會計師事務(wù)所合并研究綜述

方 正，呂伶俐，胡梁輝

（1.湖北經(jīng)濟學院 會計學院，湖北 武漢 430205；2.瑞華會計師事務(wù)所湖北分所，湖北 武漢 430061）

會計師事務(wù)所的合并不僅意味著參與合并的事務(wù)所規(guī)模的擴大，而且會對審計市場的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響，尤其是國際性大所的合并可能會對所在國家或地區(qū)乃至國際審計市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重要影響。現(xiàn)有的關(guān)于會計師事務(wù)所合并的動因與經(jīng)濟后果的研究已有很多，包括審計質(zhì)量、審計收費、市場集中度、審計效率、客戶股價的反應(yīng)等，以下將分別進行綜述。

一、會計師事務(wù)所合并對審計質(zhì)量的影響

關(guān)于合并對審計質(zhì)量影響的研究，國內(nèi)外有較多研究成果，已有成果大致有三種觀點：會計師事務(wù)所合并沒有提高審計質(zhì)量、會計師事務(wù)所合并提高了審計質(zhì)量和會計師事務(wù)所合并對審計質(zhì)量沒有影響。

（一）會計師事務(wù)所合并沒有提高審計質(zhì)量

DeAngelo（1981）認為，事務(wù)所規(guī)模與審計質(zhì)量存在正向關(guān)系。通過合并，事務(wù)所的規(guī)模提高了，那么，這種合并是否會導致審計質(zhì)量的提升呢？

Penney（1961）訪問了發(fā)生合并的地方性會計師事務(wù)所的合伙人后發(fā)現(xiàn)，多數(shù)合伙人認為只是提高管理咨詢服務(wù)的質(zhì)量和范圍，而不會提高其審計質(zhì)量。

劉成立（2008）回顧了關(guān)于審計質(zhì)量和會計師事務(wù)所規(guī)模的文獻，指出我國會計師事務(wù)所合并沒有真正提高審計質(zhì)量，因為我國的合并主要是響應(yīng)政府的政策，但其并未進行實證研究。

審計質(zhì)量取決于審計師的能力和獨立性兩個基本因素（DeAngelo，1981）。

吳清在和曾玉琦（2008）為研究會計師事務(wù)所合并對審計獨立性的影響，選擇了臺灣近期的三次合并案例進行分析，指出不管會計師事務(wù)所的規(guī)模是大是小，其合并后的審計獨立性都沒有顯著提高。

事務(wù)所合并可以提高事務(wù)所的專業(yè)化程度（Sullivan，2002）。

當事務(wù)所規(guī)模隨著合并后的擴大，潛在的準租越多，相應(yīng)地就越不可能為了單個客戶而犧牲獨立性（DeAngelo，1981；劉峰等，2009）

劉啟亮等（2011）對1999～2007年會計師事務(wù)所的合并案進行研究，發(fā)現(xiàn)除了國際四大兼并我國本土會計師事務(wù)所的合并案例有顯著改善審計質(zhì)量以外，我國本土會計師事務(wù)所的擴張總體上沒有改進審計質(zhì)量。

李明輝（2011）對2005年的德勤華永和2008年的中瑞岳華這兩起合并案進行研究，檢驗了其在合并前后審計質(zhì)量的變化，結(jié)果沒有發(fā)現(xiàn)合并提高其審計質(zhì)量。

（二）會計師事務(wù)所合并提高了審計質(zhì)量

也有一些研究發(fā)現(xiàn)，會計師事務(wù)所合并提高了審計質(zhì)量。

曾亞敏和張俊生（2010）認為事務(wù)所合并完成后，客戶企業(yè)的可控性應(yīng)計顯著下降，盈余信息含量顯著提高。這意味著事務(wù)所的合并有助于提高審計質(zhì)量。

蔡閆東，劉成立（2010）通過研究2006～2009年合并的事務(wù)所，發(fā)現(xiàn)強強合并對審計質(zhì)量有著顯著性的影響。另外研究發(fā)現(xiàn)以信永中和為代表的14家本土大所在走出去以后，審計質(zhì)量比其在走出去前顯著提高。

林宗輝和戚務(wù)君（2007）對勤業(yè)會計師事務(wù)所與眾信聯(lián)合會計師事務(wù)所合并案研究后也發(fā)現(xiàn)，兩家事務(wù)所在合并后審計質(zhì)量均獲得顯著提升。

