北京金融業(yè)增長看點

袁海霞

今年以來，在整體經濟增長放緩的背景下，北京市金融業(yè)加快增長。上半年金融業(yè)實現(xiàn)增加值1606億元，同比增長12.5%，增速比上年同期高出1.2個百分點，是2010年二季度以來同期最高水平；占GDP比重16.4%，為2005年三季度以來的最高點。

預計下半年隨著穩(wěn)健貨幣政策的實施，國家和北京經濟緩中趨穩(wěn)，重點行業(yè)平穩(wěn)運行，貸款需求穩(wěn)中有升，金融業(yè)仍將保持平穩(wěn)發(fā)展。

宏觀經濟環(huán)境有利

2014年上半年國家和北京市宏觀經濟呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)，結構繼續(xù)改善的運行特點。從全年走勢來看，雖然產能過剩問題仍未化解，經濟下行壓力依然不小，但在近期定向降準、棚戶區(qū)改造等組合型微刺激政策逐步見效、改革紅利不斷釋放的有利條件支持下，國內和北京宏觀經濟增長將呈現(xiàn)趨穩(wěn)態(tài)勢。

預計國內經濟全年增速在7.4%左右，北京市經濟增長在7.2%左右。我國經濟運行仍處在合理區(qū)間，央行貨幣政策委員會2014年第二季度例會提出，下半年堅持穩(wěn)中求進、改革創(chuàng)新，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。

宏觀經濟的緩中趨穩(wěn)，制造業(yè)、服務業(yè)等行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展將帶動融資需求增長相對平穩(wěn)，多項金融改革加快推進以及穩(wěn)健的貨幣政策也有利于北京金融業(yè)整體平穩(wěn)發(fā)展。

利率市場化的壓力

2014年上半年，北京市金融機構人民幣貸款增長12.5%，高于去年同期，同時也高于2011至2012年11.5%的年均增長水平。從重點行業(yè)發(fā)展來看，上半年，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長進一步企穩(wěn)，第三產業(yè)中科技服務業(yè)、批發(fā)零售業(yè)增長有所改善，信息服務等重點行業(yè)呈現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展；交通運輸、倉儲和郵政業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等重點行業(yè)的利潤指標較上年同期也有不同程度的改善。行業(yè)發(fā)展企穩(wěn)，效益表現(xiàn)較好將帶動資金需求穩(wěn)步增長。央行北京營管部的貸款需求指數(shù)表明，隨著經濟增長有所企穩(wěn)，整體貸款需求指數(shù)穩(wěn)中有升，貸款總體需求指數(shù)為75，為2012年二季度以來最高。制造業(yè)貸款需求指數(shù)有所回落，非制造業(yè)、中小型企業(yè)貸款需求均有所上升。信貸需求的平穩(wěn)增長將支撐占北京市金融業(yè)四分之三的銀行業(yè)保持平穩(wěn)增長。

與此同時，利率市場化進程加快為銀行轉型發(fā)展持續(xù)帶來壓力，對銀行盈利產生沖擊。最重要的影響是商業(yè)銀行盈利模式持續(xù)受到沖擊。一方面，由于北京是資金聚集地，議價能力較強的大型企業(yè)眾多，利率市場化導致競爭加劇，貸款利率下限放開降低銀行貸款收益；另一方面，貸款利率放開后在資金脫媒、眾多“余額寶”等沖擊下，存款利率已有所上浮，這也抬高了資金成本。存貸利差的盈利空間在利率市場化過程中不斷被壓縮。2014年一季度，政策性銀行凈息差從2013年的2%左右下降至1.3%以下，國有商業(yè)銀行從1.7%左右降至1.5%左右。此外，基于大數(shù)據(jù)的金融創(chuàng)新、債券市場等直接融資市場的快速發(fā)展、互聯(lián)網金融的崛起將為居民、機構提供更多渠道投資，這將進一步分流銀行信貸資源。

改革創(chuàng)新加快證券業(yè)步伐

繼去年以來，資本市場相關的改革創(chuàng)新不斷推進，帶動證券相關行業(yè)持續(xù)保持較快發(fā)展。2014年5月，國務院發(fā)布《關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》（新國九條），進一步深化發(fā)行和退市制度改革。7月，證監(jiān)會發(fā)布《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見（征求意見稿）》，進一步健全資本市場功能，懲戒違法行為、凈化市場環(huán)境、塑造理性投資文化等。證券行業(yè)的多項創(chuàng)新業(yè)務范圍擴大：融資融券試點擴大，信貸資產證券化范圍擴大，轉融券業(yè)務試點范圍擴大，同時在汽車、房地產、消費等領域發(fā)行相關信貸資產證券化信托資產支持證券，資產證券化有所加速。

