組織冗余、公司治理與企業績效關系研究

朱金菊，段海艷

（河南科技大學 管理學院，河南 洛陽 471023）

【經管索微】

組織冗余、公司治理與企業績效關系研究

朱金菊，段海艷

（河南科技大學 管理學院，河南 洛陽 471023）

在深入分析并整理國內外學者關于組織冗余、公司治理、企業績效關系的基礎上，分析了關于組織冗余與企業績效、公司治理與企業績效、組織冗余與公司治理、公司治理在組織冗余與企業績效間的中介效應等關系研究的進展以及不足，為提高企業績效的理論研究及實踐方式提供參考依據。

組織冗余；公司治理；企業績效

一、引言

改革開放以來，我國經濟呈快速發展態勢，企業已成為經濟發展的強大引擎。企業發展離不開資源支持。組織冗余是企業在經營過程中所產生的一種冗余資源。組織冗余作為超過維持企業目前狀態所需或暫時未被使用的資源，對企業經營與發展有深遠影響。［1］作為戰略管理討論焦點的組織冗余，自提出以來一直飽受爭議。很多企業家一度將其看作阻礙企業進一步發展的消極因素，但是隨著研究的深入，發現它對企業的發展在一定程度上存在促進作用。國內外學者研究表明，組織冗余是一把“雙刃劍”，過多或過少對企業發展都是不利的，其對企業績效的積極作用應該存在一個最優水平。在中國經濟轉型時期，日益復雜多變的內外部環境伴隨著企業發展與壯大，然而粗放的經濟發展模式所造成的組織冗余普遍存在仍然是困擾企業發展的一大難題。組織冗余對企業績效的影響主要在于企業如何利用這些資源。企業績效好壞與公司治理水平有著密切關系，通過提高公司治理水平，企業能更好地利用組織冗余。以往研究只注重組織冗余與企業績效兩者之間的關系，而忽視了公司治理的調節作用。本文引入了公司治理，研究組織冗余、公司治理以及組織冗余通過公司治理對企業績效的影響，為該領域的研究提供新思路。

二、組織冗余與公司治理

“冗余”一詞最早是由學者Barnard引入到組織理論的相關研究中來的，但是該學者在研究中只是提到了冗余在吸收組織成員與維持他們相互關系間所發揮的作用，并沒有明確地用到“冗余”一詞。“組織冗余”的概念最早出現在March& Simon兩位學者在1958年所著的《組織》中。自20世紀60年代以來，國外學者對組織冗余的概念、來源以及與企業的關系等很多方面進行了研究。總的來說，組織冗余指企業在生產給定水平產出時，超出當時技術可能性的最低限度的投入所產生的資源存積及其功能和價值潛力，它以多種有形及無形的資源形式存在于企業中。［2］組織冗余自被提出以來，它對企業的作用就飽受爭議。組織理論將企業比作以生存為目標的有機生物體，認為組織冗余是企業長期生存發展和抵御環境變化帶來的沖擊的必需品，是企業與環境之間的緩沖劑。［1］代理理論的學者將企業視為委托人和代理人通過契約聯系起來的制度結構，核心問題是委托代理問題，認為組織冗余僅僅對作為代理人的經理人有好處。因此，代理理論認為組織冗余的存在導致企業效率低下。［3］有學者融合代理理論和組織理論的觀點提出，代理理論認為導致企業低效的組織冗余主要是指企業已經吸收的冗余，而組織理論認為對企業有正向作用的組織冗余主要是指企業未吸收的冗余。［4］

