探析現金流量表在企業財務中的應用

趙繼紅/黑龍江省寧安農場

財政金融

探析現金流量表在企業財務中的應用

趙繼紅/黑龍江省寧安農場

現金流量表，是反映企業一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表。編制現金流量表的主要目的是為財務報表使用者提供企業一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的信息，以便于財務報表使用者了解和評價企業獲取現金和現金等價物的能力，并據以預測企業未來現金流量。

一、對現金流量表的一般分析

1.經營活動產生現金流量的質量分析。

（1）經營活動產生的現金流量小于零。如果經營活動產生的現金流量小于零，則意味著企業通過正常的商品購、產銷所帶來的現金流入量不足以支付因上述經營活動而引起的貨幣流出。從企業成長過程來看，在企業開始從事經營活動的初期，由于其生產階段的各個環節都處于“磨合”狀態，人力資源、設備的利用率相對較低，出來的消耗量相對較高。同時，為了開拓市場企業還要投入大量的資金，將自己的產品推向市場，從而容易導致企業在這一時期的經營活動產生的現金流量表現為“入不敷出”的狀態，這是企業在發展過程中不可避免的正常狀態。但如果是在正常生產經營期間仍然出現這種狀態，則說明企業經營活動現金流量的質量不高。

（2）經營活動產生的現金流量等于零。如果經營活動產生的現金流量等于零，則意味著企業通過正常的商品購、產、銷所帶來的現金流入量，只能支付因上述經營活動而引起的貨幣流出量。企業的經營活動現金流處于“收支平衡”狀態。企業正常經營活動不需要額外補充流動資金，企業的經營活動也不能為企業投資活動和融資活動貢獻現金。但我們必須注意到，在企業成本消耗中，有相當一部分屬于按照權責發生制原則來確認的攤銷成本（如固定折舊費、無形資產攤銷費等）或預提費用，這些非現金消耗性成本在經營活動產生的現金流量等于零時，企業經營活動產生的現金流量無法為這部分非現金消耗性成本的資源消耗提供貨幣補償。所以從長遠來看，經營活動產生的現金流量等于零的狀態，是難以維持企業經營活動的貨幣“簡單再生產”的。

（3）經營活動產生的現金流量大于零。如果經營活動產生的現金流量大于零，并在補償當期非現金消耗性成本后仍有剩余，說明企業通過正常的商品購、產、銷所帶來的現金流入量，不但能夠支付因經營活動而引起的貨幣流出、補償全部當期的非現金消耗成本，而且還有余力為企業的投資等活動提供現金流量的支持作用。

2.投資活動產生的現金流量的質量分析。

（1）資活動產生的現金流量小于零。如果投資活動產生的現金流量小于零，則意味著企業在構建固定資產、無形資產等長期資產、以及在支付權益性投資和債權性投資中所支付的現金之和，大于企業因收回投資，處置固定資產、無形資產的現金流量處于“入不敷出”的狀態，企業投資活動所需資金出現了缺口。但這里必須明確，即使在一定時期企業投資活動產生的現金流量小于零，我們也不能簡單地對企業投資活動產生的現金流量的質量做出否定的評價，這是因為投資活動的現金流出量，有的需要由經營活動的現金流人量來補償。

（2）投資活動產生的現金流量大于或等于零。如果企業投資活動產生的現金流量大于或等于零，說明企業在投資活動方面的現金流入量大于流出量，其原因或者是由于企業在本期內的投資活動的規模大于投資支出的規模，或者是由于企業在經營與籌資活動方面急需現金得不到滿足，而不得不通過處理長期資產獲得變現資金。

3.籌資活動產生的現金流量的質量分析。

（1）籌資活動產生的現金流量小于零。如果籌資活動產生的現金流量小于零，則意味著企業在吸收權益性投資、發行債券以及借款等方面所收到的現金之和，小于企業在償還債務、支付籌措費用、分配股利或利潤、償付利息、融資租憑以及減少注冊資本等方面所支付的現金之和。這種情況的出現，不是由于企業在該會計期間需要集中償還債務、支付籌措費用、分配股利或利潤等業務，就是由于企業經營活動與投資活動在現金流量表方面運轉較好，有能力支付以上開支。當然，也會存在另外一種傾向，即企業在投資和對外擴張方面沒有更大的作為。

（2）籌資活動產生的現金流量大于零。如果籌資活動產生的現金流量大于零，則意味著企業在吸收權益性投資、發行債券以及借款等方面所收到的現金之和，大于企業在償還債務、支付籌資費用、分配股利或利潤、償付利息以及減少注冊資本等方面所支付的現金之和。在企業處于發展的起步時期，投資需要大量資金，企業經營活動的現金流量小于零的條件下，滿足企業的現金流量的需求主要依靠籌資活動來解決。所以分析籌資活動產生的現金流量大于零是否正常，還要看企業籌資活動是否已經納入到企業發展規劃，是企業因投資活動和經營活動的現金流出失控不得已而為之，還是企業管理者為擴大投資和經營活動而采取的主動行為。

通過上面幾點的分析可知，處于正常生產經營期間的企業，其購、產、銷等活動均應協調發展，良性循環。其購、產、銷等活動應是引起現金流量的主要原因，其現金流量的貢獻也應占有很大的比重。而投資活動和籌資活動也屬于正常的理財活動，在任何期間均有可能因這些活動的變化引起現金流量的變化。但是，一般處于創業初期的企業，其理財活動引起的現金流量變化較大，占企業現金流量變化的比重也較大。當然，理財活動所產生的現金流量越大，企業的財務風險也就越大。

二、通過現金流量表對企業未來狀況的分析

1.企業未來獲取現金能力的預測。如根據本期銷售商品產生的現金，參考下一期間的銷售前景和收賬政策等，就可以預測下一期間銷售商品產生的現金；又如企業通過銀行籌得大筆資金，在本期現金流量表中反映為現金流入，但卻意味著將來償還款時要流出大筆現金；再如應收未收的款項，在本期現金流量表中雖然反映為現金流入，但意味著將來會有現金流入。

2.企業未來發展狀況的預測。一般情況下，一個企業要擴大生產規模，長期資產必須增加，反映在現金流量表中即投資活動中的現金流出量就會大幅度提高。對內投資的現金流出量大幅度提高，往往意味著該企業面臨一個新的投資機會；對外投資的現金流出量大幅度提高，則說明該企業在通過對外投資來尋找新的獲利機會和發展機遇。另外，在分析企業未來發展狀況時，也可以將投資活動與籌資活動所產生的現金流量聯系起來考察和分析。如果投資活動中的現金凈流出量與籌資活動中現金凈流入量在本期數額都相當大，說明該企業在保持內部經營穩定進行的前提下，從外界籌集了大筆資金以擴大生產經營規模；反之，如果投資活動中產生的現金流入量與籌資活動中產生的現金流出量在數額上比較接近且較大，說明企業在保持內部經營穩定進行的前提下，收回大筆對外投資的資金支付到期債務，意味著企業沒有擴張的動機。

綜上所述，現金流量對企業生存和發展具有重要意義。企業要正確把握和預計未來的各種不確定性，合理安排現金的流入和流出，這對現金的調度和未來都具有重要意義。