2005（7）：34-42.

[7] 陳旭東，黃登仕.會計盈余水平與會計穩健性：基于分量回歸的探索分析[J]. 管理科學，2006（4）： 52-61.

[8] 朱茶芬，李志文.國家控股對會計穩健性的影響研究[J].會計研究，2008（5）：38-45，95.endprint

【摘 要】 會計穩健性是重要的公司治理機制，受到會計理論和實務界的廣泛研究。會計穩健性的度量是會計穩健性經驗研究中需要解決的首要問題?，F有會計穩健性度量模型都是在經濟和資本市場發達的西文國家中開發出來的，一些模型已被廣泛引入國內研究中。但是，學者們對最優的會計穩健性模型莫衷一是。全面認識模型的特征和應用條件是正確應用會計穩健性度量模型的關鍵。文章對會計穩健性的各種度量模型，尤其是最新開發的模型進行梳理和總結，并對國內會計穩健性度量中存在的問題進行剖析，以為我國會計穩健性的度量研究提供思路。

【關鍵詞】 會計穩健性； 度量； 模型

中圖分類號：F230.9 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）07-0065-05

會計穩健性是會計信息質量和透明度的重要表征。會計穩健性因其重要的公司治理作用成為會計理論和會計實務研究的熱點，受到會計監管、公司治理以及媒體的關注。會計穩健性度量是會計穩健性研究中的難點和重點。自Feltham和Ohlson（1995）提出會計穩健性的度量模型以來，學者們已經開發了多種度量模型。這些模型都是在經濟和資本市場發達的西方國家中開發出來的，每種度量模型有其特定的假設前提、數據要求和實施程序，也有各自的優勢與不足。會計穩健性也引起國內學者的興趣和研究，這些研究豐富和拓展了我國會計理論的內涵和外延。但是，關于會計穩健性度量的研究中存在一些不容忽視的問題，可能影響研究結論的真實性和可靠性。全面認識會計穩健性度量模型是正確運用會計穩健性度量模型的關鍵。本文對現有會計穩健性模型進行梳理和總結，并對模型應用中存在的問題進行探析。

一、會計穩健性度量模型

（一）Basu模型

（七）盈余儲備模型

盈余儲備模型在應用中主要存在三方面的問題：第一，由于盈余儲備項目較少在財務報告或其他報告中明確披露，研究者只能通過估計獲得樣本數據，數據真實性易受研究者主觀判斷的影響，且樣本量相對其他模型更小。第二，投資增長率可能導致該模型度量結果產生偏差，因為公司投資增長率對隱藏儲備的增減有直接影響（Rajan et al.，2007），隱藏儲備的變化若是投資變動的結果而不是會計穩健性程度的體現，以其度量會計穩健性必然高估或低估穩健性程度。第三，各國財務報告各異，有的國家財務報告中根本不披露研發和廣告費用，因此，該模型難以進行會計穩健性的國際比較研究（Wang，et al.，2008）。

（八）應計模型

Givoly和Hayn（2000）提出以累積負應計項度量會計穩健性。在權責發生制下會計應計項的運用使得會計盈余不同于經營現金流，會計穩健性主要通過盈余中的應計項而不是現金流量得到反映。當會計穩健時，公司通過應計項推遲確認收益或提前確認損失，公司累積應計項逐漸增加且為負。因此，可以負應計項累積程度度量會計穩健性，累積負應計項值越多，會計越穩健。這是利用應計項反映會計穩健性最簡便的方法。

