復制收購PC成功經(jīng)驗 聯(lián)想再購IBM低端服務器業(yè)務

徐涵

在業(yè)界二度傳出IBM有意出售低端的X86服務器業(yè)務的消息后不到兩天，聯(lián)想便迅速敲定了這筆交易。1月23日，聯(lián)想集團正式對外宣布，將以23億美元收購IBM X86服務器硬件及相關服務維護業(yè)務。

根據(jù)兩家公司簽訂的協(xié)議，在聯(lián)想支付的23億美元收購價中，有20.7億美元現(xiàn)金和對IBM定向發(fā)行的1.82億股聯(lián)想集團股票。而隨著交易的最終實現(xiàn)，IBM將有7500名員工加入聯(lián)想。通過此次并購，聯(lián)想將占有全球14%服務器市場份額，成為第三大服務器廠商，并且在未來5年內(nèi)仍可繼續(xù)使用IBM品牌。這也是自2005年以12.5億美元收購IBM個人電腦業(yè)務后，聯(lián)想第二次并購IBM旗下硬件資產(chǎn)。不過雙方并未透露此項交易將于何時完成，在交易完成前，IBM將繼續(xù)提供服務維護和客戶支持。

“此次業(yè)務剝離使得IBM能夠專注于系統(tǒng)和軟件的創(chuàng)新，為我們的認知計算、大數(shù)據(jù)和云計算等企業(yè)戰(zhàn)略性業(yè)務帶來各種新的價值。”IBM軟件和系統(tǒng)事業(yè)部高級副總裁史蒂夫·米爾斯（Steve Mills）表示，而這也是業(yè)界普遍認為的IBM出售X86服務器業(yè)務的原因。

據(jù)IBM近期發(fā)布的2013年四季度財報顯示，全公司當季營收同比減少了6%，這已是其連續(xù)第七個季度營收下滑。在硬件業(yè)務方面，其稅前利潤僅為2億美元，同比下滑26%。而在服務器市場中，X86架構的低端服務器利潤相對較低，將其出售有助于IBM向新的業(yè)務領域轉型。

具體到聯(lián)想方面，它雖已成為全球最大的PC廠商，但由于平板電腦的崛起和企業(yè)訂貨的增速放緩，全球PC市場規(guī)模在不斷萎縮，行業(yè)利潤普遍下滑，相比之下，服務器的毛利率超過20%，遠高于PC的3%，因此聯(lián)想對服務器業(yè)務也越發(fā)重視。盡管此前聯(lián)想已經(jīng)和EMC達成了存儲服務器領域的合作，但想要更快地在服務器市場形成競爭力，收購IBM的低端業(yè)務還是更加劃算。

事實上，早在2013年初，在業(yè)界首度傳出IBM有意出售X86服務器業(yè)務之后，聯(lián)想便已和IBM進行溝通，隨后，有報道稱另兩大服務器提供商富士通和戴爾也加入收購行列。但值得注意的是，IBM當時一直未對出售之說給予明確態(tài)度，直到一年后才達成協(xié)議，不過聯(lián)想?yún)s拿到了一個更低的價格，并希望將上次收購IBM PC業(yè)務的成功經(jīng)驗復制到服務器市場。

不過，還需要聯(lián)想方面提防的是，由于IBM一直是美國政府的IT核心企業(yè)，如果收購涉及技術重要性或國家的安全，難免會引發(fā)美國政府的安全審查，因此聯(lián)想這筆交易存在一定的政治風險。

各取所需的交易

聯(lián)想早在2012年發(fā)布“PC+”戰(zhàn)略時，服務器業(yè)務便是其中一個重要的部分。

“服務器是我們在商用領域里對PC的一個自然延伸。這一方面符合行業(yè)的發(fā)展趨勢，另一方面又符合聯(lián)想的戰(zhàn)略方向。”聯(lián)想集團董事長楊元慶曾這樣表示。當時，聯(lián)想希望在三年內(nèi)占據(jù)中國市場的20%和全球市場的10%，并將該業(yè)務的突破口放在了北美和西歐地區(qū)，畢竟歐美的企業(yè)級市場占全球市場的近一半份額，需求量巨大。

為此，聯(lián)想在2012年8月與美國存儲巨頭EMC成立合資公司，共同研發(fā)中低端的X86服務器產(chǎn)品，并在全球代銷EMC的高端存儲產(chǎn)品。聯(lián)想希望能以此獲得對方的技術優(yōu)勢，并在美國客戶中打響自己的知名度。

然而，X86服務器與PC技術要求完全不同，盡管有了EMC的支持，聯(lián)想在服務器技術上仍和一線大廠有著較大的差距。美國《福布斯》雜志在2012年11月就曾報道稱，聯(lián)想的服務器無法讓企業(yè)用戶從戴爾、惠普以及IBM身上轉移注意力。當時，聯(lián)想在服務器市場的規(guī)模不足3%，惠普則是29.3%。

