公允價值層級理論研究述評

宋 娜

(福建師范大學經(jīng)濟學院，福建 福州 350108)

一、公允價值層級理論在國內(nèi)外準則制定機構的研究現(xiàn)狀

作為公允價值計量方法的重要組成部分，“層級理論”的提出重在解決公允價值計量的可靠性問題?？煽啃詥栴}是公允價值受到質(zhì)疑的主要原因，但就目前的經(jīng)濟環(huán)境而言，該問題無法得到徹底解決。FASB(美國財務會計準則委員會)和IASB(國際會計準則理事會)對公允價值計量層級的認識經(jīng)歷了一個由表及里、循序漸進的過程。

(一)公允價值層級理論在國外準則制定機構的研究現(xiàn)狀

1.公允價值層級理論在美國的研究現(xiàn)狀

FASB在SFAS15《債權債務人對債務重組的會計處理》中提出市場價格是公允價值計量首選的層級思路。2002年“企業(yè)合并”聯(lián)合項目中FASB與IASB將“購買法”確定為企業(yè)合并的唯一可用方法，形成公允價值層級理論的雛形。FASB于2003年將“公允價值計量”項目提上議事日程，先在征求意見稿中發(fā)布“三級次理論”，接著在工作稿中提出“五級次理論”，最后又在修訂的工作稿中重新啟用“三級次理論”［1］。至2006年3月，F(xiàn)ASB就公允價值計量項目共召開24次會議，其中有數(shù)次涉及統(tǒng)一和完善公允價值層級的探討。經(jīng)過3年多的激烈探討，F(xiàn)ASB最終于2006年9月發(fā)布《公允價值計量》準則(SFAS157)，其中提出同時考慮計量和披露的“公允價值級次理論”是該準則的閃光點［1］。SFAS157將公允價值及其估價技術同時分成三個層級，并提出:最高層級參數(shù)是活躍市場上同質(zhì)資產(chǎn)或負債的報價，不可觀察輸入變量視為最低層級參數(shù)，最高層級之外的可直接或間接觀察參數(shù)為中間層級參數(shù)的層級確認原則。

針對2008年席卷全球的金融危機，F(xiàn)ASB先后于2008年10月10日和2009年4月9日發(fā)布FSP FAS157－3和FSP FAS157－4兩份工作人員立場公告，就非活躍市場上資產(chǎn)或負債的公允價值確定提供指南。2009年8月28日，F(xiàn)ASB發(fā)布《改進公允價值計量的披露》要求主體單獨披露第三層級信息的調(diào)整對公允價值造成的影響;第一層級和第二層級之間需轉(zhuǎn)換的重要金額及其原因;第三層級輸入值所涉及的購買、銷售等方面的信息。又于2011年4月發(fā)布《公允價值計量》更新意見，旨在為公允價值計量和披露提供更規(guī)范的準則。

2.公允價值層級理論在國際準則中的研究現(xiàn)狀

FASB加緊公允價值層級理論研究步伐的同時，IASB也沒有放松對其研究。2009年5月28日IASB發(fā)布《公允價值計量》征求意見稿，該意見稿提出與SFAS157趨同的公允價值計量層級。2010年6月29日，IASB發(fā)布了《公允價值計量不確定性分析的披露(征求意見稿)》，重在解決第三層次公允價值計量的不確定性問題，對披露公允價值計量不確定性的形成原因和不可觀察輸入?yún)?shù)的使用情形做出嚴格的規(guī)定。IASB和FASB于2011年5月聯(lián)合發(fā)布IFRS13《國際財務報告準則第13號—公允價值計量》，承襲了SFAS157的層級思想，構建了作為IFRS13重要組成部分的公允價值計量三層級理論。IFRS13基于金融危機背景對公允價值層級理論提出更高的要求:對輸入?yún)?shù)的使用原則進行修訂;增加基于公允價值層級的信息披露要求。IFRS13將公允價值層級的應用與披露拓展至采用公允價值計量的非金融資產(chǎn)和負債。

FASB和IASB一直致力于公允價值層級理論的研究，今后還將出臺更多關于公允價值層級理論的指南，不遺余力地為出臺邏輯嚴密、國際趨同的公允價值計量層級準則和指南做出貢獻。