二、會計穩健性度量模型應用中的問題及建議

現有會計穩健性度量模型開發時間雖然不長，但是發展迅速，模型種類較多，學術界對會計穩健性的最優度量模型尚無定論。會計穩健性度量模型在國內得到廣泛應用，促進了我國會計穩健性理論和實證研究，然而，國內會計穩健性度量模型的應用存在不容忽視的問題，主要表現在三個方面。第一，以單一度量模型為主。在國內會計穩健性的實證研究中，常以單一模型度量會計穩健性。其中使用最多的是Basu模型。Basu模型在國內外確實得到了最廣泛的應用，但是，該模型也有不足，如在時間序列研究中表現欠佳，盈余和回報之間可能產生內生性問題（Beaver et al.，2009），且該模型應用于較完善的資本市場。在我國不完善的資本市場下，股票價格未必能反映經濟活動的實質信息，采用單一的Basu模型可能影響研究結論的真實性和可靠性?？蓪asu模型與應計——現金流模型等其他模型結合使用，提高研究可靠性。國外學者進行會計穩健性的研究時往往采用多種模型同時對同一現象進行度量，這一方法值得國內學者借鑒。因為當前并不存在最優的度量會計穩健性的模型，因此，采用多種方法度量會計穩健性以避免單一模型結論偏誤。第二，直接移植國外開發的度量模型。國內經驗研究會計穩健性時較少根據我國特定制度和市場環境修訂引入的模型，對這些模型度量會計穩健性的有效性缺乏研究論證?，F有的會計穩健性度量模型都是在經濟和資本市場較發達的西方國家提出來的，每一模型都有其適用前提、數據要求。例如，C_Score模型根據影響美國會計穩健性的四個關鍵因素，即契約、訴訟、稅收和監管而建立，對于制度環境不同于美國的國家和地區，尤其是那些執法不嚴的國家和地區要根據影響本國或地區會計穩健性的主要因素進行修訂（Khan，Watts，2009）。在我國特定的制度環境下引入西方發達經濟和資本市場環境下開發的模型，需要對模型的有效性進行考查，結合我國實際情況和模型前提假設和數據要求對模型做必要的修訂。第三，國內學者們多采用度量整體穩健性的模型，較少采用度量公司層面的度量模型。度量整體穩健性的模型缺乏對具體公司穩健性的反映。度量整體穩健性和公司層面穩健性模型的結構和應用差異較大，整體穩健性只能反映某地區或國家會計穩健性的整體情況，不能反映每個公司的具體情況。將度量整體會計穩健性和度量公司層面穩健性的模型結合使用，有助于全面反映會計穩健性狀況。

三、總結

現有會計穩健性度量模型都是在西方經濟制度和資本市場環境下開發出來的，厘清每一度量模型特定的前提假設、數據要求和實施程序是正確運用會計穩健性的關鍵。在不同于西文國家的我國制度環境下應謹慎選用會計穩健性的度量模型，必要時對引入的模型根據研究需要和我國特定制度環境做必要的修訂，同時盡可能選用多種方法進行研究，避免單一模型的度量弊端。全面認識會計穩健性度量模型及其研究中存在的問題有助于更好地運用模型，提高研究質量。

【主要參考文獻】

[1] Basu，S.，The conservatism principle and the asymmetric timeliness of earnings[J]. Journal of Accounting and Economics，1997（24）：3-37.

[2] Ryan，S.G.，Identifying conditional conservatism[J].European Accounting Review，2006（15）：511-525.

[3] Wang，R.Z.，ógartaigh，C.，and Zijl，T.V.，Measures of accounting conservatism： A construct validity perspective [J]. Journal of Accountingliterature， 2008（28）：165-203.

[4] Givoly，D.，and Hayn，C.，and Natarajan，A.，Measuring reporting conservatism[J]. Accounting Review，2007（82）：65-106.

[5] Ahmed，A.S.，Morton，R.M.，and Schaefer，T.F.，Ac-counting conservatism and the valuation of accounting numbers：Evidence of the Feltham-Ohlson

（1996） model [J]. Journal of Accounting，Auditing & Finance，2000（15）：271-292.

[6] 曹宇，李琳，孫錚.公司控制權對會計盈余穩健性影響的實證研究[J]. 經濟管理，2005（7）：34-42.

[7] 陳旭東，黃登仕.會計盈余水平與會計穩健性：基于分量回歸的探索分析[J]. 管理科學，2006（4）： 52-61.

[8] 朱茶芬，李志文.國家控股對會計穩健性的影響研究[J].會計研究，2008（5）：38-45，95.endprint