優化上市銀行費用結構對經營績效的影響分析

■陳春霞 焉媛

商業銀行在國民經濟發展中發揮著信用中介、支付中介、信用創造等重要作用。商業銀行經營績效反映了銀行資產管理能力、盈利能力以及銀行利用資本的能力。從某種程度上來說，銀行間的競爭集中表現為經營績效的競爭。提高商業銀行的經營績效，不僅是銀行在激烈的競爭中立于不敗之地的根本，也是建立現代商業銀行的必然要求。影響商業銀行經營績效的因素很多，如何提高經營績效？本文以我國上市銀行為研究對象，從費用角度分析費用結構對我國上市銀行經營績效的影響。

一、相關理論

(一)相關文獻綜述

國內學者早已關注商業銀行經營績效以及商業銀行費用的研究。相關的文獻研究主要集中在以下幾個方面。

一是關于商業銀行費用控制管理。胡援成圍繞我國商業銀行費用與利潤的相互關系，以及美國商業銀行與我國四大國有商業銀行影響利潤的多因素進行回歸分析和比較研究。研究表明，費用與效益的關系以及費用控制的方法因各類商業銀行情況而異，應根據不同特點選擇不同的對策。

二是關于商業銀行費用偏好與組織績效關系。李華民對國有銀行費用偏好與組織績效進行了實證研究，認為國有銀行費用規模擴張侵蝕了出資人利潤性收益空間，是國有商業銀行利潤率指標偏低的解釋因素。

三是關于商業銀行績效評價。王珂等通過研究國有銀行經營業績與銀行員工薪酬之間的關系，并建立兩者之間的模型，回歸分析顯示:國有商業銀行員工薪酬與銀行的規模和凈利潤存在比較明顯的正相關關系，銀行員工短期薪酬和銀行經營業績存在比較密切的聯系。宋增基等以14家股份制商業銀行為樣本，從公司治理視角分析上市銀行CEO報酬及銀行內的報酬差異與銀行經營績效間的關系。

四是關于商業銀行績效影響。周夢柏等以1992—2000年臺灣30家上市銀行的財務數據為基礎，運用主成分分析方法以及多元線性回歸方法分析了影響上市銀行績效的因素，指出中間業務能力是上市銀行績效的關鍵決定因素。盧瑜采用因子分析法，對五家上市銀行的績效做了研究，得出結論:銀行績效持續提高，但各家銀行績效各不相同。郎咸平為研究上市銀行的股權結構與銀行利潤之間的關系，以78個國家的958家銀行為觀察對象，建立多元回歸面板模型，認為銀行的利潤與股權結構沒有顯著關系。Berger和Halman用普通最小平方法與兩階最小平方法對1980—1989年間美國233家銀行控股公司資料做了統計分析，得出結論:內部人和外部人持股比例對于成本效率都沒有明顯的相關關系。陳敬學使用隨機前沿成本函數SFA法計算了銀行的管理效率和規模效率，認為:只要提高銀行規模經濟效率，就能提高我國銀行業的市場績效。孫秀峰、遲國泰和楊德運用參數法研究了我國銀行業1998年至2003年的規模情況，研究結果表明:我國商業銀行已經改善了規模不經濟情況，2001年后均出現了規模經濟的狀態。

但是以我國上市銀行為對象，研究其費用結構對經營績效影響的并不多，這也正是本文在已有相關研究基礎上，力求有所突破的原因所在。

(二)上市銀行費用界定

2007年1月1日起，我國上市商業銀行開始執行新會計準則，成本費用內容也發生了很大的變化。由于商業銀行的業務種類較多、費用構成復雜，本文以上市商業銀行利潤表列示的成本費用內容，并按照其對銀行經營績效影響的重要性，將成本費用劃分為營業支出和營業外支出兩個部分。

在上市銀行成本費用的具體構成中，營業稅金及其附加由外生的稅費率決定，它們不由銀行管理層自己支配，不能轉化為銀行個體效用，或者說不能進入銀行管理層的效用目標函數，因此本文界定的費用概念為扣除營業稅金及附加的費用支出;其余各項費用有些屬于商業銀行自控費用，有些可以轉化為商業銀行自控費用，它們都能夠對商業銀行經營績效產生影響。此外，由于其他業務成本在銀行費用中占比很小，因此本文也不考慮此項費用。因此，上市銀行費用包括扣除營業稅金及附加和其他業務成本的營業成本、資產減值損失、營業外支出等，這些費用指標更能夠描述費用與經營績效的關系。