今年以來，國務院出臺多措施支持企業(yè)兼并重組，不斷放松企業(yè)并購重組管制。3月發(fā)布《國務院關于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》；7月證監(jiān)會對《上市公司重大資產重組管理辦法》和《上市公司收購管理辦法》進行修訂，大幅減少和簡化并購重組行政許可，在并購重組支付手段、定價方面也更加靈活而有彈性，降低企業(yè)并購重組的經濟和時間成本，有利于行業(yè)集中度進一步提升。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2014年以來，與上市公司有關的并購重組活動比2013年更加活躍。僅上半年上市公司發(fā)生并購案例2007起，涉及交易金額1.27萬億元，相當于2013年全年并購重組交易涉及金額的總和。企業(yè)并購重組活躍將帶動證券、投行相關業(yè)務加快增長，整體而言證券相關行業(yè)較快發(fā)展態(tài)勢將延續(xù)。

新興金融業(yè)態(tài)快速發(fā)展

截止2014年7月，全國新三板掛牌企業(yè)超過850家，其中北京298家。北京股權交易中心（即新四板）自2013年底掛牌之后，首批50多家企業(yè)已經正式上線掛牌，3家中小企業(yè)與有關中介機構簽約，擬發(fā)行中小企業(yè)私募債，融資規(guī)模2.5億元。全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司在北京成立，在很大程度上彌補了北京市在資本交易市場建設方面缺憾，而北京市股權交易中心的掛牌運行，北京鐵礦石交易中心、北京郵票交易中心的批準設立，也推動了北京多層次資本市場建設步伐。

隨著本市金融創(chuàng)新不斷進行，融資擔保體系的不斷完善，創(chuàng)業(yè)投資、股權投資、小額貸款公司、第三方支付公司等新興金融機構不斷涌現(xiàn)，基本覆蓋了金融行業(yè)的所有業(yè)態(tài)。自2003年以來，新興業(yè)態(tài)金融機構已經占據(jù)北京市新成立金融機構的一半以上，其收入和利潤均保持兩位數(shù)以上的快速增長。

2014年上半年，北京市共有創(chuàng)業(yè)投資和私募股權投資管理機構915家，管理資本總量11410.2億元人民幣。共發(fā)生創(chuàng)業(yè)投資和股權投資案例261起，投資金額582.8億元，占全國的比重分別為37.1%和37.9%，均居全國首位，投資額接近去年全年。共批準設立81家小額貸款公司，注冊資本金總額117.5億元，貸款余額113.6億元，年內累計發(fā)放貸款87億元，主要面向三農、中小企業(yè)、個體工商及個人。隨著中小微企業(yè)資金需求持續(xù)增長，居民消費需求升級，新興金融機構快速發(fā)展趨勢將延續(xù)。

近兩年來，互聯(lián)網金融迅速崛起。目前本市已聚集各類互聯(lián)網金融企業(yè)近200家，其中第三方支付企業(yè)56家，納入央行互聯(lián)網金融委員會統(tǒng)計的P2P融資企業(yè)31家。互聯(lián)網的發(fā)展、大數(shù)據(jù)的崛起推動金融制度與業(yè)務模式不斷創(chuàng)新，對金融行業(yè)發(fā)展格局形成沖擊，隨著第三方支付、移動支付快速發(fā)展，北京有望成為移動支付業(yè)務試點城市。

京津冀一體化拓展機遇

今年以來，首都發(fā)展定位進一步清晰，北京將繼續(xù)調整疏解非首都核心功能，構建“高精尖”經濟結構。與此同時，京津區(qū)區(qū)域一體化作為國家戰(zhàn)略將會得到實質性推進，區(qū)域協(xié)同發(fā)展將圍繞產業(yè)結構調整、新型城鎮(zhèn)化建設以及基礎設施建設等多方面繼續(xù)開展，在道路、交通、城鎮(zhèn)化、大氣治理、產業(yè)疏解、園區(qū)建設等各個領域對金融業(yè)產生巨大的資金需求，這對北京市金融業(yè)發(fā)展是一大機遇。

具體來看，主要有以下幾個方面：一是京津冀三地差異化的發(fā)展需求將使不同金融機構發(fā)揮差異化的定價和分層服務功能。二是國企改革和產業(yè)遷移中的企業(yè)融資、并購重組、產權改革等將產生多方面資金與金融服務需求，資本市場將獲得更多良機。三是隨著醫(yī)療、教育、科技、交通、文化等領域民生和公共事業(yè)的改革，需要金融業(yè)充分發(fā)揮融資等多項功能。四是京津冀一體化發(fā)展將推動區(qū)域間金融要素優(yōu)化配置，提升配置效率和使用效率，有利于充分發(fā)揮北京市金融資源優(yōu)勢。

7月22日，北京產權交易所、天津產權交易中心、河北產權交易中心聯(lián)合發(fā)起成立“京津冀產權市場發(fā)展聯(lián)盟”，三地金融要素市場協(xié)同發(fā)展迎來新機遇。京津冀區(qū)域一體化發(fā)展帶來的機遇更主要體現(xiàn)在中長期發(fā)展方面，在這個過程中，北京應該抓住機遇，利用自身的資源優(yōu)勢，進一步促進金融業(yè)的發(fā)展。

（作者單位：北京市經濟信息中心經濟研究部）