人民幣升值的利弊分析

摘要：近年來，人民幣匯率不斷上升，連連突破重要關(guān)口。人民幣升值是一把雙刃劍，既能給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來很多有利因素，也能產(chǎn)生很多不利影響。如果因勢利導，采取正確的對策，就能充分利用升值的正面影響，克服負面影響。文章就從人民幣升值原因著手，分析人民幣升值的利弊以及我國應怎樣更好地設(shè)計匯率制度，使其在利用升值正面影響的同時規(guī)避負面影響。

關(guān)鍵詞：人民幣升值；有利因素；不利影響

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1009-2374（2014）07-0171-03

1 人民幣匯率升值的主要原因

匯率又稱匯價，是一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。匯率的微小變動都會對國內(nèi)及國際的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生重大影響，涉及到一國的貿(mào)易收支、進出口商品的價格水平、國際間資本流動、外匯儲備、收入分配以及國際經(jīng)濟關(guān)系等方面，因此，在當前人民幣不斷升值的背景下，對匯率的研究顯得尤為重要。

人民幣匯率升值的主要原因有以下四點：

1.1 經(jīng)濟快速增長

近年來，我國宏觀經(jīng)濟持續(xù)高速增長是導致人民幣匯率升值的一個重要原因。人民幣的匯率隨著經(jīng)濟的增長不斷增長，國民經(jīng)濟的增長是人民幣升值的基礎(chǔ)。2008年爆發(fā)全球經(jīng)濟危機后，我國政府為了應對危機的沖擊實施了4萬億的投資計劃并且配以適度寬松的貨幣政策，此舉有效地拉動了基礎(chǔ)建設(shè)的投資，同時在一定程度上也帶動了居民的消費和經(jīng)濟的增長。

1.2 國際收支持續(xù)多年順差

從下表可以看出，我國多年來，國際收支一直保持著較大的順差。從而，國際市場對我國貨幣的需求量不斷增加，進而導致人民幣匯率不斷上升。

表1 2006-2012年國際收支順差結(jié)構(gòu)單位：億美元

項目 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年

國際收支總差額 2811 4474 4607 4417 5247 4016 1763

經(jīng)常項目差額 2318 3532 4206 2433 2378 1361 1931

數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局，國家統(tǒng)計局。

1.3 持續(xù)多年的高利率

據(jù)利率評價理論：一國金融資產(chǎn)的吸引力與其利率成正比。除2000年外，自1997年至今人民幣的實際利率都高于美元的實際利率，因此我國吸引了大量的美元資金流入國內(nèi)，這些資金都需先轉(zhuǎn)換成人民幣才能夠進行投資，這樣就增加了人民幣的需求量，從而導致了人民幣的升值。

1.4 政治因素——來自其他國家的壓力

我國多年來制造業(yè)高速發(fā)展，出口強勁，經(jīng)常項目持續(xù)多年保持順差，因此部分和我國貿(mào)易為逆差的國家用各種方式施壓迫使人民幣升值，以此削弱我國出口產(chǎn)品的國際競爭力，增強我國進口產(chǎn)品在國內(nèi)市場的競爭力，以緩解這些國家和我國貿(mào)易的逆差。

2 人民幣升值對我國經(jīng)濟的有利影響

2.1 有利于降低進口成本，節(jié)約國內(nèi)資源，抑制通貨膨脹

我國作為世界第二大進口國，人民幣升值有利于降低進口成本。使相關(guān)行業(yè)利潤增加，有利于經(jīng)濟增長。

另一方面，由于進口商品成本的降低，進口商品價格將下降，有助于緩解目前較為嚴重的通貨膨脹。同時，對進口商品的消費將增加，對國內(nèi)商品的消費會有一定程度的減弱，從而減少了國內(nèi)資源的消耗，有利干國內(nèi)資源的可持續(xù)發(fā)展。

2.2 有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級，促使貿(mào)易方式向集約型轉(zhuǎn)變

我國出口的產(chǎn)品以勞動密集型產(chǎn)品為主，經(jīng)濟效益低下，在人民幣升值的壓力下，這些企業(yè)的利潤會進一步減少，短期來看，這些出口企業(yè)受到的沖擊是負面的。但是從長期來看，人民幣升值會迫使這些企業(yè)改變低價競爭的經(jīng)營策略，通過技術(shù)，管理的創(chuàng)新，提高產(chǎn)品附加值。使相關(guān)產(chǎn)業(yè)由勞動密集型轉(zhuǎn)為技術(shù)密集型，最終使貿(mào)易方式由粗放型轉(zhuǎn)變?yōu)榧s型。

2.3 有利于企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實施

在當前世界經(jīng)濟的發(fā)展形勢下，傳統(tǒng)的出口已不能滿足企業(yè)在全球配置資源的需求。因為，主觀與客觀均要求我國企業(yè)加強實施“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略，到非洲，東南亞，南美洲以及歐美等發(fā)展中和發(fā)達國家投資，從而更好的在全球配置資源，提高生產(chǎn)率。人民幣升值將降低我國企業(yè)到海外投資的成本，有利于企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實施。