(三)上市銀行經營績效評價

本文結合我國上市銀行經營狀況，從盈利性方面選擇適合我國商業銀行經營績效評價的指標，指標具體包括總資產收益率和凈資產收益率。

總資產收益率指銀行一定時期內獲得的凈利潤與期末資產總額的比率。它表示銀行全部資產的總體獲利能力，是評價銀行資產運營效率的重要指標。該指標越高，表明投入產出的水平越好，資金營運越有效。凈資產收益率是一定時期企業凈利潤與所有者權益進行對比所確定的比率，它反映了商業銀行利用自有資本創造利潤的能力。該指標越高，說明投資帶來的收益越高，凈資產利用效率越高。

二、實證設計

(一)樣本選取和數據來源

研究樣本的選取。由于我國的商業銀行有7家在2007年才在A股上市，大部分從2007年才進行信息披露。即使在上市前有信息披露，但有關數據的披露不完全。為了研究我國上市銀行費用結構與經營績效的關系，在考慮數據可獲得性的前提下，本文選取的研究樣本來自我國已上市的16家商業銀行(5家國有控股商業銀行、3家城市商業銀行、8家股份制商業銀行)2007－2011年的相關數據。

數據來源。本文所用數據來源于國泰安數據庫以及各商業銀行網站所公布的年報。其中一些數據可從報表直接獲得，另一些數據則需要再計算。全部的數據處理由EXCEL和Eviews6.0軟件完成。

(二)變量選取

被解釋變量的選取與度量。本文選擇凈資產收益率和總資產收益率來衡量上市銀行的盈利性。凈資產收益率是凈利潤與凈資產的比，該指標被認為是評價商業銀行自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標，體現了商業銀行追求價值最大化的目標，在我國商業銀行盈利能力的衡量指標中居于首位。為了較全面地衡量商業銀行的盈利性，選擇總資產收益率作為另一個被解釋變量。為了統一計算口徑，本文在計算時分別采用凈資產和總資產的期末與期初數的平均值。

解釋變量的選取與度量。本文上市商業銀行費用包括扣除營業稅金及附加和其他業務成本的營業成本，主要為員工費用、業務費用和折舊及攤銷費用以及資產減值損失、營業外支出，這些費用指標更能夠描述上市銀行費用與經營績效的關系。因此，選擇員工費用占比、業務費用占比和折舊及攤銷費用占比以及資產減值損失占比、營業外支出占比等作為解釋變量。

控制變量的選取與度量。在檢驗模型的設定上，為了避免外部因素的干擾和混淆，本文選取不良貸款率和總資產規模作為控制變量。所選變量的具體定義見表1。

表1 變量定義表

三、實證分析

(一)模型構建

本文分析中采用面板數據，在不同時間上選擇不同銀行的數據作為樣本觀察值，在研究上市銀行費用對經營績效影響的同時，考慮不同類型銀行的個體差異。

面板數據模型中用得最多的是變截距模型，該模型允許個體成員上存在個體影響，并用截距項的差別來說明。模型可以表示為:

ROAit=αi+βXit+uit(1)

ROEit=αi+βXit+uit(i=1，…16;t=1，…5) (2)

其中，ROAit表示第i個樣本銀行第t年的總資產收益率;

ROEit表示第i個樣本銀行第t年的凈資產收益率;

Xit為解釋向量，Xit=(EMPit，EPSit，DEPit，ALSit，OPTit，BARit，SIZEit)T;

β 為參數向量，β =(β1，β2，β3，β4，β5，β6，β7);

αi為截距項，i個樣本銀行的方程間的截距項不同，可以反映模型當中忽略的反映個體差異的變量的影響;

隨機誤差項uit反映模型中忽略的隨個體成員和時間變化因素的影響，它滿足期望值為零的獨立同分布假設。

(二)實證過程及分析

為了避免偽回歸，面板數據模型在回歸前需檢驗數據的平穩性，以確保估計結果的有效性。本文對所有的解釋變量和被解釋變量做單位根檢驗，結果顯示，所有變量在5%的顯著水平上均為平穩序列。

為了確定效應的類型，本文通過Eviews6.0軟件對數據進行了似然比檢驗 (Likelihood Ratio)和豪斯曼(Hausman)檢驗。似然比檢驗結果見表2，檢驗結果表明在5%的置信水平下對兩個模型均不應當采用混合效應模型。豪斯曼檢驗結果見表3，根據豪斯曼檢驗結果，在5%的置信水平下，對商業銀行以ROA(總資產收益率)為被解釋變量的模型1，固定效應的擬合優度明顯好于隨機效應，應采用固定效應模型。而對以ROE(凈資產收益率)為被解釋變量的模型檢驗結果顯示隨機效應的擬合優度好于固定效應，說明不可觀測的個體異質性與可觀測的解釋變量之間沒有相關性，因此對其采用隨機效應方法。