(二)我國財政部關于公允價值層級理論的研究現(xiàn)狀

1.我國新企業(yè)會計準則中公允價值層級的基本內(nèi)容

財政部2006年發(fā)布的38項具體準則中，有35項直接或間接涉及到公允價值，高達全部具體準則的90%以上。新準則雖未明確提出公允價值層級概念，但其理念已隱含在具體準則中，如在《資產(chǎn)減值》、《企業(yè)合并》和《金融工具確認和計量》等具體準則中都有所涉及。新準則并未對公允價值層級劃分制定一致的標準，也未對公允價值層級的披露進行規(guī)范。為此，我國準則制定機構隨后展開了緊張的工作，以期為公允價值層級理論的規(guī)范建立統(tǒng)一的框架。

2.《企業(yè)會計準則第 ×號——公允價值計量(征求意見稿)》中公允價值層級理論

確定金融工具公允價值的三個層次應用和披露不規(guī)范，是公允價值應用效果不佳的根源之一，為此財政部2012年5月31日發(fā)布了《企業(yè)會計準則第×號——公允價值計量(征求意見稿)》，輸入值及公允價值層級概念的正式引入是該征求意見稿的一大亮點［2］。該意見稿與IFRS13在公允價值層級的劃分依據(jù)、各層級輸入值的概念、整體層級確定原則等方面實現(xiàn)了趨同。征求意見稿中明確規(guī)定了公允價值的級次:“第一層次輸入值是計量日能取得的相同資產(chǎn)或負債在活躍市場尚未經(jīng)調(diào)整的報價。第二層次輸入值是除第一層次輸入值外相關資產(chǎn)或負債直接或間接可觀察的輸入值。第三層次輸入值是相關資產(chǎn)或負債的不可觀察輸入值?！闭髑笠庖姼鍖⒐蕛r值層級作為準則的重要部分，向?qū)崿F(xiàn)公允價值計量準則的國際趨同目標邁出了堅實的一步，也將迎來我國公允價值應用的新紀元。

二、國內(nèi)外學術界對公允價值層級的研究

(一)國外學術界對公允價值層級的研究

Benston對安然公司內(nèi)部會計管理事件的研究發(fā)現(xiàn)，公允價值第三層次的計量會使企業(yè)產(chǎn)生虛增當期利潤、控制開支難度加大和盲目擴張投資等行為，這些行為必將導致會計信息失真［3］。Chang Joon Song等發(fā)現(xiàn)基于現(xiàn)行市場條件下公允價值的三個計量層級均呈現(xiàn)出價值相關性，但因第三層級公允價值計量的固有限制，其相關性比第一和第二層級要弱［4］，且企業(yè)的信息生產(chǎn)成本、資本成本及審計成本由第一層級到第三層級依次顯著增加［5］。市場參與者也認為以第一層級計量的凈資產(chǎn)最具有價值相關性，而以第二與第三層級計量的凈資產(chǎn)沒有呈現(xiàn)出明顯的價值相關性差異［6］。Patrick Bosch對歐洲銀行業(yè)采用三個層級計量的金融工具公允價值信息相關性研究的結果顯示，總體范圍內(nèi)歐洲銀行業(yè)金融工具的公允價值信息是客觀可靠的，但以第三層級計量的金融工具公允價值信息未呈現(xiàn)出明顯的相關性［7］。

國外學術界關于公允價值計量層級的探討主要集中在公允價值層級與相關性的關系，國外學者大都認為公允價值計量層級越低，其所反映的公允價值信息的相關性越弱。

(二)我國學術界有關公允價值層級的研究

1.公允價值計量層級的應用研究

從公允價值的計價方式及實務操作層面來看，依據(jù)三個層次確認公允價值仍存在困難［8］。我國會計人員的職業(yè)素養(yǎng)和公允價值估值模型的應用條件都不成熟，因此不提倡第二和第三層級公允價值計量的應用［9］。郝振平和趙小鹿認為公允價值計量中第三層次的取值不符合公允價值的定義，因此公允價值概念應將第三層次的取值排除在外［10］。而謝詩芬認為只要估計是從市場參與者的角度展開，那么第三層級估計并沒有違背公允價值的定義，僅僅是其估計難度超過了第一和第二層級［11］。可見我國學術界對公允價值層級理論、特別是第三層級的應用持謹慎態(tài)度。

