金融危機中企業并購的財務風險防范探討

尹譞

【摘要】隨著全球化經濟的不斷發展，我國經濟逐漸趨向多元化發展，各企業之間的競爭日益激烈。因此，企業管理者應不斷進行企業模式的改革創新，避免企業面臨不必要的風險。在企業發展中，企業并購是企業擺脫困境的最佳方法，企業并購在資本市場中的地位也不斷得到提高，在企業經濟發展中起著重要的推動作用。而在實施企業并購的同時也存在著很大了風險，本文通過對金融危機中企業并購中的財務風險進行分析，并提出有效防范措施。

【關鍵詞】金融危機 企業并購 財務風險 防范措施

引言

隨著市場經濟的不斷發展，許多企業通過并購、資產聯營、企業收購、控股以及參股等方法，使企業逐漸壯大。而就目前企業發展整體來看，企業并購已成為企業壯大發展的重要途徑，企業并購浪潮也逐漸增多。相較于其他發達國家而言，我國企業并購發展較晚，發展背景復雜，并購體系也不夠完整。許多企業大多都是被動進行企業的并購，加大了企業并購風險，財務并購作為影響企業并購成敗的重要因素，其防范管理顯得尤為重要。

一、金融危機中企業并購財務風險的含義及特征

金融危機中企業并購財務風險主要是指，企業在進行并購的過程中，受環境及一些特定因素影響而引發的財務風險。就當前我國企業并購市場整體來看，企業并購主要分為以下兩種：一是企業兼并，二是企業收購。企業并購雖然能有效擺脫企業困境，為企業贏得融資，但風險也相對較高。就企業發展來說，企業并購不僅是一種投資行為，同時，也是一種融資行為。而企業投資或者是企業融資時，都會對企業財務狀況造成一定影響。經濟市場中常存在一些不穩定因素，或者是一些不確定的信息，常常造成企業管理者決策失誤，嚴重影響企業財務狀況加大了企業并購的財務風險，給企業帶來不避免的經濟損失，影響企業經濟效益，甚至直接導致企業破產。

由于企業并購其本身具有不確定性、動態性以及可控性等特征。受經濟市場中一些不確定性因素和不對稱性信息的影響，很容易引發企業并購財務風險。盡管企業風險存在著許多的不確定性，但企業仍可以進行風險預估，隨時注意企業并購過程中定價、支付、融資以及財務等環節變化。提前做好風險防范工作，從而減少企業并購活動損失。

二、金融危機中企業并購財務風險的主要來源及風險類型分析

就當前我國企業并購整體來看，企業并購中的財務風險主要分為三大類：定價風險、融資風險以及支付風險。定價風險主要是指企業在進行并購活動時，對于即將實施并購的目標公司價值評估過程中的風險。融資風險主要是指企業在并購中進行融資活動中鎖面臨的風險，而支付風險主要受企業融資方式影響，而引起的并購財務風險。

由于我國企業并購市場發展較晚，經驗不足。在企業并購活動中，問題諸多。其中主要表現為以下幾個方面：

首先，企業管理者很容易出現失誤，為企業帶來不可估量的并購財務風險。一些企業在對并購目標公司資產預估過程中，沒有結合企業本身財務能力，對企業目標公司資產與盈利設置較高，企業難以承受，給企業帶來巨大的財務壓力。

其次，企業并購需要大量資金，一些企業資金不足，必須進行融資，而企業融資資金獲取較慢。加之，融資的方式和融資的渠道對企業控制權也有一定影響。當企業并購活動結束以后，企業背負大量外債，一旦企業出現經營不善，不能達到預期收益狀況。很難及時償還債務和利息。在一定程度上增加了企業了財務負擔，使企業面臨巨大風險，甚至導致企業破產。

最后，企業在進行融資時，許多企業未結合企業自身財務狀況，盲目的選擇融資方式，從而引發并購財務風險。另外，企業在選擇并購時，常用現金進行支付，給企業財務帶來巨大了現金壓力，使企業流動資金受到嚴重影響。加之，企業在并購活動中，未制定長遠發展目標，受眼前利益蒙蔽，通過借款湊資的渠道達到并購目的，在并購完成后，一旦目標企業經營收益達不到預期目標，企業將面臨了巨大的債務危機。

三、金融危機中企業并購財務風險主要防范措施

為了有效降低企業并購財務風險，促進企業健康發展，避免給企業帶來不必要的經濟損失，企業管理者可著重從以下幾個方面入手：

首先，企業管理者應加強并購信息渠道優化，提升信息的準確性。充分應用專業并購人才，進行科學合理的評估。在進行并購決策前，企業管理者應先對目標企業經營活動進行考察，對目標企業的收益進行準確評估。將考察評估信息作為決策主要參考。充分結合企業自身經營發展目標，選擇適合企業經營發展的評估方法，確保目標企業價值評估的準確性。從而降低企業并購活動中的財務風險。

其次，企業管理者提高資金融資意識，擴大資金籌集渠道。根據企業自身發展狀況，合理地進行融資結構的設置。同時，我國政府應加大銀行建設力度，開拓更多的融資渠道，為企業現金流入與債務流出創造良好條件。從而保證企業能及時償還債務，確保企業經營發展正常運行。

最后，企業應加強現金流動管理，結合自身能力，進行企業并購活動，合理把握債務支出。科學合理的選擇企業并購目標，降低后續經營風險。充分運用當前先進的管理技術，進行企業管理。同時，企業管理者應不斷提高自身管理素質，加強企業并購財務風險意識。充分運用專業的風險評估人員，進行企業并購財務風險評估管理工作。提前做好風險防范措施，對于以出現的風險，要及時予找出解決措施。避免使企業面臨不必要的風險，從而降低企業并購風險，減少企業財務損失，促進企業健康發展。

四、結束語

由于企業并購內容復雜多變，牽涉廣泛，并購過程復雜。大大加大了企業的并購風險，而財務風險作為影響企業并購成敗的重要因素之一，其管理防范更是顯得尤為重要，因此，各企業管理者應不斷提高財務風險管理意識，加強財務風險管理，從而減少企業并購風險，促進企業健康發展。

參考文獻

[1]薛緋.基于財務風險防范的戰略預算管理評價與優化研究[D].東華大學，2013.