LED引爆第三次光源“革命”盛宴

LED 照明為繼白熾燈、熒光燈之后的第三次光源革命，LED 燈具有望逐步占領照明市場。

2013年全球LED 市場規模為124 億美元，2020年將達到1500 億美元規模左右，復合增速達42.6%。而作為全球主要LED 生產及消費國之一，隨著政策的逐步推進和需求的爆發，我國LED 產業面臨重大的歷史機遇，將產生巨大的投資機會。

LED 照明爆發大趨勢下，齊魯證券看好LED板塊的長期投資價值。

其一，看多整個LED 板塊，具有超配價值。長期來看，照明滲透率將加速提升，預計2013～2016年LED 照明滲透率從10%以上提升至50%左右，驅動LED 照明全產業鏈步入高景氣周期。

其二，從照明行業價值鏈及發展趨勢看，目前LED 外延芯片利潤占比約70%，封裝環節約為10～15%，而應用環節約為10～20%，處于價值鏈前端芯片環節占有極高的附加值。

其三，預計LED 板塊2014年及2015年營收增速為50%及30%以上。

其四，LED 產業整合速度明顯加快，產業集中度逐漸提升，擁有核心技術優勢、渠道優勢、以及規模優勢的產業鏈細分環節龍頭將通過外延式擴張迅速壯大。