為了加快在服務器領域的布局，2013年初，聯(lián)想高層開始尋求通過收購來迅速彌補技術實力，并進一步打開海外渠道。就在這時，IBM的X86服務器業(yè)務進入了聯(lián)想的視線。“當時是IBM新任CEO羅睿蘭找的我們，問聯(lián)想是否有意向收購他們的X86服務器業(yè)務，我們當時就回應，聯(lián)想很愿意也很嚴肅地看待這個問題。”楊元慶說。

聯(lián)想確實很嚴肅地看待收購IBM低端服務器業(yè)務一事，并開出了最多25億美元的收購價格，但IBM的要價超過40億美元。由于價格懸殊太多，雙方無法談攏，交易便一直拖了下來。

但最終聯(lián)想還是以比當初報價更低的23億美元的價格獲得了IBM的X86服務器業(yè)務，對此有分析人士表示，這是因為IBM在硬件上的策略發(fā)生了根本性變化。

如今X86都在使用英特爾和AMD的芯片，技術門檻并不高，而一向強調技術制勝，追求高利潤率的IBM并不擅長打價格戰(zhàn)，在面對競爭對手“低價走量”的模式時，成本高昂的IBM沒有任何優(yōu)勢。截至2013年第四季度，IBM在服務器市場的占有率不足8%，惠普則超過25%。

根據(jù)IBM的財報，去年第四季度IBM總營收同比下滑了6%，其中包括服務器和存儲在內(nèi)的硬件業(yè)務同比下跌26.1%至42.6億美元，稅前利潤僅2億美元；相比之下，IBM軟件業(yè)務的銷售業(yè)績同比增長2.8%至81.4億美元，稅前利潤同比增長6%至42億美元，其中云服務收入達40億美元，同比大增69%。對IBM來說，未來集中精力發(fā)展云端才是王道，X86這種低端服務器業(yè)務根本已無足輕重，不如盡快拋售。

依據(jù)IBM早先的預計，到2020年全球云服務市場規(guī)模將達2000億美元，而處理負面資產(chǎn)換取資金去開拓更有前景的市場則一向是IBM的作風。各取所需，正是聯(lián)想和IBM再次成功交易的基礎。

聯(lián)想的新機遇

在一些海外媒體看來，聯(lián)想吃下的是IBM利潤最低的“包袱”，但楊元慶卻對此寄予厚望，“預計在未來5年，X86服務器的全球市場規(guī)模將由現(xiàn)在的380億美元增長到460億美元，在新興市場增長得會更快，而聯(lián)想肯定不能錯過這一波行情。”

9年前，收購了IBM PC業(yè)務的聯(lián)想并未如一些分析人士所指稱的那樣被拖累，反而扶搖直上，問鼎全球PC市場老大。對聯(lián)想而言，這是一個彌足珍貴的經(jīng)驗，何況與當年相比，聯(lián)想并購IBM服務器業(yè)務后所面臨的市場形勢要比當時的PC競爭格局樂觀得多。

“我們絕對有信心讓它（IBM X86服務器）賺錢，這個領域的競爭不如PC激烈，主要的玩家就那么幾個。我們覺得首先要把IBM的技術優(yōu)勢以及與高端客戶的關系承接過來，再加上聯(lián)想在效率上的優(yōu)勢，這會是一個非常成功的業(yè)務。”楊元慶說。

給楊元慶如此信心的正是聯(lián)想背后龐大的本土市場。“X86服務器是中國巨型商業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)中心的不二之選，今后聯(lián)想可以在電信、金融、政府這些關鍵的企業(yè)級市場的計算中心以及關鍵計算應用中，提供可靠的高性價比產(chǎn)品。”聯(lián)想中國區(qū)CMO魏江雷表示。

當初收購IBM PC業(yè)務之后，聯(lián)想也曾一度在國際市場頻頻受挫，好在柳傳志及時將戰(zhàn)略重心轉向中國市場，最終實現(xiàn)逆襲，如今在服務器領域，中國市場同樣是聯(lián)想發(fā)展的基石。盡管受到浪潮、華為的沖擊，IBM去年第四季度在中國服務器市場的收入下滑了23%，但一旦聯(lián)想接手，聯(lián)想的渠道、客戶關系以及銷售團隊都無疑將更有優(yōu)勢。而聯(lián)想也勢必會重新調整“PC+”戰(zhàn)略，把以服務器為主的企業(yè)級業(yè)務擺到和PC、智能終端相同的位置。

“服務器業(yè)務的發(fā)展一定會比當年收購的PC業(yè)務更快。”楊元慶說，“未來10年里，聯(lián)想一定會有新的支柱業(yè)務產(chǎn)生。”