銀行業同業業務發展及其風險防范

閆照軍　賀兆

近十年來，隨著我國各層級金融市場的發展，商業銀行所處的經濟金融環境發生客觀變化以及金融創新的層出不窮，我國商業銀行資產負債結構一大變動特征就是同業業務的迅速增長，尤其是在2010年后，銀行間同業業務更是呈現了加速發展的勢頭。同業業務的快速發展對商業銀行利潤的貢獻明顯提高，加強金融同業間的合作，有利于實現優勢互補和資源共享，是銀行提高市場競爭力的一個有效途徑，已成為各銀行業務中不可或缺的組成部分，但是，同業業務在快速發展的過程中，一系列的風險和問題也隨之暴露，一定程度上對于宏觀調控和金融體系穩定產生了不利影響，其發展動向和對于其的審慎監管值得關注和進一步研究。

一、同業業務快速發展的原因

所謂商業銀行同業業務，簡言之就是商業銀行與其他金融同業之間的資金融通業務，在以往體現在資金的結算、拆借和存放，因此，同業業務初始存在的價值是調節銀行之間的資金頭寸以緩解臨時流動性問題，但隨著該業務的發展，現階段的同業業務除了實現資金調節的用途外，更多的是指多個金融機構通過某種特定的交易結構，以達到向客戶融資以及資產出表為目的的業務，應該說，同業業務特征的變化有著多方面的原因，一系列的經濟金融客觀環境的變化也造就了同業業務快速發展的環境和基礎，總體而言，近年來同業業務快速發展的原因主要有以下幾點：一是利率市場化過程中為商業銀行提供了套利空間。二是金融機構的多樣化的經營的差異性催生了同業業務需求。三是金融市場的建設和完善為同業業務提供了市場基礎。但是，筆者認為，上述三點原因并不是近年來銀行業同業業務發展的主要原因，準確的說只能稱為同業業務快速發展的基礎條件，而同業業務的“蓬勃”發展，最為主要的原因是銀行業對信貸資產的渴望，更直接的說是對各類考核壓力導致對利潤的極力渴求。前些年，為確保國家宏觀經濟平穩發展，中央實行了積極的財政政策和穩健的貨幣政策，各金融機構由于信貸規模控制，在信貸資源有限的前提下，其資產出表、表外融資騰挪信貸資產的需求強烈，這一方面可以騰出更多的額度發放貸款，另一方面還可緩解貸存比壓力。同時按照有關政策規定，貸款資產在計算商業銀行加權風險資產時，風險權重為100%，而同業業務的權重僅為20%～25%，導致銀行業變相通過同業業務為工商企業發放非標準化債權，將本應占用工商企業額度轉換為占用同業的額度。因此，相較于貸款而言，同業業務大規模減少風險資產占用，有助于緩解巴塞爾協議對于商業銀行資本的要求，因此商業銀行利用同業業務放大資本杠桿，獲取單位資本下更多利潤的動機非常強。

近年來，同業業務發展品種層出不窮，創新的形式花樣不斷翻新，通過梳理，以前銀行業做過的和現在還在做的主流業務包括以下的幾種：一是銀信理財合作，即商業銀行負責籌集理財資金，然后以單一委托人的身份將理財資金委托給信托公司管理和經營。二是票據信托，指商業銀行將已貼現的未到期的銀行承兌票據，以約定的利率轉讓給特定的信托計劃。三是同業代付，指一家銀行代替另一家銀行來兌現信用承諾。四是票據買入返售，指銀行按返售協議約定先買入，再按固定價格返售票據的活動。五是信托受益權買入返售，信托受益權買入返售業務，指的是買入返售方與資金需求方簽訂協議，現在買入信托受益權，同時在規定時間由資金需求方贖回的業務。六是同業應收賬款投資，同業應收賬款投資同信托受益權買入返售有相似之處，出資方銀行將同業或自有資金通過信托計劃投向非標資產，與買入返售不同的是，協議并未規定必須在到期前回購。七是委托定向投資，是從同業拆借或存放資金入手、利用拆入資金形成的同業存單，實現非標出表的目標。

二、同業業務發展的特征和問題

經過對近年來同業業務發展歷程的梳理，銀行業同業業務發展的創新存在以下的特征，在發展過程中亦存在許多需要關注的問題。

（一）銀行業同業業務具有監管套利特征

近年來，銀行業同業業務變化較大，并且這種變化是行業性的，目前，同業部門已經從流動性補充部門演變為商業銀行重要的利潤中心，利息收入和中間業務收入同步增長且規模逐年上升，從二線前臺部門部門變為一線重要部門，所從事的業務已由拆借、存放和票據等傳統業務，發展到買入返售、信托受益權等類貸款融資業務，業務品種的快速發展顯示出同業業務始終處在目前創新的前沿，一定程度上領先于監管并呈現監管套利特征，形成到監管套利到監管規范到再套利再規范的循環。

（二）銀行業同業發展具有綜合性、交叉性以及復雜性的特征

如前所述，和傳統的銀行業同業業務相比，國內銀行業同業業務的業務品種發展較快，品種較多，且產品的結構日趨復雜，參與的機構更為廣泛，銀行業同業合作機構已擴展至保險、證券、信托、基金子公司、私募等，依附于業務鏈條上各家機構往往均在異地，以便增加監管的成本，同業業務發展具有綜合性、交叉性和復雜性的特征。正是基于此種業務特征，同業業務的風險特征也正伴隨著同業業務的急劇擴張發生著深刻變化，相應的，風險的復雜性、傳染性、隱蔽性和危害性一定程度上都呈現出增強趨勢。同時，由于交易鏈條的不斷延伸，參與銀行往往需要與其他一家或多家金融機構簽訂借款合同外的諸多法律文件，業務中涉及擔保則各方權利義務關系就會更加復雜，操作風險明顯上升。

