對中小企業(yè)融資難問題的思考

劉英男　高黎黎

[摘 要]中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)重要地位，然而多年來卻始終沒有擺脫融資難融資貴的困境。本文揭示了我國中小企業(yè)所面臨的融資困境，全面剖析了中小企業(yè)融資困境的成因，進(jìn)而有針對性地提出了解決中小企業(yè)融資困境的對策。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；融資；困境

[中圖分類號]F832.1 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1005-6432（2014）48-0117-03

中小企業(yè)是我國創(chuàng)造社會財(cái)富的主體之一，是解決百姓就業(yè)問題的主力軍，是推動我國國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)加快發(fā)展、促進(jìn)社會和諧不可或缺的重要力量。根據(jù)第二次經(jīng)濟(jì)普查數(shù)據(jù)測算，我國中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的99.7%，創(chuàng)造了60%的國內(nèi)生產(chǎn)總值，59%的稅收和60%的進(jìn)出口，提供了全國80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，完成了全國65%的發(fā)明專利、80%以上新產(chǎn)品開發(fā)。然而多年來中小企業(yè)始終沒有擺脫融資難融資貴的困境，雖然國家相繼出臺了一系列促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的措施，中央銀行和各商業(yè)銀行也制定了若干針對中小企業(yè)的信貸政策，緩解了部分中小企業(yè)資金緊張問題，但融資難、貸款難這一問題仍未得到根本性解決。如何有效破解中小企業(yè)融資難題，是關(guān)系到中小企業(yè)健康發(fā)展、關(guān)系到未來中國經(jīng)濟(jì)升級的重大課題。

1 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

企業(yè)融資按資金來源不同可分為外源融資和內(nèi)源融資，內(nèi)源融資的資金是由企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的，主要由企業(yè)的留存收益、折舊等構(gòu)成，也包括業(yè)主投入的資金，外源融資的資金來源于企業(yè)外部，一般包括銀行貸款、股本融資、債券融資等。根據(jù)融資順序理論，中小企業(yè)在進(jìn)行融資渠道的選擇時，往往會優(yōu)先選擇內(nèi)源融資，然后才會選擇外源融資，在外源融資的各種渠道中，中小企業(yè)又會按照銀行貸款、民間借貸、債券融資、股權(quán)融資的先后順序進(jìn)行選擇。然而我國中小企業(yè)融資時存在以下問題。

1.1 內(nèi)源融資比重大，自有資金不足

內(nèi)源融資是中小企業(yè)的主要融資渠道，一般來說，企業(yè)的融資策略是應(yīng)該隨著企業(yè)所處成長階段的不同而不斷調(diào)整的，而實(shí)際上，由于我國的中小企業(yè)大多處于創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模較小，產(chǎn)品不夠成熟，市場風(fēng)險也比較大，實(shí)現(xiàn)外源融資比較困難，中小企業(yè)不得不依靠自身積累資金作為其融資的主要渠道，在資金來源中，內(nèi)源融資所占比重較大，但投入資金有限、自身積累不足導(dǎo)致資金及其匱乏。

1.2 外源融資渠道單一，多靠銀行貸款

首先，中小企業(yè)的直接融資渠道受阻。從股票的發(fā)行來看，我國對股權(quán)融資制定了嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件，中小企業(yè)因無法達(dá)標(biāo)、費(fèi)用昂貴等原因難以涉足其中。從企業(yè)債券的發(fā)行來看，由于成本高、監(jiān)管體系不發(fā)達(dá)等原因，再加上受發(fā)行規(guī)模這一要求的制約，中小企業(yè)想要通過發(fā)行債券直接融資的渠道也難以拓展。其次，間接融資成為中小企業(yè)外源融資的主要渠道。中小企業(yè)的間接融資方式主要包括銀行貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、融資租賃等。由于我國商業(yè)信用和票據(jù)市場的發(fā)展滯后，再加上企業(yè)經(jīng)營者相關(guān)知識欠缺，中小企業(yè)通過票據(jù)貼現(xiàn)、融資租賃等方式進(jìn)行融資的量非常小，相比之下，銀行貸款成為中小企業(yè)外部融資的主要方式，所占比重僅次于內(nèi)源融資。