2.4 有利于改善和對華貿(mào)易逆差國的關(guān)系

改革開放以來，我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，其中，與很多國家的貿(mào)易順差不斷增大，這些國家為了保護自已的產(chǎn)業(yè)，抑制我國產(chǎn)品的出口，通過各種途徑施壓使人民幣升值。人民幣升值可改善與這些國家的貿(mào)易矛盾，緩解與這些國家比較緊張的關(guān)系。

2.5 有利于我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，平衡區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展

人民幣升值將使外資對華投資的成本上升，由于目前外資主要集中在東部沿海地區(qū)，但是中西部地區(qū)投資成本低于東部地區(qū)，同時，隨著我國西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實施，中西部地區(qū)的投資環(huán)境已日益改善，具備接納產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的能力。綜上，在人民幣升值的壓力下，部分外資會到成本相對低的中西部地區(qū)投資。此舉有利于平衡我國區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展。

3 人民幣升值對我國經(jīng)濟的不利影響

3.1 不利于出口企業(yè)的發(fā)展，降低出口企業(yè)吸納勞動力的能力

我國有大量的出口企業(yè)，人民幣匯率的升值以及波動都將增大這些企業(yè)的經(jīng)營風險，尤其會導致很多抗風險能力弱的中小企業(yè)經(jīng)營困難，發(fā)展緩慢，甚至破產(chǎn)倒閉。從而增加失業(yè)率。

3.2 不利于我國吸引外資

人民幣升值將導致外商投資成本增加。外商對華投資主要集中在制造業(yè)，其生產(chǎn)的產(chǎn)品以出口為主，故而，人民幣升值后，其產(chǎn)品在國際市場上的競爭力將下降，導致外商的利潤下降。從而影響外商對華投資。

3.3 外匯儲備市值降低

中國人民銀行1月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年末，國家外匯儲備余額為3.82萬億美元，再度創(chuàng)出歷史新高。這一數(shù)據(jù)相比2012年末增長了5097億美元，年增幅也創(chuàng)出歷史新高。在外匯儲備規(guī)模如此巨大的情況下，人民幣微小的升值，其市值都將大幅度

縮水。

3.4 不利于金融市場的穩(wěn)定

人民幣不斷升值的現(xiàn)象，以及人們對人民幣還將持續(xù)升值的預期，將促使很多投機者利用匯率的變化進行套利，套匯。國際游資先進入中國，兌換人民幣，在人民幣升值后，相同金額的人民幣可以兌換更多的外幣，以此獲取巨額利潤。投機活動的盛行將擾亂我國的進入市場秩序。

另一方面，銀行的不良資產(chǎn)中有相當一部分是以美元衡量的，隨著人民幣的升值，不良資產(chǎn)的實際金額也隨之上升，嚴重的情況下將會引發(fā)貨幣危機甚至是金融危機。

4 基本結(jié)論

從目前形勢來看，人民幣升值已是大勢所趨，故應進行人民幣匯率制度的改革，充分發(fā)揮人民幣升值帶來的益處，避免其造成的危害，基本改革策略主要包括以下四個方面：

4.1 人民幣匯率非政治化

近年來，國際社會上很多國家，尤其是對華貿(mào)易持續(xù)保持逆差的國家不斷通過各種途徑給我國政府施壓，要求人民幣升值。在這種情況下，匯率的變化帶有很多政治色彩。故在制定人民幣的匯率制度時，應保持客觀、冷靜的頭腦，根據(jù)經(jīng)濟的發(fā)展狀況和環(huán)境進行判斷，而不應受到來自國內(nèi)外的各種干擾因素的影響。

4.2 逐步擴大人民幣匯率的波動幅度

匯率制度改革的目標之一是使人民幣匯率保持平穩(wěn)，為了實現(xiàn)這一目標，應逐步擴大人民幣匯率的波動幅度，以此增強增強人民幣匯率的靈活性。從當前情況看，使人民幣匯率保持10%～15%的上下波動幅度是合理的，這樣既可以提高長期人民幣匯率調(diào)整的靈活性，又能維持短期內(nèi)人民幣匯率的穩(wěn)定性。從而為我國推進提高各個市場效率的改革提供強有力的保證。

4.3 加強市場在人民幣匯率形成機制中的作用

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和完善，我國政府和人民都意識到市場在經(jīng)濟中的重要作用和地位，同樣，在匯率的形成機制中，應讓市場發(fā)揮其應有的作用。減少人為的干預。

4.4 加快推進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算

在我國的進出口貿(mào)易中，目前已有一部分是用人民幣進行結(jié)算的，若是能盡快推進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，則我國企業(yè)，尤其是出口企業(yè)的經(jīng)營風險將會降低不少。當然，在人民幣升值的情況下，進口企業(yè)最好仍使用美元或者其他主要國際貨幣結(jié)算。

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作者簡介：杜茂娟（1986—），女，四川西昌人，北京大學金融學專業(yè)學生，研究方向：國際貿(mào)易。