2.公允價值計量方法的確定

對公允價值計量方法進行探討的學者較多，鄭春美等通過對公允價值計量層級轉(zhuǎn)換的研究，提出可依據(jù)參數(shù)的可觀察性和市場的活躍性細分第二層級變量的觀點，為層級之間進行轉(zhuǎn)換時確定估值變量所屬的細分級次提供指南［12］。對于只能采用不可觀察輸入變量進行計量的衍生金融工具，陳瑋建議對有關變量使用方法進行歸納和提煉，最大限度地標準化其使用方法，提高各層級信息的真實公允和不同會計主體計量信息的可比性［13］。由于自有資產(chǎn)或負債專用性高導致其價值信息沒有公開化，進而難以準確計量該類資產(chǎn)或負債的公允價值［14］，所以企業(yè)應站在市場參與者的角度選擇適當?shù)墓乐捣椒ê洼斎雲(yún)?shù)估計公允價值。對估值技術所使用的未來現(xiàn)金流量依賴第三方專業(yè)評估機構的獨立判斷確定，并在準則完善中確定折現(xiàn)率適用的優(yōu)先順序［15］?？梢娪嘘P估值參數(shù)的選取和計量層級之間的轉(zhuǎn)換是公允價值層級應用過程中亟待解決的難題。

3.不同層級公允價值信息的可靠性和相關性

第一，不同層級公允價值的可靠性。王建成和胡振國通過對公允價值層級理論發(fā)展過程的概述認為，相同條件下，越靠近前面層級的信息計量得出的公允價值越可靠［16］。第三層級公允價值計量依賴的變量多、估值結果對變量敏感性強，使公允價值的可靠性受到質(zhì)疑［17］。因而第三層級估計的公允價值可靠性最弱。

第二，不同層級公允價值的相關性。白墨和劉志遠對披露不同層級公允價值信息的上市公司進行研究發(fā)現(xiàn)，第一層級確定的公允價值盈余所占比重越高，對股價的解釋力越強［18］。邵莉和吳俊英的研究表明披露公允價值層級信息可以提升公司股價，第一層級公允價值資產(chǎn)的相關性最強，第三層級公允價值資產(chǎn)和負債的三個層級均不具有增量價值［19］。

當資產(chǎn)負債存在活躍市場時，其公允價值當然是可靠且相關的，但不存在活躍市場時，需要采用不同的計量層級計量其公允價值，計量結果的可靠性與相關性因計量層級的不同而存在差異，且第一層級計量的公允價值最具有相關性和可靠性。

4.公允價值計量層級信息的披露

我國2012年5月發(fā)布的征求意見稿中對公允價值計量層級信息披露進行了較為詳細的闡述，肯定了學術界增加公允價值層級信息披露的呼吁。李奇和毛振宇認為明確劃分公允價值計量層級并擴大其披露范圍(特別是第三層級)，減少使用估值技術的伸縮空間，有助于提高計量的可靠性［20］。企業(yè)應在不違背成本效益原則的基礎上，詳細披露以第二和第三層級計量的資產(chǎn)或負債所依據(jù)的假設及其金額的確認方法［21］，第三層級信息披露范圍的拓展能幫助報表使用者掌握客觀公允的信息［22］。因此，公允價值層級信息披露范圍的擴大，可以同時提高公允價值信息的相關性和可靠性，滿足會計信息的質(zhì)量要求。

三、啟示和展望

公允價值的應用已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的潮流，其相關理論也在應用中不斷得到發(fā)展和完善，F(xiàn)ASB發(fā)布SFAS157之后，有關公允價值的研究范圍逐步擴大到了公允價值計量的層級及其披露方面，2008年爆發(fā)的金融危機更進一步肯定了公允價值計量層級研究的必要性。

梳理國內(nèi)外準則制定機構及專家學者有關公允價值層級理論的研究可以看出，各國準則制定機構正不遺余力地制定公允價值計量層級應用及披露的應用指南或?qū)嵤┘殑t，學者們也在為公允價值層級理論的完善貢獻著自己的智慧和力量。可以預期，在不久的將來，將出臺邏輯嚴密、簡明一致的公允價值計量層級準則，用以指導公允價值計量層級理論的應用，進一步規(guī)范公允價值的計量，并推動公允價值的廣泛應用。我國提出層級理論的時間比較晚，相關理論還不成熟，因此我國應借鑒國際先進經(jīng)驗并結合自身具體實際，制定出符合我國國情的公允價值計量層級準則或指南，以實現(xiàn)國際趨同的終極目標。

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