1.3 貸款難度大，融資成本高

中小企業(yè)從銀行申請貸款通常需要滿足銀行較高的資質(zhì)要求，還要提供抵押或擔(dān)保作為保證，申請和審批程序也很復(fù)雜，多數(shù)中小企業(yè)都被拒之門外。另外，受中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全、銀行貸款負(fù)責(zé)人責(zé)任重、基層銀行授信不足等諸多原因的影響，銀行往往不敢把資金貸給中小企業(yè)。部分銀行業(yè)機(jī)構(gòu)利用其在貸款談判中的強(qiáng)勢地位，在與客戶簽訂貸款合同的同時，還要附加服務(wù)子協(xié)議，要求客戶接受不合理的中間業(yè)務(wù)或其他金融服務(wù)，收取額外費(fèi)用。貸款利率上浮，手續(xù)費(fèi)增加，繳納擔(dān)保公司的擔(dān)保費(fèi)，都使中小企業(yè)融資成本抬高。

1.4 依賴非正規(guī)金融借貸渠道

近年來，我國中小企業(yè)普遍面臨著經(jīng)濟(jì)困難，尤其在南方，嚴(yán)重的資金困難已經(jīng)讓一些中小企業(yè)紛紛破產(chǎn)，面臨這樣的形勢，中小企業(yè)無法從銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸到款，因而不得不進(jìn)入民間資本市場，通過非正規(guī)渠道進(jìn)行融資，這種非正規(guī)金融的借貸過程雖然簡便迅速，可以滿足中小企業(yè)應(yīng)急的資金需求，但由于缺乏法律政策的合理引導(dǎo)和健康的信用環(huán)境，很容易擾亂資本市場的正常發(fā)展，此外，民間融資的利率又很高，據(jù)相關(guān)報道，我國浙江地區(qū)的民間借貸年利率高達(dá)20%～30%，短期借貸利率月息則高達(dá)4%～5%。

2 中小企業(yè)融資困境的原因分析

2.1 中小企業(yè)自身的原因

中小企業(yè)融資困境的形成是多方面因素共同作用的結(jié)果，但究其根源，中小企業(yè)自身的原因是中小企業(yè)融資困境形成的根本原因，其他因素都是通過這個內(nèi)因直接或間接起作用的，而中小企業(yè)的自身原因也很復(fù)雜多樣，主要包括以下幾方面內(nèi)容。

2.1.1 中小企業(yè)規(guī)模小，盈利能力差

一些中小企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)水平落后，成本偏高，效率低下，產(chǎn)品和市場競爭力不強(qiáng)，盈利能力十分有限。這就直接造成了大部分中小企業(yè)通過內(nèi)源融資的方式已經(jīng)很難融到資金，同時，中小企業(yè)的盈利能力差也會導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的發(fā)展前景失去信心，認(rèn)為盈利狀況不好的中小企業(yè)是高風(fēng)險企業(yè)，再加上中小企業(yè)沒有多少優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)可以作為銀行貸款的抵押物，這樣一來，中小企業(yè)的外源融資能力也受到限制。

2.1.2 財(cái)務(wù)管理制度不健全

一些中小企業(yè)會計(jì)機(jī)構(gòu)的設(shè)置比較簡單，財(cái)務(wù)人員的配備不夠齊全，缺乏規(guī)范的成本核算、內(nèi)部稽核、財(cái)務(wù)審批等基本制度，在企業(yè)內(nèi)部無法形成合理的財(cái)務(wù)監(jiān)督制度；一些小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)集權(quán)現(xiàn)象嚴(yán)重，會計(jì)人員常常違背會計(jì)制度和會計(jì)準(zhǔn)則，按領(lǐng)導(dǎo)意圖辦事，收入、成本、利潤不實(shí)的情況時有發(fā)生，造成財(cái)務(wù)信息失真，影響了中小企業(yè)的信用度。