Chan and Wu（2009）利用中國1999～2006年會計師事務(wù)所合并的數(shù)據(jù)，分析了會計師事務(wù)所合并對審計質(zhì)量 （獨立性）的影響，他們發(fā)現(xiàn)只有可以提高累計在險準租的會計師事務(wù)所合并才會提高審計質(zhì)量，而不導致累計在險準租變動的會計師事務(wù)所合并不會提高審計質(zhì)量。因此，會計師事務(wù)所合并是否會提高審計質(zhì)量，與合并的具體特征有關(guān)。

（三）會計師事務(wù)所合并對審計質(zhì)量沒有影響

李凱（2010）通過研究2008年合并的4家會計師事務(wù)所，發(fā)現(xiàn)沒有證據(jù)證明合并與審計質(zhì)量之間存在明顯關(guān)系，同時他還發(fā)現(xiàn)不同合并方式對審計質(zhì)量的影響有所差異。

GAO（2003a）回顧了審計質(zhì)量的有關(guān)文獻后指出，現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)會計師事務(wù)所合并與審計師獨立性和審計質(zhì)量之間存在幾乎不存在聯(lián)系。GAO（2003b）調(diào)查了大型上市公司的159位人員后指出，被調(diào)查者認為會計師事務(wù)所合并幾乎沒有影響審計獨立性或?qū)徲嬞|(zhì)量。

二、會計師事務(wù)所合并對審計收費的影響

關(guān)于合并對審計收費的影響的研究，國內(nèi)外研究成果中大致分為這樣三種觀點：會計師事務(wù)所合并提高了審計收費、會計師事務(wù)所合并降低了審計收費和會計師事務(wù)所合并對審計收費沒有影響。

（一）會計師事務(wù)所合并提高了審計收費

蔣力等（2009）研究了2000～2001年期間的第二次事務(wù)所合并浪潮對審計收費帶來的影響。他們將事務(wù)所合并分為內(nèi)資所之間的合并、內(nèi)資所與外資所的合并，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，合并后，內(nèi)資所之間的合并對客戶的審計收費降低，他們認為這是由于事務(wù)所合并產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)的體現(xiàn)；但是，內(nèi)資所與外資所的合并后，內(nèi)資所的原審計客戶的審計費用顯著上升，并且提高到與外資所審計收費相當?shù)乃健Ｋ麄冋J為，這種審計收費的提高是外資所的品牌效應(yīng)帶來的。

劉爾奎（2008）研究發(fā)現(xiàn)在2001～2005年間國內(nèi)發(fā)生的事務(wù)所合并案例中，內(nèi)資所之間的合并行為并未直接導致審計收費顯著提高，但客戶數(shù)量和客戶規(guī)模是合并后事務(wù)所收費的主要影響因素；而內(nèi)資所和外資所之間的合并行為直接導致了審計收費的提高，并且外資所的品牌效應(yīng)是合并后事務(wù)所收費的主要影響因素。

Menon and Williams（2001）研究了美國審計市場上，1989年的國際“八大”合并對審計收費帶來的影響。他們發(fā)現(xiàn)，合并之后，審計收費會出現(xiàn)短時間的上升趨勢。他們認為，這種上升趨勢是由于合并加強了事務(wù)所的行業(yè)專長，從而能夠提供差異化的審計服務(wù)，因此合并的事務(wù)所獲得了審計收費溢價。

Firth,et al.（2004）研究了香港審計市場上1997年關(guān)黃陳方事務(wù)所（KWTF）與德勤（DTT）與合并、1998年永道事務(wù)所（CL）與普華事務(wù)所（PW）的合并，結(jié)果發(fā)現(xiàn)DTT與KWTF的合并導致KWTF的客戶審計收費提高。他們認為，DTT的行業(yè)專長提高了KWIF的審計技能，從而提高了審計質(zhì)量，因此合并之后，KWTF的審計客戶支付了更高的審計費用。

（二）會計師事務(wù)所合并降低了審計收費

一些學者認為，較低程度的資產(chǎn)專用性使得事務(wù)所在規(guī)模擴大之后，能夠帶來成本的顯著降低，隨之審計收費降低。

Ivancevich和Zardkoohi（2000）將事務(wù)所開設(shè)分所的數(shù)量作為事務(wù)所成本的代理變量，以事務(wù)所審計的客戶資產(chǎn)占上市公司總資產(chǎn)的比例來衡量事務(wù)所的市場份額。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在美國資本市場上，國際“八大”在1989年的合并提高了審計市場的效率，事務(wù)所在合并之后產(chǎn)生了明顯的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。他們發(fā)現(xiàn)，事務(wù)所以降低審計收費的形式來向?qū)徲嬍袌鰝鬟_了事務(wù)所合并的積極效應(yīng)。

