互聯(lián)網(wǎng)理財 高收益能否持續(xù)

熊建

北京市民蘇女士習慣在儲蓄卡里留一些閑錢，以備不時之需，春節(jié)前聽同事介紹把這筆錢轉(zhuǎn)到了余額寶。“每天能看到收益有多少，菜錢起碼解決了，感覺很好。”她說。

毫無疑問，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)改變了不少人理財、支付的習慣。“一塊錢就能理財”“收益高于銀行存款”“隨時可以支取”……2013年至今，在余額寶的引領(lǐng)下，百度百發(fā)、網(wǎng)易添金、蘇寧零錢寶、微信理財通等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品層出不窮、百舸爭流。

過去5萬元的銀行理財門檻讓很多零散資金陷入沉睡，而今更加注重用戶體驗的互聯(lián)網(wǎng)理財為大眾打開了一扇簡便、快捷、低門檻的大門，受到了人們的熱捧。

據(jù)央行網(wǎng)站消息，中國人民銀行副行長劉士余指出，目前，對于互聯(lián)網(wǎng)金融進行評價，尚缺乏足夠的時間序列和數(shù)據(jù)支持，要留有一定的觀察期。要鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新和發(fā)展，包容失誤。但同時絕不姑息欺詐、詐騙等違法犯罪活動。傳統(tǒng)線下金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到線上開展，要遵守線下金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定。

互聯(lián)網(wǎng)拉近了普通大眾和金融理財?shù)木嚯x

忽如一夜春風來，互聯(lián)網(wǎng)一下子拉近了普通大眾和金融理財?shù)木嚯x。“互聯(lián)網(wǎng)金融的好處就是交易成本低，交易完成迅速，參加的人可以很多，一塊錢也可以投資，因此發(fā)展迅速。”著名經(jīng)濟學家成思危說。

序幕首先由支付寶拉開。

2013年6月13日，由支付寶打造的余額寶正式上線。這讓用戶不僅能夠獲得遠超銀行活期存款的收益，還能隨時用于消費和轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出，無需任何手續(xù)費。

依托支付寶以億計的用戶和強大的品牌效應(yīng)，再加上較高的年化收益率，余額寶一經(jīng)推出就獲得了廣泛認可。

其他巨頭不甘旁觀。蘇寧零錢寶，作為2014年首款上市的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，1月12日測試中的七日年化收益率為6.991%。1月15日，微信理財通上線，其基金提供商為華夏基金，被視為余額寶最有力的競爭對手，2月12日七日年化收益率為6.675%。

事實上，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品聚集的資金一般都是投向貨幣基金，或者是銀行協(xié)議存款的團購產(chǎn)品——將零散的小微資金集合起來向銀行討價還價，獲得比活期存款高數(shù)十倍的高額協(xié)議存款收益。也就是說，錢還在銀行那里，但是互聯(lián)網(wǎng)理財用戶的收益卻大幅提升了。

在互聯(lián)網(wǎng)理財銷售火爆的背后，是我國金融行業(yè)不斷被網(wǎng)絡(luò)改變的事實。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持下，金融普惠性逐漸增強是其中的特征之一。“移動互聯(lián)網(wǎng)能夠?qū)崿F(xiàn)十八屆三中全會提到的普惠金融，舍此沒有太好的辦法。”北京市金融工作局黨組書記霍學文說。

傳統(tǒng)金融機構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)大潮里有很多機會

面對互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)膴Z人氣勢，傳統(tǒng)銀行理財業(yè)務(wù)也非按兵不動。

1月21日，工商銀行發(fā)行一款工銀薪金寶貨幣基金，起購金額100元，零認申贖費，收益也具有吸引力。此外，平安銀行推出“一分錢起購”的平安盈，農(nóng)行理財新品效仿余額寶增添實時贖回功能，中信銀行與騰訊財付通合作推出電子商戶憑商譽授信……