表2 似然比檢驗結果

表3 豪斯曼檢驗結果

表4 模型1估計結果

表5 加權和未加權情況下的統計結果

對第一個模型進行回歸。估計變截距固定效應模型的方法一般有PLS(普通最小平方法)和GLS(廣義最小平方法)。GLS可以解決異方差和序列相關對估計模型參數所造成的影響，故本文對模型(1)采用GLS方法。模型回歸結果如表4和表5所示:

從表5可以看出，加權后的GLS估計的可決系數值明顯提高，表明該模型對樣本觀測數據的擬合度很好，并且F值達到8.735918(P=0)，變量和被解釋變量之間的相關性顯著。說明模型的總體顯著性水平很高，解釋變量和被解釋變量之間的相關性顯著。從具體的自變量看，除了DEP(折舊及攤銷費用占比)、OPT(營業外支出占比)和BAR(不良貸款率)三個變量外，其他自變量都顯著，但是所有統計指標的系數都很小，說明在經濟上并不顯著。

從整體實證結果看，控制變量銀行規模SIZE對銀行績效的影響最大，并呈正相關關系，這可能是由于存在規模效應。員工費用占比EMP(員工費用占比)在10%的置信水平下顯著，與銀行經營績效正相關。它的回歸系數為0.008965，說明雖然在統計上顯著，但是這兩個自變量對銀行績效的解釋能力很弱。該指標說明經濟激勵對上市銀行業績存在正相關作用，但是作用比較小。可能的原因是，一方面我國銀行業開放程度不高，經營績效主要靠經濟環境;另一方面，銀行業本身屬于高收入行業，且銀行業內部收入差距相對其他行業更高，而我國證券市場的價格和銀行經營業績之間相關性相對較小，因此經濟激勵的邊際效用很低，效果不明顯。業務費用占比EPS(業務費用占比)、折舊費用占比DEP(折舊及攤銷費用占比)、資產減值損失占比ALS(資產減值損失占比)和營業外支出占比OPT(營業外支出占比)的回歸系數都為負數，它們與上市銀行經營績效呈負相關關系。

表6 模型(2)估計結果

對模型(2)進行回歸，結果如表7所示:

表7 加權和未加權情況下的統計結果

結果顯示模型的可決系數比較小。從結果可以看出，影響銀行凈資產收益率最重要的因素是規模，這可能和國有銀行規模巨大，且多承擔國家重大項目和基礎建設貸款有關。另外，規模大的綜合性銀行經營業務更加多元化，說明多元化經營有利于銀行收益率的提高。EMP(員工費用占比)統計顯著性高，并且系數達到0.165181，遠遠大于其在模型(1)中的回歸系數，說明員工費用占比對凈資產收益率的提高有較明顯的促進作用。OPT(營業外支出占比)在輔助回歸模型中顯著，與ROE(凈資產收益率)有明顯的負相關關系，結合模型(1)的結果，說明營業外支出占比的增加會降低銀行的經營績效。和模型(1)一樣，EPS(業務費用占比)、DEP(折舊及攤銷費用占比)、ALS(資產減值損失占比)的回歸系數都為負數，說明EPS(業務費用占比)、DEP(折舊及攤銷費用占比)、ALS(資產減值損失占比)與上市銀行經營績效負相關。

一是EMP(員工費用占比)在兩個模型中都是統計顯著的，但系數都比較小;上市銀行可以尋找其他更好的治理途徑來提高業績并兼顧社會公平。

二是EPS(業務費用占比)與上市銀行的經營績效呈負相關，商業銀行在追求規模擴大時，應注意粗放式擴張模式引起的費用增加，從而抑制業績提高問題。

三是DEP(折舊及攤銷費用占比)指標在兩個模型中都不顯著。折舊費用在銀行費用中的占比相對來說很小，對銀行績效影響也較小。

四是ALS(資產減值損失占比)在兩個模型中的系數符號都為負數，說明資產減值損失對銀行績效的提高有抑制作用。上市銀行應提高資產質量，對應減少資產減值損失。

五是OPT(營業外支出占比)對ROA(總資產收益率)、ROE(凈資產收益率)在兩個模型中的系數都為負，說明營業外支出的增多會降低銀行的業績。這意味著銀行業需要強化成本管理，提高成本管理效率，降低營業外支出。

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