2.1.3 企業(yè)信用觀念淡薄

部分中小企業(yè)缺乏自我約束力，在企業(yè)間的經(jīng)營往來中，不講信用，拖欠賬款，惡意逃債；在面向消費(fèi)者的經(jīng)營活動中，制假販假，產(chǎn)品質(zhì)量低劣，欺騙消費(fèi)者；在銀行的信貸業(yè)務(wù)中，拖欠貸款，通過各種不道德的手段惡意逃廢銀行賬務(wù)，抽逃資金；在政府部門的宏觀管理中，逃稅欠稅，違法違紀(jì)，這些問題已在很大程度上影響了中小企業(yè)的整體信用形象，影響著金融機(jī)構(gòu)貸款的信心，制約著企業(yè)的正常運(yùn)營和發(fā)展。

2.1.4 缺乏可供擔(dān)保抵押的資產(chǎn)

我國商業(yè)銀行的貸款政策大多采用抵押和擔(dān)保的方式，需要中小企業(yè)用商用物業(yè)、商品存貨、應(yīng)收賬款或金融票證等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)作抵押，而我國中小企業(yè)的現(xiàn)狀是規(guī)模小，生產(chǎn)條件簡陋，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)十分少，往往無法提供獲取銀行貸款所需要的抵押物，特別是高科技企業(yè)，無形資產(chǎn)占有比較高的比例，更加缺乏可以作為抵押的不動產(chǎn)，這樣，大部分中小企業(yè)就因?yàn)闊o法提供符合要求的抵押品而難以滿足銀行的放貸要求。

2.1.5 停業(yè)、倒閉率高

2011年以來，我國中小企業(yè)普遍陷入了更加嚴(yán)重的生存困境，我國南方一些省市的中小企業(yè)停業(yè)、倒閉現(xiàn)象嚴(yán)重，2011年上半年，在我國浙江地區(qū)，受民間高利貸的擠壓，浙江溫州的36萬家中小企業(yè)中已有20%歇業(yè)或停業(yè)，此外，我國江蘇、廣東地區(qū)的中小企業(yè)也出現(xiàn)了大量倒閉的現(xiàn)象。在中小企業(yè)數(shù)量不斷上升的同時，很多中小企業(yè)也因?yàn)榻?jīng)營不下去而紛紛退出市場，在這種情況下，即使是存活的中小企業(yè)也往往無法應(yīng)對經(jīng)濟(jì)的波動，在市場競爭中表現(xiàn)得十分脆弱，這就使金融機(jī)構(gòu)在放貸時不得不謹(jǐn)慎考慮由于中小企業(yè)可能倒閉而給自身帶來的損失。

2.2 政府扶持力度不夠，相關(guān)政策落實(shí)不到位

我國于2003年出臺了《中小企業(yè)促進(jìn)法》，提出了從多個方面促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策，但缺乏對各部門的具體規(guī)定，只能起到一個導(dǎo)向作用，在具體操作上很難發(fā)揮出實(shí)質(zhì)性作用。2009年，在金融危機(jī)背景下，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》，該意見對相關(guān)政策的規(guī)定已經(jīng)比較具體，各省市也配套出臺了一系列相關(guān)政策，也采取了一系列行動，如中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)示范基地的建立、中小企業(yè)金融服務(wù)中心的建立、“百強(qiáng)”非公有制企業(yè)發(fā)展規(guī)劃、中小企業(yè)培訓(xùn)工程以及融資租賃、集合票據(jù)等融資方式的推行等。總體上看來，政府已經(jīng)高度重視中小企業(yè)的發(fā)展，也取得了很多成效，但大多數(shù)政策往往只適合于比較優(yōu)秀的一批中小企業(yè)，卻忽視了數(shù)量更多的、還處于創(chuàng)業(yè)階段和成長前期的中小企業(yè)，這些企業(yè)通常達(dá)不到每一種融資方式的要求，在夾縫中自力更生、獨(dú)自生存，隨時都可能面對破產(chǎn)和倒閉，因此，政府應(yīng)加大對更廣大的發(fā)展?fàn)顩r不是很好的中小企業(yè)的政策扶持。

