企業(yè)加強籌融資風險管理研究

王慧娟

摘 要：資金是企業(yè)維持日常經(jīng)營活動的必要基礎(chǔ)，目前，中國企業(yè)普遍存在著不同程度的資金短缺情況。企業(yè)必須通過籌融資活動來保持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)現(xiàn)，然而，要想籌融資，也就必須承擔隨之而來的風險。企業(yè)應(yīng)該樹立科學(xué)的籌融資掛念，在充分認識潛在風險的基礎(chǔ)上，重視籌融資風險對企業(yè)的影響，爭取在獲得籌融資帶給企業(yè)的收益的同時，將可能的風險控制在可接受的范圍之內(nèi)。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；籌融資；風險管理

中圖分類號：F275.2 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）03-0103-02

一、引言

隨著中國社會主義市場經(jīng)濟建設(shè)的不斷深化，中國企業(yè)整體發(fā)展進入了高速發(fā)展階段，很多企業(yè)都獲得經(jīng)濟實力和品牌效應(yīng)方面的充實和豐富。作為商品經(jīng)濟下的產(chǎn)物，中國企業(yè)必須在不斷提升自身實力的同時，也要盡快適應(yīng)瞬息萬變的市場經(jīng)濟環(huán)境。鑒于此，在這樣的時代背景下，企業(yè)發(fā)展已經(jīng)成為中國社會經(jīng)濟發(fā)展的主要項目之一。然而，目前中國企業(yè)在籌融資方面的渠道并不十分通暢，這一瓶頸的存在嚴重影響了中國企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展，給企業(yè)的做大做強造成了極大的障礙。與此同時，中國企業(yè)除了籌融資渠道不暢之外，還存在著較高的籌融資風險，直接導(dǎo)致了中國企業(yè)在融資需求上難以得到及時的滿足，有些中小型企業(yè)甚至因此錯過了自我發(fā)展和壯大的有利時機。鑒于此，為了更快更好地尋找到企業(yè)融資的最佳途徑，同時對籌融資風險進行有效的控制就成為當下企業(yè)發(fā)展過程中所必須要解決的問題。籌融資風險又被稱為財務(wù)風險，企業(yè)借入資金后，如果企業(yè)利潤出現(xiàn)大幅度波動，就客觀存在著喪失償債能力的可能性，籌融資風險隨之產(chǎn)生。從目前的情況來看，中國企業(yè)普遍存在著不同程度的資金短缺問題，籌融資成為了企業(yè)財務(wù)管理工作當中的核心問題。負債融資目前仍然是企業(yè)的主要籌融資渠道，由負債引發(fā)的風險也是每個企業(yè)都無法回避的問題。企業(yè)的籌融資風險主要包括企業(yè)投資利潤率和資金利息率的不確定性、負載就夠、利率變動、匯率變動、經(jīng)營活動失敗等等。

二、企業(yè)應(yīng)對籌融資風險的主要措施

（一）確立科學(xué)的融資結(jié)構(gòu)，建立起完善有效的投融資管理措施

首先，企業(yè)要確立科學(xué)的籌融資結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在進行實際籌融資工作的過程中，形成的資金整體結(jié)構(gòu)。可以說，資金結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定將會對企業(yè)的長期可持續(xù)性發(fā)展產(chǎn)生極為深遠的影響。企業(yè)對融資方式的選取上要非常慎重，最大程度地降低融資所消耗的企業(yè)成本，在使用籌集資金的過程中，要有意識地提高資金的使用效率，從整體上提升企業(yè)的籌融資能力。其次，企業(yè)還應(yīng)該盡快建立健全針對籌融資工作的相關(guān)管理制度，降低金融機構(gòu)對企業(yè)產(chǎn)生的籌融資風險隱患，相關(guān)機制的建立要注意分散風險、補償風險兩個方面，同時結(jié)合對金融市場環(huán)境的優(yōu)化，為企業(yè)創(chuàng)造更加便利的籌融資條件。不同地區(qū)、不同行業(yè)的政府部門也要及時完善相關(guān)管理措施，不論是國有大型企業(yè)還是私營中小型企業(yè)，都要對融資風險嚴加防范。

