北京PPI變化對經濟發展影響探析

◎ 文/王晶

北京PPI變化對經濟發展影響探析

◎ 文/王晶

宏觀經濟政策四大目標中，兩大目標分別為經濟增長和物價穩定。總體上，經濟增長和物價穩定往往是一對矛盾，很難兩者兼顧。按照西方經濟學主流觀點，一般地，高增長往往伴隨著高通脹，經濟衰退往往伴隨著通貨緊縮。從我國及北京市經濟運行情況來看，改革開放以來，經濟發展與價格走勢既遵循西方經濟學主流觀點，一些時段也呈現出高增長與低通脹并存的難得局面。探索研究價格變動對經濟發展的影響，對當前及今后一段時期轉方式、調結構、穩價格具有重要的現實意義。

筆者選取了北京市工業生產者出廠價格指數（PPI），從4個視角分析PPI變化對于經濟發展各方面的影響，以探尋價格變動與經濟發展之間的規律聯系，并在此基礎上提出相應的政策建議。

PPI變化對工業經濟的影響

PPI是反映經濟，特別是實體經濟景氣程度的主要指標之一。PPI上漲表明實體經濟較為活躍，有助于提高企業盈利水平，也有利于生產要素向第二、三產業轉移。

以工業為例，觀察北京市歷史數據發現，PPI上升時，工業企業利潤增速上行；PPI下降時，工業企業利潤增速回落（見圖1）。進一步利用SPSS對2005-2013年的北京市PPI與工業企業利潤增速月度累計數據進行分析，結果顯示，二者呈正相關關系，也從實證的角度驗證了二者呈現同向變化的趨勢。

圖1 2005-2013年北京市PPI與工業利潤累計增幅變化單位：%

由于上年度企業盈利水平直接影響制造業投資，一般來說，當PPI上升時，企業利潤增長快，來年制造業投資增幅也相對較快，有利于工業經濟增長，反之亦然（見圖2）。

圖2 2006-2012年北京市工業企業利潤與制造業投資增速單位：%

由于我國不同地區產業結構相差較大，因此不同地區PPI波動情況迥異，產生的影響也大不相同。以資源輸出大省新疆與資源貧乏的北京為例，由于上游生產資料價格上漲有利于資源輸出地區提高經濟發展水平和財稅收入，2004-2012年，在資源產品價格上漲的大背景下，新疆地區工業企業繳納的增值稅增速大多數年份高于北京（除2007年、2009年、2012年外。2007年受到奧運經濟的影響，北京增值稅增速攀升；2009年、2012年，資源輸出大省新疆受到國際金融危機及整體經濟環境的影響尤為突出，見圖3）。

圖3 2004-2012年新疆與北京工業企業增值稅增速對比單位：%

PPI變化對投資需求的影響

PPI變化會直接影響企業實際貸款成本，進而影響投資意愿。可以用名義貸款利率和PPI之差衡量企業貸款成本。企業開展投資，只有當產品價格漲幅超過利率時才有比較好的回報。如果PPI跑不過利率，實際貸款利率上升，將使投資信心和動力下挫，影響貸款需求、投資需求進而影響經濟復蘇（見圖4）。近兩年來，一年期貸款基準利率始終高于全國PPI、北京PPI，影響企業投資需求，北京制造業投資增速也呈現明顯的下行走勢。

圖4 1年期貸款基準利率與PPI漲跌幅之差單位：%

PPI與CPI的變化對經濟的影響

PPI與CPI剪刀差變化對經濟走向具有很強的信號作用，觀察2005-2013年我國相對價格波動與生產結構變化（見圖5），可以看出PPI與CPI剪刀差變化與輕、重工業結構變化密切相關。因此，可以通過觀察PPI與CPI剪刀差變化，來預測未來經濟的走向。生產要素總是流向價格高點，PPI高于CPI，PPI與CPI剪刀差為正，則從經濟理論與實踐意義上意味著生產要素流向資本品行業（主要是重工業，生產資料），推動重工業復蘇，重工業為全社會提供設備，從而帶來經濟復蘇；反之，CPI高于PPI，PPI與CPI剪刀差為負，則生產要素流向消費品行業（輕工業），生產要素相對流出基礎性工業將抑制重工業復蘇，從而不利于經濟復蘇。

PPI對居民生活的影響

PPI中生活資料的價格變動與居民生活息息相關（見圖6）。近10多年來，北京市耐用消費品價格持續下降，居民相對購買力增強，提升了居民生活水平。隨著經濟發展和部分制造業產品價格不斷下降，一些昔日的奢侈品已經成為日常生活必需品，最具代表性的如手機、電腦和汽車。居民家電擁有量不斷提高，產品更新換代加快，2013年年底，北京市城鎮居民每百戶家庭擁有手機225部、空調器180臺、家用電腦110臺，分別比2001年增加163部、90臺、65臺。汽車需求快速提升，2001-2013年，北京城鎮居民家庭每百戶家用汽車擁有量從3輛增加到43輛。

圖6 2001-2013年北京市耐用消費品價格走勢單位：%

政策建議

1.加快資源性產品價格改革，促進人口、資源和環境協調發展

加快水、電、成品油、天然氣和熱力等資源性產品價格改革，一方面充分利用價格杠桿促進節能減排，另一方面充分利用價格杠桿加速北京市的產業結構升級，促進京津冀一體化協同發展，并加速完成人口的有效疏解，進一步實現首都功能圈的人口、資源和環境協調可持續發展。

天高水遠

興凱湖位于黑龍江省雞西市，呈橢圓形，北寬南窄，南北長約90km，東西寬約50km，面積4380平方公里，為造山運動地殼陷落而形成的構造湖。興凱為滿語，為“水從高處往低處流”之意。興凱湖原為我國內湖，1860年中俄《北京條約》簽定后，變成了中俄界湖。

陳寶林/攝

2.在配置資源和調整產業結構中充分發揮價格指示器作用

產能過剩，產品供大于求往往體現為價格走低，鋼鐵、水泥等各行業無不如此。因此，面對價格較長時間的回落，企業效益下滑，應加強對落后產能的淘汰力度，嚴格控制新增項目，避免惡性競爭和資源配置失效。

3.適度保持并穩步提高農產品價格，有效縮小工農產品價格“剪刀差”

引導資源及各類要素向農業生產領域投入和轉移，避免生產要素集中向二、三產業轉移，削弱農業的基礎性地位。

4.積極穩妥地推進資源稅改革工作，實現資源稅從量計征轉向從價計征

通過從價計征，有利于提高資源利用效率，反映資源的稀缺性和資源價格的變動；有助于資源輸出地區增加財稅收入，提高經濟發展水平。

5.進一步深化要素市場改革，促進各類要素市場的充分競爭

通過充分競爭，能夠有效降低要素投入成本，從而降低成本對價格的推動，保持價格總水平的基本穩定。

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（作者單位：國家統計局北京調查總隊）

編輯：云霞