傳統(tǒng)金融機構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)大潮里有很多機會。“互聯(lián)網(wǎng)金融能夠降低服務(wù)成本，通過大數(shù)據(jù)實現(xiàn)更好的風險定價。”融360首席執(zhí)行官葉大清說，“互聯(lián)網(wǎng)可以說是一雙翅膀，可以讓傳統(tǒng)金融機構(gòu)這樣一頭大象飛起來。”

當前，各大商業(yè)銀行已經(jīng)將存款利率上浮到頂，即在官方存款利率3%基礎(chǔ)上上浮10%，即便如此，依然難擋小儲戶流失之勢。分析認為，在與互聯(lián)網(wǎng)金融的存款保衛(wèi)戰(zhàn)中，銀行存款利率市場化進程將進一步加快。

劉士余指出，互聯(lián)網(wǎng)金融是新興、富有活力和創(chuàng)造性的業(yè)態(tài)，從全球富有代表性的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展來看，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)具有小額、快捷、便利的特征，因而具有顯著的包容性，解決了許多傳統(tǒng)金融體系不能很好解決的問題，與傳統(tǒng)金融體系相互滲透，相互促進，相得益彰，共同構(gòu)成廣義的金融體系。

缺乏風險控制的互聯(lián)網(wǎng)金融是空中樓閣

專家認為，互聯(lián)網(wǎng)金融將促進我國金融市場化進程，但高收益難以常態(tài)化，需警惕投機、監(jiān)管標準不明確等隱性風險。

不久前，數(shù)米基金因“8.8%年化收益率”的不當宣傳和違規(guī)銷售，被浙江證監(jiān)局責令限期整改，成為互聯(lián)網(wǎng)金融收到的首張罰單。證監(jiān)會也明確表示，互聯(lián)網(wǎng)基金銷售屬于基金銷售宣傳推介活動的一類業(yè)態(tài)，應(yīng)遵循現(xiàn)有基金銷售業(yè)務(wù)規(guī)范。

而老百姓最為關(guān)注的問題是高收益是否會遭遇“滑鐵盧”。對此，專家預(yù)期，收益率不會一直居高不下，消費者一定要謹慎，幾年前美國的類余額寶產(chǎn)品紛紛倒掉就是前車之鑒。

“互聯(lián)網(wǎng)金融正因為進入門檻比較低，缺乏監(jiān)管，所以會存在一些比較大的風險。”北京大學商學院院長海聞?wù)f，“比如出現(xiàn)流動性提現(xiàn)問題、過高承諾無法兌現(xiàn)問題等等。傳統(tǒng)銀行以前出現(xiàn)過這樣的問題，后來通過監(jiān)管使這類風險越來越小。而互聯(lián)網(wǎng)金融尚缺乏這種監(jiān)管。”這導致國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品用了各種方法做高回報率，比如自己貼錢，這是不可持續(xù)的。

成思危認為：“互聯(lián)網(wǎng)金融是個新生事物，我們應(yīng)該去支持，但是應(yīng)該看到它內(nèi)在的風險。對監(jiān)管來說開始先不要弄得太死，交易先于制度，通過交易發(fā)現(xiàn)問題再制訂規(guī)范。在發(fā)展中規(guī)范，在規(guī)范中發(fā)展。”

“缺乏風險控制的互聯(lián)網(wǎng)金融是空中樓閣。如果規(guī)范得慢，會不會一顆老鼠屎壞了一鍋湯？希望這個行業(yè)及早規(guī)范。”金銀島（北京）網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司董事長王宇宏說。

劉士余強調(diào)，一方面，央行等金融監(jiān)管部門將配合各級公安機關(guān)出重拳打擊利用互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進行詐騙的犯罪活動，促進正常互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。另一方面，要積極發(fā)揮行業(yè)自律的作用，引導和支持互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構(gòu)完善管理，守法經(jīng)營，發(fā)揮正能量。endprint