（二）對利率和匯率的變動進行科學(xué)預(yù)測，建立風險預(yù)測體系

一方面，由于負債利息率難以確定，因此導(dǎo)致了企業(yè)難以確定資金報酬，如果企業(yè)能夠較為科學(xué)地預(yù)測利率、匯率的變動，那么就可以對資金使用成本進行一個大致的核算，對籌融資風險的防范有著極大的促進作用。針對利率和匯率的預(yù)測，需要企業(yè)關(guān)注利率的走勢，對資金市場進行仔細的研究，判斷供求狀況，做出恰當?shù)幕I融資安排。當利率處于較低水平時，企業(yè)進行籌資的時機較好，但仍然應(yīng)該避免融資過度的現(xiàn)象發(fā)生。當利率處于較高水平時，企業(yè)應(yīng)該盡量減少融資，或者只籌集短時間內(nèi)急需的資金。當利率出現(xiàn)高低過渡時期時，企業(yè)就應(yīng)該根據(jù)實際資金需求來進行長期資金的籌集，可以盡量多采用固定利率的方式來降低資金成本。另一方面，企業(yè)還應(yīng)該盡快建立起恰當?shù)娘L險預(yù)測體系，針對目前的宏觀經(jīng)濟形勢來進行預(yù)測，充分考慮政治因素、法律政策因素、金融市場波動因素、經(jīng)濟因素等帶來的影響。企業(yè)應(yīng)該對國際經(jīng)濟形勢有所了解，避開各種不利因素，以免選取不恰當?shù)幕I融資時機；對中國各大行會議要及時關(guān)注，預(yù)測相關(guān)政策的出臺并形成應(yīng)急方案；在充分了解市場的情況下，及時判斷經(jīng)濟周期的轉(zhuǎn)換、通貨膨脹的發(fā)生；對相關(guān)經(jīng)營合作者提出的投融資方案要進行深入的可行性分析，嚴格防范由于經(jīng)營不當所帶來的風險。

（三）恰當選擇籌融資方式和期限

籌融資方式和期限選擇不當是誘發(fā)企業(yè)籌融資風險的主要原因之一。企業(yè)在進行籌融資方式和期限選擇時，應(yīng)該保持高度的警惕性。目前，企業(yè)可供選擇的籌融資方式主要包括銀行借款、發(fā)行債券、股票等等方式，不論選用哪一種，企業(yè)都需要在充分分析自身發(fā)展情況和宏觀市場經(jīng)濟環(huán)境的基礎(chǔ)上來進行考慮。除此之外，籌資長期資金時，資金成本較大，彈性較小，相對面臨的風險也較小；如果是籌集短期資金，由于時間短，那么融資風險會相應(yīng)提高。鑒于此，企業(yè)在安排長短期籌融資比例時，就需要的風險與收益之間進行權(quán)衡，選擇最適應(yīng)自身發(fā)展需求的方式。這樣的穩(wěn)健策略能夠幫助企業(yè)將資金流動與預(yù)期安排相互協(xié)調(diào)，在很大程度上避免融資期限不合理所帶來的籌融資風險。對于一般企業(yè)來說，往往建議選擇配合醒的籌融資策略，這樣既可以避免冒進，同時也能降低不能按期還款和籌融資成本過高的風險。

三、結(jié)語

針對目前企業(yè)存在的各類籌融資風險問題，采取哪種具體解決方案需要考慮在考慮不同企業(yè)實際狀況的基礎(chǔ)上做出判斷。企業(yè)應(yīng)該進行詳細的融資分析，以便及時發(fā)現(xiàn)并盡量規(guī)避其中的風險，找準風險的來源。通常情況下，要想對企業(yè)的籌融資風險進行管理，采用的解決方案會涉及到企業(yè)經(jīng)營的多個方面，只有將這些方面進行整合和優(yōu)化，才能夠降低風險發(fā)生的概率。與此同時，與企業(yè)融資相關(guān)的其他單位，尤其是銀行等金融機構(gòu)，也要對潛在風險做出預(yù)判和事先的預(yù)判工作，共同保障企業(yè)的長遠健康發(fā)展。綜上所述，企業(yè)需要承擔由于籌融資行為而帶來了相關(guān)風險，正視風險的存在，重視風險的影響，及時采取范圍措施，將風險降至最低，獲得更加豐厚的收益，形成企業(yè)的良性發(fā)展循環(huán)。

參考文獻：

[1] 馬智慧.企業(yè)融資戰(zhàn)略研究[J].財經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2011，（6）.

[2] 李海英.企業(yè)籌資風險的防范[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2011，（3）.[責任編輯 陳丹丹]endprint