Sullivan（2002）從事務(wù)所變更的視角，研究了美國審計市場上，國際“八大”合并之后審計收費的變化。他發(fā)現(xiàn)，參與合并的事務(wù)所在合并后更容易獲得大客戶。他認為這可能意味著，合并提高了事務(wù)所的效率、產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，這使得參與合并的事務(wù)所能夠以較低的審計收費贏得大客戶。

Lai（2005）檢驗了香港審計市場上1997年關(guān)黃陳方事務(wù)所（KWTF）與德勤（DTT）合并前后德勤對老客戶審計收費的變化。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，德勤在合并前收取了審計收費溢價，但是在合并之后并未收取。他認為，對具有行業(yè)專長的德勤來說，與不具有行業(yè)專長的KWTF合并不會帶來事務(wù)所專用性的提升。因此，德勤在合并之后并為收取審計收費溢價，是合并規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)的體現(xiàn)。

（三）會計師事務(wù)所合并對審計收費沒有影響

Tonge and Wootton（1991）研究了“八大”合并為“六大”后的經(jīng)濟后果。他們發(fā)現(xiàn)，在“八大”合并為“六大”后，雖然提高了對客戶的吸引力，但審計收費卻沒有顯著提高。

Penney（1961）訪問了會計師事務(wù)所的合伙人后發(fā)現(xiàn)，合并會提高會計師事務(wù)所的每小時收費標準，但也會提高會計師事務(wù)所的審計效率，也就是說會計師事務(wù)所能以更少的時間進行審計，因此會計師事務(wù)所的總體審計收費并不一定會提高。

GAO（2003a）指出，審計費用的提高部分是由于審計環(huán)境的變化和客戶期望的提高，并不能證明審計費用會因會計師事務(wù)所合并受到影響。

Firth和Lau（2004）對1997年香港關(guān)黃陳方事務(wù)所（KWTF）與德勤事務(wù)所 （DTT）合并為新的德勤、1998年永道事務(wù)所（CL）與普華事務(wù)所（PW）合并為普華永道（PwC）兩起合并案研究后發(fā)現(xiàn)，相對于前一起合并，KWTF的審計收費在合并后并沒有顯著提高；較之后一起合并，合并后，CL的審計收費也沒有變化。

Coplay（1992）對美國資本市場上審計收費進行研究，他發(fā)現(xiàn)國際“八大”合并為“六大”之后，并沒有帶來審計收費的顯著變化。他也把這種現(xiàn)象歸結(jié)于美國較為悠久的資本市場發(fā)展歷史。

Iyer and Iyer（1996）檢驗了“四大”在英國的 270 家客戶后發(fā)現(xiàn)，沒有發(fā)生合并的會計師事務(wù)所與未發(fā)生合并的會計師事務(wù)所在審計收費上存在差異，并且，也沒有發(fā)現(xiàn)會計師事務(wù)所合并后，其審計收費顯著上升。

三、事務(wù)所合并對審計市場集中度和市場競爭的影響

對于事務(wù)所合并產(chǎn)生的后果，監(jiān)管部門尤為關(guān)注的是合并是否會導致審計市場的壟斷。因此，許多學者對事務(wù)所合并對審計市場集中度和市場競爭的影響進行了研究。

曾亞敏和張俊生（2012）以2006～2009年初發(fā)生的8起“強強聯(lián)合”會計師事務(wù)所合并案為研究對象，分析合并發(fā)生前后審計市場結(jié)構(gòu)與審計定價的變化后發(fā)現(xiàn)：隨著會計師事務(wù)所合并案的增多，市場結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出市場集中度增加以及大所之間競爭更為均衡的特點，國內(nèi)本土所的市場力量在逐漸增強，但與國際“四大”之間還存在著十分明顯的差距。

Christiansen等（1992）分析了1989年安永合并案與德勤合并案對丹麥審計市場的影響，他們發(fā)現(xiàn)合并提高了丹麥審計行業(yè)的集中度。

Thavapalan等分析了普華永道合并案之后澳大利亞審計市場的變化。他們的研究發(fā)現(xiàn)，雖然合并后大會計師事務(wù)所的市場份額的確增加了，但是使用赫芬達爾指數(shù)反映的大會計師事務(wù)所市場份額分布指數(shù)卻出現(xiàn)了下降，合并后大會計師事務(wù)所獲得更為平衡分布的客戶