（三）銀行業同業發展圍繞資產出表開展，部分業務具有會計處理不規范的特征

由于受到信貸規模、同業授信規模和風險資本硬約束的因素，近些年來，銀行業的同業業務一直圍繞表外融資和資產出表展開，以騰挪出更多的空間開展資產業務，獲取更多的利潤。但是不論是表外融資也好還是資產出表也好，部分業務品種從設計上看并未出現問題，但在具體操作上卻存在會計處理上的不規范，因為針對資產出表而言，一家銀行實現了出表，另一家銀行必須進表以實現平衡。比如：在委托投資業務中，正常的模式應該是委托行把資金以同業存放形式存入受托行，受托行開具存單，委托行再將存單質押給受托行，受托行用自由資金投向委托行制定的資產項目，在此情況下，委托行實際上出具融資性保函，會計科目應計入涉及融資性保函或投資類的科目，并計提全額風險資本，而受托行業務發放的貸款必須入表并占用信貸額度，但由于有擔保，風險資本可不計提，這種情況下，等于是委托行占用了受托行的信貸額度，但實際的做法是，受托行并不會真的使用自己的資金來投資委托行的項目，而是直接利用委托行的存款進行投資，在具體的處理上，委托行只計入同業存款科目，而向監管隱匿投資的實質，而受托行則依據委托投資的協議，并不將資產做入表處理。會計記賬的不規范必然導致報表信息的不準確，使得該類業務透明度下降，統計數據失真。

（四）銀行業同業業務擾動宏觀調控效果

近年國內商業銀行同業業務的增長有相當部分是得益于旨在規避監管政策的所謂“通道業務”。在“通道業務”中實際資金需求方的信用風險一般不由提供通道服務的金融機構承擔，而往往是由實際提供資金的商業銀行承擔。實際提供資金的商業銀行通過各種“通道”可以將信貸資產和投資資產、表內和表外科目相互轉換，從而達到調節監管指標的目的，直接后果就是影響了監管指標和統計數據的準確性。同時，通過“通道業務”獲得資金的客戶大多為平臺和房地產企業，這顯而易見的影響了國家有關信貸政策，同時容易導致政府和監管層對銀行業運行情況產生誤判和采取不當策略，形成惡性循環，同業資金融通帶來的大量派生存款也成為影響貨幣政策執行效果的重要因素之一。

（五）銀行業同業業務增加了金融系統的不穩定性

商業銀行同業資金融通業務具有單筆資金數額大、波動性強的特點。不少銀行為了賺取更高收益，大量依靠短期同業負債資金滾動對接長期資產，資產負債期限的錯配使得流動性風險激增，同時，同業業務的綜合性和交叉性使得風險傳染性的增強以及局部風險事件通過同業鏈條擴散的可能性顯著上升，可能導致商業銀行的信用風險、流動性風險、市場風險、操作風險等各類風險出現疊加放大的效果。

四、建議

（一）加強對銀行同業風險經營和創新的引導

在商業銀行同業業務創新方面，部分股份制商業銀行具有較強的動力和能力，面對可觀的利潤回報和投入產出比，其他銀行也紛紛參與其中，但是，我們應該看到，很多同業創新存在模式上的瑕疵，而較多銀行業仍積極參與，體現了銀行業在利益的誘導下，集體對于風險的淡漠。同時，商業銀行要發展，離不開創新，但金融創新一定要符合實體經濟的需求和政策導向，符合相關會計計量原則并充分披露，因此，監管部門應通過各種措施，加強對商業銀行風險經營和金融創新的引導，使銀行業金融創新能夠更好的服務國民經濟發展。

（二）適度進行杠桿疊加，信用風險關系應遵循“實質重于形式”的原則

合理的錯配和杠桿運用是金融機構增加利潤的必要手段，但是過度的杠桿疊加可能導致商業銀行的經營穩健度大打折扣。商業銀行同業業務擠泡沫、去杠桿需要一個過程，這個過程不僅會對商業銀行產生影響，也會對商業銀行的客戶、合作金融機構乃至整個實體經濟產生深遠影響。因流動性收緊、監管治理同業業務措施等引起的銀行間資金成本上行、銀行融資規模縮小對實體經濟的影響將逐步傳導，商業銀行面臨的整體信用風險很可能上升，需保持高度警惕。對于同業業務中債務人信用風險實質由自己承擔的業務，無論業務形式如何，商業銀行都應按照“實質重于形式”的原則將債務人納入統一授信管理和集中度管理，審慎篩選客戶、適當分散風險并做好資金投放后的管理工作。

（三）規范發展銀行業同業創新業務

要正確認識金融監管與金融創新的關系，在我國，金融創新和總是先于監管制度的建立，這時普遍的規律，對于金融機構而言，通過主動尋求創新，為自身在市場贏得了發展，對于監管者而言，不能用行政的思維刻意割裂市場，刻意限制金融機構的創新活動。在金融創新和金融監管的之間，我們必須強調規范發展，如果金融創新符合這點，則鼓勵推動，營造良好的外部政策環境和條件，如果金融創新異化，影響了宏觀調控和金融體系穩定，則要積極推動監管不斷完善，規范創新業務發展，同時積極關注政策出臺后金融機構的動向，了解業務新的變化。