2.3 資本市場發(fā)展緩慢

在我國的金融市場上，以商業(yè)銀行為核心的間接融資占據(jù)主導(dǎo)地位，與貨幣市場相比，資本市場的發(fā)展較為緩慢，而且自證券市場建立以來就被賦予了一項(xiàng)特定功能：為大型企業(yè)服務(wù)。2004年和2009年我國分別推出了中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板鼓勵中小企業(yè)上市融資，可由于上市條件過高，大多數(shù)中小企業(yè)根本不能通過這種渠道融資。新三板的相對寬松的上市條件給廣大中小企業(yè)上市融資帶來了曙光，但截至2014年上半年，新三板掛牌企業(yè)才達(dá)到816家。與股票市場類似，債券市場也基本上未向中小企業(yè)開放，公司債券的發(fā)行受到政府的嚴(yán)格控制，在這些因素的共同影響下，中小企業(yè)很難通過資本市場籌集到資金。

2.4 金融體制不健全，支持力度有限

我國銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)高度集中，大部分金融資源都掌握在國有銀行手中，而這部分資源又傾向于流向國有企業(yè)，雖然為緩解中小企業(yè)融資難問題，多數(shù)商業(yè)銀行都為中小企業(yè)推出了專門的融資產(chǎn)品，可對于我國中小企業(yè)的普遍水平來說，貸款條件仍然高不可及。同時，我國又嚴(yán)格限制新的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場，這樣，規(guī)模小、數(shù)量龐大的中小企業(yè)沒有專門的中小金融機(jī)構(gòu)支持，又很難從國有銀行獲得貸款，銀行業(yè)的高度集中無形之中已經(jīng)成為我國中小企業(yè)融資難的一個重要原因。

2.5 信用擔(dān)保機(jī)制不完善

近年來，我國加快構(gòu)建多層次中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，為解決中小企業(yè)融資難和擔(dān)保難等問題發(fā)揮了重要作用。但目前還存在諸多問題，主要是擔(dān)保機(jī)構(gòu)總體規(guī)模較小，抵御風(fēng)險能力不強(qiáng)，擔(dān)保覆蓋面非常有限，信用擔(dān)保放大系數(shù)低，并且缺乏資金補(bǔ)償機(jī)制和風(fēng)險分散機(jī)制。

3 改善中小企業(yè)融資困境的對策

3.1 提高中小企業(yè)自身素質(zhì)

（1）規(guī)范企業(yè)管理，完善中小企業(yè)的內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置，完善財(cái)務(wù)管理制度，規(guī)范會計(jì)工作，提高財(cái)務(wù)信息的透明度，這樣才能提高自身素質(zhì)，吸引投資者對其投資。

（2）加強(qiáng)自身的信用建設(shè)，樹立誠信為本的企業(yè)經(jīng)營管理理念，還有把重德守法作為企業(yè)信用文化建設(shè)的內(nèi)容，重視自己的聲譽(yù)，定期對員工進(jìn)行培訓(xùn)和教育，時刻以專業(yè)和道德雙重標(biāo)準(zhǔn)要求自己，杜絕投機(jī)取巧、違法亂紀(jì)的行為。

（3）激發(fā)創(chuàng)業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動力，勇于技術(shù)創(chuàng)新，加入產(chǎn)業(yè)集群，提高與大型骨干企業(yè)的關(guān)聯(lián)度，開展與其他中小企業(yè)的聯(lián)合與重組，通過聯(lián)合、重組、并購，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，增進(jìn)企業(yè)實(shí)力。

3.2 加強(qiáng)金融支持中小企業(yè)發(fā)展政策體系建設(shè)

