基于商業銀行視角的科技金融發展研究

摘要：科技金融的重要性已被廣泛認可，但是目前在科技金融發展中暴露出成效不顯著、產品不豐富、模式不兼容等問題，這些問題成為阻礙其進一步發展的掣肘。文章從商業銀行視角出發，研究了目前商業銀行開展科技金融面臨的問題，并結合傳統信貸研究現狀，提出了具有針對性的建議。

關鍵詞：科技金融；商業銀行；生命周期

科技金融作為建設創新型國家的重要戰略部署，其重要性已被廣泛關注。國家和各級地方政府圍繞如何推動科技金融發展做了大量卓有成效的工作。商業銀行作為金融市場的重要主體，承擔著推動科技金融融合發展的歷史使命。目前，國內商業銀行通過組織架構創新、業務創新等做了大量探索，較好地助力了國內科技金融發展。但是，同時我們也要清醒的認識到，目前商業銀行作為科技金融主要推動方在科技金融發展中作用仍未被徹底有效釋放，科技金融的發展仍面臨極大的障礙和阻力。商業銀行如何創新轉型，深耕科技金融領域沃土，是值得社會各方亟待解決的重要命題。

一、商業銀行成為科技金融最核心的推動力

（一）傳統信貸市場仍將長期扮演重要角色

我國的金融市場中，以銀行貸款為代表的間接融資一直是企業融資的重要渠道。商業銀行占據著全國80%的金融資產，是科技型企業融資的重要渠道。與此同時，由于我國歷史上的體制機制等原因，商業銀行的信貸投入仍然將會是支持科技金融發展的重要渠道之一，是促進科技金融發展的主導者。

（二）外圍環境倒逼傳統商業銀行審視革新自身業務發展模式

國際金融危機爆發以來，伴隨著監管力度的逐漸加強，商業銀行的經營成本也在逐漸提升，傳統的依賴存貸利差的盈利模式也難以為繼。商業銀行需要充分認識自身的問題并努力解決，加大科技創新力度。在產品、業務、組織結構、管理方式等方面進行創新，深挖科技金融潛力，做深做透科技金融。優化資產結構，帶動中間業務發展，為商業銀行帶來新的利潤增長點。

二、商業銀行支持科技金融發展面臨的主要問題

由于商業銀行本身對金融創新的認識不充分、創新動力不足、層次不高，同時這部分極少數的創新產品大多屬于短期產品，與科技型企業的成長期限結構不相匹配，在科技型企業發展的前期難以大規模介入，產品同質化現象嚴重。

（一）科技金融信貸規模增長緩慢

以中農工建交五大行為代表的銀行體系占有絕大多數的存款和市場份額，其競爭也主要集中于一些大型的優質客戶資源的競爭，對急需資金用于產品研發、市場推廣及管理提升的科技型企業的關注度并不大。加之科技型企業自身條件又相對較弱，企業規模小、品牌知名度低，因此難以獲得銀行貸款。

（二）科技型中小企業特征不適合傳統信貸模式

根據國家宏觀政策導向來看，貸款及其他社會資金主要流向了國家基礎建設及大型國有企業，中小企業沒有被列為貸款重點扶持對象。科技型中小企業卻普遍存在輕資產、無抵押、無擔保、小規模、弱實力等負面特點，因此商業銀行在資源配置過程中也不會予以重視。即使有些銀行為了政策的需要為科技型企業提供了貸款，也主要是成熟期和成長期的一些科技企業，真正為初創期的科技企業提供的貸款少之又少。

（三）科技金融創新產品無法滿足現實需求

整體而言，我國目前金融創新的整體活躍度有待提升，金融創新產品還是比較少的，與國外發達資本市場孕育下的金融創新產品相比還是存在一定的滯后性的。特別是對于科技型企業的知識產權質押等風險較大的創新業務，商業銀行的態度是十分謹慎的，甚至不愿參與。

三、商業銀行創新轉型支持科技金融跨越發展

正確認識科技型企業融資難問題并通過相應的制度安排積極調動商業銀行信貸投入的積極性，正確地將信貸資源投入科技型企業將成為化解科技型企業融資難題的關鍵。同時，商業銀行可以通過整合其他科技金融的參與者，以科技金融資源集成商的角色聯合其他參與者共同推動科技金融的整體發展。

（一）轉變經營觀念，發揮貸款杠桿效用

1. 降低科技型企業融資門檻

商業銀行之所以不愿意將資金貸給初創期的科技型企業的重要原因之一就是因為它們身上所承載的較高的風險。通過為它們設計一套專屬的風險評估體系和資信評估體系，將企業成長的收益加入貸款的定價模型中，降低初創期企業的融資門檻，提升企業貸款的可行性將是未來商業銀行發展的方向。

2. 適當提升貸款質量容忍度

適當提升商業銀行的不良貸款容忍度，需要商業銀行嚴格按照銀監會要求的四單原則（小企業專營機構單列信貸計劃、單獨配置人力和財力資源、單獨客戶認定與信貸評審、單組會計核算）加大對科技型企業的資源配置力度，并且根據科技型企業的特點設計貸款模式、產品和服務模式，加強對新型融資模式以及信貸產品的研究，通過金融創新來平衡科技型企業較高的風險預期。