公司治理是通過一整套正式或非正式的內外部制度安排以協調所有者、經營者以及其他各潛在利益相關者之間的利益沖突，其目的是保證公司決策的科學性。公司治理主要包括股權結構、董事會、經理層、市場競爭和外部環境等5個方面。其中股權結構是公司治理的基礎，董事會是公司治理的核心，是確保股東利益最大化的重要機構。［5］董事會獨立性、相對于董事會的管理層權能安排、股權制衡度等都是影響企業的重要因素。［6］組織冗余作為企業閑置資源，在一定時期內能夠被企業管理和利用的組織冗余數量是一定的。但是，隨著企業治理水平的提高，這些閑置資源可能被重新整合并為企業創造價值。［7］完善的董事會治理有利于加強對企業管理層的監督，提高管理層對現有資源的使用效率，進而減少企業組織冗余的持有量并消除其不利影響；同時，股權結構在很大程度上也影響著企業對現有資源的運營效率以及組織冗余的數量。一般來講，第一大股東持股比例越高或股權集中程度越高，憑借其絕對或相對控股地位，他們參與企業經營活動的愿望越強烈，進而越有動力和能力去監督經理層，防止經理層對企業資源的不合理轉移和浪費，從資源的高效使用和績效改善中獲取更多的監督收益的同時，減少企業的違規行為。總之，良好的公司治理能夠有效地監督與制約經理層，并抑制因信息不對稱而引發的經理人機會主義行為。

綜上所述，組織冗余與公司治理方面的研究主要集中在治理水平對公司組織冗余持有量方面的影響。但是，關于公司治理具體是如何影響組織冗余存量以及兩者之間深層次關系研究相對較少。

三、組織冗余與企業績效

資源終究是企業建立和保持競爭優勢的關鍵，由于受到政府政策、地區和行業中企業數量、規模等各種因素影響，企業所能獲取到的資源是有限的，而資源的可得性是管理自主權和環境感知的重要影響因素。組織冗余作為企業的一種閑置資源，如何有效地利用這些閑置資源為企業發展提供支撐，越來越受到學者們的關注。已有文獻中圍繞組織冗余與企業績效之間關系的研究，主要集中于兩個層面。一方面，組織理論認為組織冗余是企業一種現實的或潛在的資源緩沖器，它使得企業能夠為了適應內部調整或外部變化而進行成功的調整，以及為了適應外部環境而進行戰略變化。［8］李曉翔、劉春林以汶川地震為例，對組織冗余對突發事件給企業帶來環境變化的作用進行研究發現，組織冗余有助于企業應對突發環境變化，保護企業核心技術；［9］另一方面，代理理論則認為組織冗余是代理問題產生的根源。組織冗余本身就是經理層的一種自利行為表征，其存在使得經理層有機會追求私利，或者安于現狀，對競爭對手的行為以及突發的市場變化不敏感，因此組織冗余的存在會導致企業效率低下。［4］

已有研究表明，組織冗余數量是影響企業績效的重要因素。Sharfmanetal在總結影響組織冗余的前因變量時，提出了高流動性冗余資源和低流動性冗余資源的概念。［10］高流動性冗余資源的流動性和靈活性均較高，包括現金、現金等價物、信用額度、原材料庫存、低技能的勞動力以及高彈性的機器生產力；低流動性冗余資源的流動性和靈活性較低，包括支付給員工的較高報酬、管理費用、在加工或已加工的產品、熟練工、低彈性的機器生產力，可以直接適用于特殊情境，但具有很大的黏性，若要將其轉換來面向其他需求時，轉換時間長且成本高。由于不同時期企業所面臨的外界環境的不同，企業對這兩種類型組織冗余的需求量存在一定的差異。當環境基本不變或者變化緩慢時，企業應對環境變化的壓力較小，此時對可自由支配的高流動性冗余資源的數量需求較小；相反，當環境的變化速度越快、程度越大時，企業需要更多的可以自由支配的高流動性冗余資源。時間維度上，從短期看，高流動性冗余資源能夠滿足企業多樣化的需求，企業通過對高流動性冗余資源的合理分配和利用，能夠提高運營效率并降低管理成本；而低流動性冗余資源是企業應用于特定情景的資源，對企業的生產經營非常重要，在環境變化時能夠更為直接有效地緩沖環境所帶來的消極作用。長期來看，兩種類型的組織冗余資源越多，企業可支配的資源就越多，這有利于企業開發環境變化所帶來的新的發展機會，保持企業的創新性、先進性和風險承擔性，從而有利于改善企業績效。