一是完善促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)體系，營造有利于中小企業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境。二是建立充滿活力的中小企業(yè)金融服務(wù)體系，搭建中小企業(yè)公共信息平臺，加強(qiáng)中小企業(yè)征信體系建設(shè)，加大對中小企業(yè)扶持的廣度和強(qiáng)度。三是更好發(fā)揮政府的作用，加強(qiáng)各項(xiàng)扶持政策之間的協(xié)調(diào)配合，體現(xiàn)政策合力，切實(shí)把各項(xiàng)優(yōu)惠政策落到實(shí)處。

3.3 構(gòu)建多元化的資本市場

繼續(xù)推進(jìn)資本市場創(chuàng)新，在不斷完善主板和中小企業(yè)板市場的前提下，進(jìn)一步降低創(chuàng)業(yè)板市場準(zhǔn)入門檻，加快完善新三板的發(fā)行制度，促使更多的中小企業(yè)在新三板上市融資。加快推進(jìn)與完善債券市場和票據(jù)市場的建設(shè)，構(gòu)建適應(yīng)多種投融資需求和風(fēng)險管理的資本市場體系，積極發(fā)展各類債券產(chǎn)品，鼓勵更多中小企業(yè)通過短期融資券、中期債券、中小企業(yè)專項(xiàng)金融債、集合票據(jù)等在債券市場直接融資。滿足中小企業(yè)不同發(fā)展階段的融資需求。

3.4 創(chuàng)新針對中小企業(yè)的金融服務(wù)機(jī)制

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)針對中小企業(yè)融資特點(diǎn)建立專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)，新建立有別于大型企業(yè)的差別化業(yè)務(wù)操作流程，建立“一站式審批”模式等專用流程，靈活授權(quán)授信，提高中小企業(yè)貸款審批效率。為中小企業(yè)提供靈活、便捷、適用的金融產(chǎn)品和服務(wù)，探索專利權(quán)和股權(quán)質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押、訂單質(zhì)押、異地質(zhì)押、企業(yè)主個人財(cái)產(chǎn)擔(dān)保、聯(lián)保質(zhì)押等新型信貸產(chǎn)品，開辦融資租賃、公司理財(cái)、賬戶托管等多種中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)。加快以城市合作銀行為主體的中小商業(yè)銀行發(fā)展，適當(dāng)放寬城市商業(yè)銀行成立條件，鼓勵各種互助基金、合作基金依法成立，增加中小商業(yè)銀行和民營商業(yè)銀行的數(shù)量，形成與中小企業(yè)配套的金融服務(wù)體系。

3.5 大力發(fā)展民間金融業(yè)

民間借貸的存在性和效率性是民間金融合法化的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。要盡快改變民間借貸“有市無場”的狀況，將龐大的民間資金“暗流”引流出來，讓其陽光運(yùn)作。要推進(jìn)民間金融的快速有序發(fā)展，最重要的是政策與法律環(huán)境，要給民間借貸的常規(guī)做法進(jìn)行政策許可和法律認(rèn)同，降低民間資本準(zhǔn)入門檻，鼓勵民間資本以多種形式進(jìn)入金融體系，參與金融服務(wù)，從村鎮(zhèn)銀行、小貸公司，到農(nóng)村信用合作社，建立真正的民間互助性、合作性金融組織，更好地為中小企業(yè)服務(wù)。

3.6 完善信用擔(dān)保體系

加快建立和完善多層次中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)，商業(yè)性擔(dān)保和政策性擔(dān)保發(fā)展并舉，形成“投—保—貸—引”聯(lián)動的中小企業(yè)融資服務(wù)體系。完善融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管機(jī)制，落實(shí)中小企業(yè)信用擔(dān)保補(bǔ)助、營業(yè)稅減免等政策，引導(dǎo)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對中小企業(yè)貸款擔(dān)保功能。推動區(qū)域性中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)立，引導(dǎo)省、市、縣三級擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展聯(lián)保、互保業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)擔(dān)保資源與企業(yè)資源的有效互補(bǔ)，加大風(fēng)險補(bǔ)償、保費(fèi)補(bǔ)貼、稅收支持等政策力度，形成有效的信貸風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制。