四、事務(wù)所合并對客戶公司股價的影響

根據(jù)代理理論，代理成本會因合并后審計質(zhì)量的提高而降低；保險假說則認為合并后會計師事務(wù)所賠償能力的增加，會導致股東在破產(chǎn)時可自會計師獲得的賠償金額增加，不論是根據(jù)代理理論或保險假說，均預期在其他條件不變的情形下，客戶股價有正的異常報酬。但是，上述兩個理論目前均處于假說階段，事務(wù)所合并時，其審計客戶的股價是否確實會作出正的反應(yīng)呢？

劉嘉雯（2003）對1991年我國臺灣地區(qū)安侯協(xié)和（KPMG）與德勤及部分眾信聯(lián)合會計師事務(wù)所合并案、1999年安侯協(xié)和與建業(yè)聯(lián)合會計師事務(wù)所合并案、2000年致遠與榮聰聯(lián)合會計師事務(wù)所合并案三起合并案研究后，未發(fā)現(xiàn)客戶股價在事務(wù)所合并事件期間有顯著的異常報酬。

倪伯煌和蔡玉琴（2005）對中國大陸地區(qū)安達信會計師事務(wù)所及普華永道中天會計師事務(wù)所合并案的研究也未發(fā)現(xiàn)在合并事件期間客戶公司的股價有顯著為正的異常報酬。

吳婉婷（2003）以美國審計市場為對象，對1998年P(guān)rice Waterhouse與Coopers&Lybrand合并的市場反應(yīng)進行了研究，發(fā)現(xiàn)在兩事務(wù)所有意合并的消息公布前后，客戶股價有負的異常報酬，與預期不符；而在兩會計師事務(wù)所獲得歐盟核準合并前后，客戶股價有正的異常報酬，與預期一致。

五、事務(wù)所合并對審計效率的影響

從理論上說，會計師事務(wù)所合并可以提高審計生產(chǎn)效率，但在實踐中，如果事務(wù)所合并后不能有效地實現(xiàn)整合，特別是人力資源的整合，包括管理層的調(diào)整以及股權(quán)激勵機制的建立等，就無法真正有效地提高事務(wù)所的生產(chǎn)效率。

Ivancevich 和 Zardkoohi（2000）發(fā)現(xiàn)，“八大”合并為“六大”后，參與合并的事務(wù)所的市場份額較其直接對手略有下降，但參與合并的事務(wù)所的成本較之其直接對手也有所降低。

Baskerville和Hay（2006）對新西蘭的會計師事務(wù)所合并進行研究后發(fā)現(xiàn)合并顯著降低了審計成本。但也有研究發(fā)現(xiàn)，會計師事務(wù)所的合并并未提高審計生產(chǎn)效率，如黃蘭貴（2002）針對臺灣會計師事務(wù)所合并案的研究發(fā)現(xiàn)，合并對會計師事務(wù)所技術(shù)效率的影響僅限于合并當年。

周中勝（2012）以2005年以來發(fā)生的14起具有代表性的會計師事務(wù)所合并案為例，運用大樣本的經(jīng)驗研究方法，通過運用“黑箱”理論的相關(guān)研究方法，利用公開獲取的各種信息，采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法（DEA）評估了我國會計師事務(wù)所的審計生產(chǎn)效率，考察了會計師事務(wù)所的合并對審計生產(chǎn)效率的影響，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，會計師事務(wù)所合并后，審計生產(chǎn)效率有了顯著的提高。此外，從會計師事務(wù)所合并的類型來看，相對于吸收合并，新設(shè)合并能更顯著地提高審計生產(chǎn)效率。

綜上所述，國（境）內(nèi)外學者已經(jīng)從市場集中度、審計效率、審計收費、審計質(zhì)量等不同視角對會計師事務(wù)所合并的經(jīng)濟后果進行了較為廣泛的實證研究。研究表明：事務(wù)所合并可能會對審計市場集中度和競爭性、審計定價、審計成本、審計質(zhì)量、客戶股價等方面產(chǎn)生不同影響。而在不同的環(huán)境、不同的合并動因之下，事務(wù)所合并的后果可能也不盡相同。國內(nèi)學者可以結(jié)合我國的制度背景和法律環(huán)境，采用實證方法對我國本土事務(wù)所合并的動因和經(jīng)濟后果進行研究。對事務(wù)所合并對審計質(zhì)量、審計收費、審計效率的影響進行檢驗，為我國監(jiān)管部門積極推動的本土事務(wù)所通過合并實現(xiàn)“做大做強”政策提供經(jīng)驗證據(jù)。

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