綜上所述，組織冗余與企業績效間存在著復雜的關系。不同情景、不同數量、不同時間、不同方向上的組織冗余與企業績效之間的關系會發生不同的變化。組織冗余與企業績效之間存在一個最有度，但是關于企業組織冗余最佳持有量的研究與實證的文獻幾乎空白。

四、公司治理與企業績效

公司治理水平是影響企業績效的關鍵因素。因此，國內外學者關于兩者關系進行了大量研究。總的來說，目前研究主要分為兩大類：第一，將企業公司治理結構中的各項因素加以綜合，設計一個單獨變量，以實證分析方法兩者之間的關系進行研究；第二，以公司治理結構中的某種因素為變量進行相關研究，比如股權集中度、董事會治理結構、高管薪酬等因素。

第一類的相關研究主要如：Newell＆Wilson對六個新興市場的研究發現，高水平公司治理與低水平公司治理相比，能夠造成11%－13%的企業價值提升。［11］Love＆Klapper通過實證分析與研究，得出公司治理與企業績效正相關。［12］南開大學公司治理研究中心課題組成員在實證分析基礎上構建中國公司治理指數（簡稱CCGI），作為全面評價中國公司治理水平狀況的綜合性指標，對中國上市公司2002年度公司治理與企業績效之間存在的關系進行了實證研究。［13］

第二類的相關研究主要有以下成果。

股權結構方面：Mcconnel＆Servance通過研究建立企業績效與股權結構間函數關系式，以1 000多個樣本公司為例，對公司托賓Q值與股權結構間關系進行實證研究，發現公司托賓Q值與股東股權份額間存在曲線關系。［14］Hameline以中小企業為例進行研究，得出分離的股權與控制權結構有助于提高企業績效。［15］Lemmon＆Lins以東南亞經濟危機為大背景，研究股權結構與企業績效的關系，發現金字塔式的股權結構在一定程度上降低了企業績效。［16］張兆國研究得出，無論國有股還是法人股抑或流通股，它們的比例與企業績效無顯著相關性。［17］

董事會治理結構方面：Baysinger＆Butler通過研究董事會人員構成與企業績效間存在關系，改為獨立董事占董事會比例與企業績效無相關關系。［18］Yermack在Baysinger＆Butler的研究基礎上，對獨立董事占董事會比例與企業績效之間的關系進一步研究，結果發現獨立董事比例與企業績效間相關關系難以確立，但是董事會人員數量與企業績效負相關。［19］Vafeas對董事會活躍度與企業績效關系進行研究，發現董事會活躍度與當年企業績效負相關，但與下年正相關。［20］呂俊通過研究發現，不同類型董事會成員與企業績效存在不同關系，獨立董事占董事會成員比例的提高有助于提高企業績效，其他董事會成員對企業績效的影響與其持股比例存在非單調關系。［21］

高管薪酬方面：Morcketal通過研究發現，薪酬激勵在初期有助于企業績效的提高，但隨著時間推移，其負面影響越來越突出。［22］Himmelbergetal研究得出，股權激勵與改善企業績效間無顯著關系。［23］Bricketal研究高管薪酬與企業績效關系發現，在企業治理水平低的情況下，高管薪酬水平越高，企業的代理問題越突出，從而降低企業績效。［24］王滿四通過研究，發現高管薪酬激勵有助于企業績效的提高。［25］

綜上所述，學者們從不同角度對公司治理與企業績效間的關系進行研究，但是關于綜合衡量公司治理水平的指標研究相對較少，也沒有公認的綜合指標。從公司治理不同因素出發的實證研究，多是在假定兩者之間存在回歸關系的前提下進行研究的，證明兩者存在回歸關系的研究幾乎沒有。