3. 創新還款來源

銀行貸款的第一還款來源應該是企業日常生產經營所產生的現金流，而非抵押物變現后的現金流，再加上科技型企業自身特殊的商業模式和發展路徑，銀行在對企業授信時應該加強的是對還款來源的審核，降低對抵押物的要求。以較強的風險評估和控制手段加上專業的風控人才降低對科技型企業授信的違約風險，將審核的重心放在企業能否在貸款到期時獲得足夠的現金流而非抵押物的變現上。

（二）加快轉型步伐，創新盈利模式

1. 提升貸款審批效率

針對科技型企業貸款筆數多、金額小、期限短、手續繁、流程長、限制多、戶數多、效率低等特點，商業銀行可使用其自身的歷史數據建立專門用于評估科技型企業信貸風險的風險評估模型，用符合科技型企業特點的評判標準為科技型企業的貸款設計綠色通道，優化貸款的全流程。

2. 設計專屬風險估系統

銀行在對所有企業的貸款中都需要以其信用、資產、規模等要素進行風險評級，借助真實可靠的財務報表對長短期償債能力、現金流的產生能力、盈利能力等指標進行計算后評定借款人的資信等級。對于科技型企業而言，在風險評估的過程中使用與一般企業相同的各項財務指標顯然是不合適的，因此需要銀行根據科技型企業的個性化情況量身定做其財務評價體系，提高風險判斷的準確性，科技型企業各生命周期的主要特征及風險如表1所示。

首先，針對科技型企業所處的不同生命周期和所在的不同行業，建立一支分行業分階段的專業風險分析團隊，通過經驗分析、有效識別和防范風險，提出切實可行的風險防控措施。其次，商業銀行可以借助創業投資的力量進行風險甄別，強化風險管理，積極與創業投資已經介入的企業開展合作以降低風險。

3.持續探索硅谷銀行創業投資模式的中國化

由于我國金融監管政策的限制，商業銀行不能對科技型企業進行直接的股權投資，探索硅谷銀行創業投資模式的中國化便具有了現實意義。商業銀行的投貸結合模式形式多樣，如與擔保公司合作，通過政策性擔保機構獲得企業的期權或者股權，等到企業上市或者獲得私募股權投資后行權，所得收益由銀行與擔保公司按比例分享，形成銀行、企業、擔保公司共擔風險、共享收益的新商業模式。通過行權的收益，銀行和擔保公司可以充分享受企業發展帶來的收益，平衡高風險資金的成本，解決高風險投資高低收益的問題。

（三）創新產品設計能力

由于科技型企業生命周期與傳統企業的生命周期存在一定的差異，商業銀行在設計研發創新金融產品或是將現有的產品進行重新整合的時候也應該將這種差異考慮進來，著重開發設計階段性的個性化的金融服務方案。同時，產品的設計應該將企業的現金流、合同訂單量、財務賬期、企業自有資源、市場營銷模式等考慮進來，確定與之相匹配的貸款額度、期限和還款方式。根據企業所處的不同生命周期提供不同類型的融資產品，創新無形資產質押的模式。雖然科技型企業的有形資產較少，但是其擁有的自主知識產權和專利權等無形資產可為其帶來較大的盈利空間，與政府、科技金融中介合作開發適合無形資產貸款的有效融資途徑也是商業銀行研發創新產品的一個方向。

（四）創新服務工具能力

與開發新產品相對應的，商業銀行可從組織架構和考核機制入手，研究開發適合科技型企業不同成長階段的信貸產品。

1. 股權貸款

銀行向處于初創期的企業提供股權貸款，通過協議安排獲得一部分的股權、期權或認股權證，并與企業建立正式的戰略合作關系，等到企業上市或者私募股權退出后與風險投資一起分享企業成長帶來的收益，這樣從風險投資和銀行兩個方面促進科技型企業初創期的融資難題。

2. 科技型企業聯保互貸

科技型企業具有明顯的產業集聚的特點，通常會聚集于地區性的科技園區內，通過科技園區這個平臺共享產業信息、行業前景、發展思路等，降低單個企業的發展風險。而科技型企業的融資由于自身的特點在融資過程中遇到的最大的問題就是擔保難，利用產業集群的聚集效應，由政府組織推動，由一部分非關聯企業組成聯保互貸體，按照權責對等、風險共擔、利益共享的原則運營，為聯保互貸體內的企業相互提供貸款擔保，如四川綿陽的互助式會員制擔保機構就是對聯保互貸體的一種應用。

3. 科技型企業集合保理融資

對銀行而言，分散且金額較小的應收賬款質押會占用大量的時間和人力成本，如果可以將這部分應收賬款批量處理，則可以節約大量成本。因此通過引入科技保險和擔保有效分散應收賬款的管理風險，開發針對科技型企業的集合保理融資顯得十分必要。銀行可向政府設立的平臺公司貸款用于收購這些應收賬款，一旦出現風險，則由保險公司或是擔保公司進行代償。

4. 其他針對初創期科技型企業的創新工具

其他針對初創期科技型企業的創新融資工具還有針對科技園區和孵化器發放的開發貸款或是經營性物業抵押貸款、針對核心企業和上下游企業提供的供應鏈集群授信、未上市公司股權質押、應收賬款質押、訂單融資、保證擔保和知識產權質押等擔保方式、流動資金貸款、現金管理和全球財富管理、中小企業集合債券、中期票據、財務重組、上市策劃等多元化金融服務。

參考文獻：

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*本文受國家社會科學基金重點項目“創新型國家背景下的金融創新與科技創新結合研究”（批準號：11AZD076）資助。

（作者單位：交通銀行蘇州分行）