“新國九條”淺析

羅獻堯

【摘要】我國當前的經濟形勢變化多端，機遇與挑戰并存，為了鞏固和發展我國經濟的良好形勢，我國實行社會主義市場經濟體制，在市場經濟條件下，政府主要是通過各種非行政手段對經濟活動進行間接的宏觀調控。我國是社會主義國家，但是在經濟上要實行社會主義市場經濟，可見我國對資本市場中投資者合法權益的保護非常重視，“新國九條”的提出就是為了保護中小投資者的權益，因此，本文將詳細論述“新國九條”對中小投資者權益保護的影響。

【關鍵詞】新國九條 中小投資者 權益保護

社會主義市場經濟體制的建設是我國經濟體制的根本性創新，是實現社會主義現代化的根本途徑，它具有其自身的規律性及基本特征。我國是社會主義國家，雖然我國的經濟在一直不斷地持續發展，但是經濟水平仍然處在社會主義初級階段，因此，想要更好地發展我國經濟，就要將社會主義經濟與市場經濟相結合，即宏觀調控與市場經濟相結合。為了加強對我國對資本市場中小投資者合法權益保護工作，國務院發布了“新國九條”。那么這項策略如何落到實處，它又對中小投資者權益保護具有什么樣的影響，這就是本文將要論述的內容。

一、“新國九條”的定義

2013年12月，國務院發布《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》（簡稱“新國九條”），“新國九條”包括九項規定，這些規定是針對中小型企業投資者的所提出的用來維護其合法權益的政策方針[1]。

二、“新國九條”的具體內容

顧名思義，“新國九條”包括九條內容，第一是健全投資者適當性制度，在我們的日常生活中，人們對于投資的風險認識還不夠，這就需要我們要經常引導客戶進行風險評估，幫助客戶對于不同市場的層次以及交易品種進行適當性制度安排以明確適合投資者參與的范疇，還要幫助客戶科學劃分風險等級。

二是要優化投資回報機制，我們知道投資的目的在于獲取利益，投資者進行投資，他們希望通過投資能夠獲得高收益的回報，上市公司應當完善公司治理，提高盈利能力，主動積極回報投資者。三是保障中小投資者知情權，企業應當提高市場透明度，本著對群眾負責的原則，企業應當盡量真實、準確、完整、及時地披露對投資決策有重大影響的信息，披露內容做到簡明易懂，充分揭示風險，方便中小投資者查閱。

四是健全中小投資者投票機制，大股東和小股東的控股權相差懸殊，企業應當完善中小投資者投票等機制，公司股東大會應全面采用網絡投票這種積極的投票方式，將大股東和中小股東放在了一個平等的地位上。五是建立多元化糾紛解決機制，一些公司會損害中小投資者利益，這樣的事件時有發生，因此，上市公司應當承擔投資者投訴處理的首要責任，完善投訴處理機制并公開處理流程和辦理情況。

六是健全中小投資者賠償機制，企業損害中小投資者經常發生，因此，應該有相應的法律督促違規或者涉案當事人根據投資者賠償機制對投資者進行賠償，以保證投資者的利益。七是加大監管和打擊力度，企業應堅決查處損害中小投資者合法權益的違法行為。八是強化中小投資者教育，教育是基礎，整個社會要加大普及中小投資者關于自己利益的知識力度。九是完善投資者保護組織體系，對于中小投資者合法利益的保護，應構建綜合保護體系來確保體系的強有力實施[2]。

三、“新國九條”實施的必要性

首先，中小投資者是我國現階段市場經濟的主要參與群體，對于促進我國經濟發展是不可或缺的，但是由于他們的資金投入少，產品生產規模小，常常處于信息弱勢地位，他們的自我保護能力弱，抗風險能力差，因此其合法權益容易受到侵害，所以為了保證我國經濟能夠快速穩定的發展，我國實行“新國九條”來幫助中小投資者維護其合法權益。

其次，維護中小投資者合法權益也是我國證券期貨監管工作的重中之重，關系廣大人民群眾切身利益，人民的利益直接和國家的利益掛鉤，因此維護中小投資者合法權益是資本市場持續健康發展的基礎。

再者，新國九條的頒布十分及時，它準備的對證券市場上各種弊端提出相應的解決辦法，完善了市場，為將來的證券市場的繁榮與和諧奠定了扎實的基礎。

最后，我們可以看出“新國九條”的頒布充分反映了國家對資本市場的重視，反映了國家對中小投資者的關注，通過“新國九條”的頒布，我們能夠更加清晰地了解了國家的政策方針，為我們日常的工作指明了方向，要服務于中小企業投資者[3]。

四、如何落實“新國九條”

在2014年5月26日，證監會研究員魯頌賓接受中國政府網專訪，并對“新國九條”的實施落實進行詳細解釋。有記者詢問魯頌賓，“新國九條”這個好政策應如何進行落實。魯濱松的回答基本上可以總結如下：一是各部門應加強中小投資者合法權益保護工作，國務院以及下屬單位應緊緊圍繞中小投資者比較關心的問題，即如何能夠獲得高收益、高回報、是否具有知情權、參與監督權、還需要獲得求償權等基本權利。二是落實中小投資者合法權益保護工作，重點要健全投資者適當性制度，嚴格投資者適當性管理。三是落實“新國九條”還要完善公眾公司中的中小投資者投票和表決機制，優化投資者回報機制。四是三要成立中小投資者服務組織，加強對中小投資者的引導和服務工作。我們要扎實做好相關工作[4]。

五、總結

結合我國資本市場實際，落實“新國九條”是非常必要的。這些規定是針對中小型企業投資者的所提出的用來維護其合法權益的政策方針，國家要保證加強我國中小投資者合法權益保護工作，還要發展并規范債券市場和加快期貨市場建設。因此可以看出，“新國九條”進一步勾勒了多層次資本市場的藍圖，拓展了資本市場的廣度和深度，其宗旨就是要進一步提升資本市場服務實體經濟的能力。“新國九條”的頒布為我國的中小資本企業發展做出了巨大的貢獻，維護了中小資本企業投資者的利益。

參考文獻

[1]魏剛.我國上市公司股利分配的實證研究[J].經濟研究，2012，01（03）：27-30.

[2]鄧建，李凱.以股抵債政策對控股股東和中小股東的行為影響[J].管理世界，2013，11（23）：55-58.

[3]陳偉.我國中小投資者法律保護與控制權私利關系實證檢驗[J].中國工業經濟，2012，10（12）：189-196.

[4]劉連輝.我國上市公司控股股東剝奪中小股利益問題的研究[J].生產力研究，2013，12（09）：111-115.