五、組織冗余、公司治理與企業績效

組織冗余對企業績效的影響具有兩面性，一方面，代理理論認為組織冗余的存在是企業運行效率低下的表現并阻礙了企業的發展。對國有企業來講，天然的所有者缺位背景下，組織冗余更是導致企業績效不佳的根源；［26］另一方面，組織理論認為組織冗余是企業現實或潛在的資源緩沖器，有利于企業應對外部環境的不確定性并保持和改善績效。Heavey等提出，組織冗余對企業績效的影響主要取決于企業如何利用組織冗余。［27］由于兩權分離所導致的所有者與經理層之間的目標可能不一致，所有者的目標是期望所投入資源能發揮最大效用并使投資所帶來的預期收益現值最大化；而經理層追求諸如權力、聲譽、在職消費以及高報酬等，期望企業有更多組織冗余可供支配。因此，盡管組織冗余有利于應對環境變化的壓力，可以為企業提供創新和戰略變革所需資源，但是其可能導致的負面影響也不可忽視，并已受到了學者們的關注，由此引發了理論界對組織冗余、公司治理與企業績效關系的探討。

基于組織冗余與企業績效、組織冗余和公司治理之間關系的研究，我們發現他們相互之間都存在一定的聯系。然而，公司治理與組織冗余相互間的影響會對企業績效產生什么樣的影響，他們之間又是怎樣相互作用，這是我們進一步要研究的問題。組織冗余的存在能夠作為企業應對外部環境變化的緩沖器，為企業更好的發展提供所需資源。但是，組織冗余并不總是有利于企業發展的。Herold等學者通過研究發現，適量的組織冗余有利于企業績效的提高，過多或者過少都將不利于企業的發展。［28］公司治理就是通過各種正式或者非正式的制度與方法來進行企業管理。一般來說，當企業的治理水平較高時，管理者和經營者們能夠很好地控制企業的資源存量及其配置，他們會盡力減少企業的成本，因此，組織冗余的存量在一定程度上會減少。同樣，公司的治理水平越高，企業的經營績效也就越會向好的方向發展。當企業的治理水平較低時，管理者和經營者不能夠有效地配置企業的資源與能力，很多時候會由于考慮不周造成資源的嚴重浪費，這樣就會產生大量的組織冗余。雖然這些組織冗余資源的存在有助于提高企業應對突發事件的能力，但是較低的公司治理水平會在一定程度上阻礙企業績效的提高與發展。

六、結論

本文對組織冗余、公司治理、企業績效及其相互之間相互關系的已有研究文獻進行總結與梳理，發現相關研究存在以下幾個方面局限：（1）組織冗余與公司治理方面，關于公司治理對組織冗余存量影響的實證研究以及兩者之間存在何種關系研究甚少。（2）組織冗余與企業績效方面，企業最佳組織冗余持有量或最佳持有區間研究幾乎空白。（3）公司治理與企業績效方面，研究大多針對公司治理某個因素對企業績效的影響，目前沒有一個公認的綜合性指標來衡量公司治理與企業績效間存在的關系。（4）現有研究忽視了公司治理在組織冗余與企業績效之間的中介效應。

目前中國正處于經濟轉型時期，企業經營發展面臨的機遇與挑戰較多，長期粗放式經營使企業保留了大量的組織冗余。如何更好地利用這些資源提高企業績效，如何通過公司治理的中介效應，改善組織冗余與企業績效間的關系，是今后研究的重點。

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Relationship Between Organization Redundancy，Corporate Governance and Enterprise Performance

ZHU Jin-ju，DUAN Hai-yan
（School of Management，Henan University of Science and Technology，Luoyang 471003，China）

Based on a comprehensive analysis on domestic and abroad research on relatioship between organizational redundancy，corporate governance and enterprise performance，this thesis summarizes achievements and deficiency about the relationship between organizational redundancy and enterprise performance，corporate governance and enterprise performance，organizational redundancy and corporate governance，mediating effect of corporate governance between organizational redundancy and enterprise performance，so that this study can provide valuable reference for improvement of enterprise performance in theoretical research and practice

organizational redundancy；corporate governance；enterprise performance

F207.3

：A

：1672－3910（2014）02－0076－05

2014－01－12

國家自然科學基金項目（U1204704／G0202）；河南高校青年骨干教師資助計劃（2011GGJS－077）；河南科技大學研究生創新基金資助項目（CXJJ＿S003）

朱金菊（1986－），女，河南唐河人，碩士生，主要從事企業管理研究；段海艷（1972－），女，山西臨汾人，副教授，博士，主要從事公司治理研究。